杜坤维:科创板融券卖出也是一个投资盈利方式
中国股市有高发行价、高市盈率、高超募额的“三高”特征,主要因素就在于缺少做空机制, 没有卖空的股市是不完整的,就像是少了一条腿在走路。一个单边做多的市场,面对股市非理性上涨,只会吸引越来越多的投机资金加盟,出现巨大的泡沫,泡沫破灭以后就是单边下挫的长时间调整,严重挫伤市场信心,科创板放开IPO23倍市盈率发行红线,一方面需要引导机构理性报价,给IPO一个合理的 定价,另一方面需要改变新股交易制度单边做多的怪诞,引进和 完善做空机制,改变单边做多盈利模式,当市场估值偏高时,空头会寻找机会做空打压市场,形成多空博弈的局面,不管空头还是多头占上风,市场卖压都会加重,多头都会尽早离场,减少泡沫的膨胀,有利于科创板平稳运行。
科创板股票交易规定征求意见稿规定,科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。这是一个巨大的进步,虽然没有有效解决券源不足问题,但至少走出了关键一步。
周一是科创板开市第一天,科创板表现超预期,收盘平均涨幅高达139.55%,25家公司平均市盈率按照2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本平均是49.21倍,周一上涨139.5%,不考虑19年业绩的增长变动,意味着市盈率已经超过100倍,达到120倍左右,整个板块市盈率超过100倍,泡沫是肯定存在的。周二回调以后,周三再度大涨,做多者利用没有涨跌幅限制拉升股价,震荡做差价。
面对过高的估值,部分投资者第一个交易日选择融券卖空,周一融券余额为7.97亿元,如果空头止盈,相信很多融券做空获得利润。融券做空还在加码,新经济e线统计截至7月23日,除了交控科技以外,首批25家公司中,共计有24家公司股票出现在转融通出借名单榜上,当天出借余量已突破一亿股,共计10978.08万股,占全部战略投资者非限售股总数213863.97万股的比例已达5.13%。出借市值破亿元的科创板个股共计有5只。除了中国通号以外,余下4只分别为心脉医疗、澜起科技、南微医学、嘉元科技,按当天收盘价计算的出借市值分别达25495.25万元、22757.91万元、14122.58万元、10821.44万元。
短期看,科创板存量公司较少,资金流动性较为充裕,走势很难准确预测,但只要时间稍微拉长,资金炒新热度一旦过去,投资者就会发现科创板都是老司机,没有韭菜收割,炒新难度更加大,获利难度更大,股价就会出现调整,一旦调整展开,投资者适格性制度下,流动性抑价就会不断强化,股价调整空间就会打开,融券做空的利润就会逐渐显现,一旦调整趋势显现,在券源还有很多剩余下,融券做空还有加码空间,多头退缩空头加码,股价调整也就更加会大一点,
今天科创板走势强劲,并不代表融券机会失去,科创板短期走的越强,股价上涨越多,泡沫越明显,融券做空的机会也在增加,盈利空间也在增加。
关键词阅读:科创板
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