利率债利差

　　各期限利差涨跌不一。12月25日，与上周五相比，10Y-1Y利差走阔1.47BP，10Y-5Y利差走阔0.46BP，10Y-7Y利差下行1.70BP。

　　国开债5年期和10年期隐含税率走阔。12月25日，5年期国债、国开债利差为31.61BP，5年期国开债隐含税率走阔1个百分点。10年期国债、国开债利差为40.30BP，10年期国开债隐含税率走阔0.80个百分点。

　　3、海外债市跟踪

　　美国2年期国债收益率与上周持平，10年期国债收益率下行。本周四（12月24日），2年期美债收益率为0.13％，与上周五持平；10年期美债收益率为0.94％，较上周五下行1BP；10年期美债与2年期美债利差为81BP，较上周五收窄1BP。

　　德国10年期国债收益率、日本10年期国债收益率变化方向不一。本周三（12月23日），德国10年期国债收益率为-0.62％，较上周五下行6.00BP；本周四（12月24日），日本10年期国债收益率为0.028％，较上周五上行1.1BP。

　　4、通胀跟踪

　　蔬菜价格上涨。12月25日，农业部菜篮子批发价格指数收于131.45，较上周五上涨1.19％；山东蔬菜批发价格指数收于158.96，较上周五上涨2.00％。

　　生猪价格、猪肉价格上涨。根据最新数据，12月4日，22个省市生猪平均价为32.87元/千克，较上期（11月27日）上涨10.23％；猪肉平均价为43.99元/千克，较上期上涨2.92％。

　　商品价格指数、石油期货价格普遍下跌。12月25日，南华工业品价格报2604.10点，较上周五下跌0.74％；RJ/CRB商品价格指数收于165.55点，较上周五下跌0.52％；12月24日，布伦特原油期货和WTI期货结算价分别报51.29美元和48.23美元，较上周五分别下跌1.86％和1.77％。

　　5、下周重要经济数据和事件

　　风险提示：新冠疫情变化，货币政策超预期。