再一次，被暴跌叫醒。

　　美国股市昨夜再度暴跌，道琼斯指数下跌9.99％，创下1987年股灾以来最差单日表现。

　　美国三大指数自高点悉数转入熊市，彻底终结长达11年的美股牛市。在技术指标上，通常价格自高点下跌幅度超过20％，被视为进入熊市。

　　昨晚上开始，社交媒体再一次因为美股的熔断而躁动。吃瓜群众们纷纷截图表示纪念，并援引巴菲特“89岁也没见过如此的市场波动”调侃：

　　巴菲特还是太年轻了！

　　才三十岁，就见证了股神89年也没见到过的历史！

　　我们面对行情的波动，似乎并没有大众表现出的情绪亢奋。

　　一方面是因为我们此前一周反复发文提示全球风险，对当下全球金融市场的波动早已做好准备。另一方，也来自于交易员本身应有的面对市场波动的冷静与克制。

　　3月4日，美联储紧急降息后，美股短暂喘息反弹。我发文指出，只要疫情未能得到快速控制，美股下跌就并未结束。

　　当时的表述：

　　“央妈不是万能的”这一常识，将在本轮全球市场暴跌中得到很好的检验。

　　除非海外疫情能有效快速控制，否则，美股的暴跌还会不断自我加强。与此同时，经济危机的可能性也将沿着自我实现的路径不断上移。

　　秦小明，公众号：秦小明美股源何暴跌？疫情并非根源。全球经济或将进入危机模式　

　　在上一篇文章中，我详细讨论了导致美股崩溃的四个因素，并得出如上结论。这篇文章发出后（图中红圈位置），美股的走势如下图：

　　来源：文华财经，小明研究

　　昨天美股交易时段，美联储紧急推出两天合计1.5万亿美元的救市计划。然市场并未买账，仅在盘中反弹很短时间后，迅速再度下滑，并在收盘时下跌幅超过救市之前的幅度。

　　同样，昨晚贵金属亦大幅跟随股市下跌。

　　2月28日黄金第一次出现暴跌后，我写文梳理了金价下跌逻辑，（见：抛售一切？黄金暴跌之谜）。此后，在上周末油价战争挑起后，黄金出现上涨，一度涨破1700美元高点时，我也在文中提示了金价波动的风险：

　　与此同时，黄金也大涨。

　　但在原油价格暴跌带动风险资产大幅下修，从而市场通胀预期下降超过名义利率下降的情况下，在某一个阶段贵金属遭到抛售也是完全可能的，因此不能认为黄金就会因为避险功能而价格只涨不跌。

　　秦小明，公众号：秦大明原油大崩溃！美股暴跌，来得太快了！

　　金价则在触及1700美元以后，连续下跌，红圈为发文时间：

　　来源：文华财经，小明研究。

　　金价与股市同步下跌的逻辑，在此前的文章（抛售一切？黄金暴跌之谜）里已经详细解释，不再赘述。

　　对于A股，我此前对于其近期走势的判断，一直围绕“只要外围市场不企稳，A股就不可能走出全球市场的“地心引力”，面临补跌风险”这个角度给大家提示风险。

　　与此同时，就在上周至本周前半周，主流市场预期依然对A股走出独立牛市抱有较大幻想。散户投资者更是倾向于拒绝一切提示风险的声音，这从我相关文章的用户留言可见一斑。

　　时日至今，尽管A股的跌幅在全球股市当中排名垫底（跌得最少），但在比烂的标尺下，依然不能掩盖其从高位逐步往下调整的现实，前期爆炒的部分科技类股票，跌幅尤为明显。

　　展望后市，在全球金融市场开启危机模式，叠加总理首次公开放松对经济目标的硬性追求后，A股将继续面临“补跌”风险。所谓的“独立走势，政治牛，避风港”的争论，如果现在还没相信很快也应该告一段落了。

　　暴跌已经发生，人们（尤其是在市场里有头寸的）更关心的问题，则是：

　　这波下跌将如何演进？何时结束？