投资要点

　　核心观点：IMF下调了2019年全球增长预测，全球经济放缓的步伐并未收敛。美国拟对欧盟110亿美元商品加征关税，全球贸易摩擦不断。近日外盘有多个重要事件，建议投资者适当关注外围风险。

　　今日市况：指数宽幅震荡，茅台再创历史新高

　　受美股影响指数低开，午后一度翻红，尾盘再度回落，整体走势仍强。最终，沪指收于3241.93，涨0.07％；深成指收于10435.08，跌0.01％，创业板收于1726.64，跌0.83％，两市成交量8989.6亿元，环比有所放量。

　　行业方面，大消费类的家用电器、汽车、食品饮料和医药生物涨幅居前，贵州茅台在一季报预告超预期的刺激下，股价再度创下历史新高；钢铁、计算机、有色金属和房地产等板块出现一定程度调整；概念方面，长江经济带、维生素、禽流感、共享汽车等较为活跃。

　　热点跟踪：IMF下调2019年全球增长预测

　　近日，IMF公布了最新的《世界经济展望》报告，认为2019年全球经济增长将进一步放缓，但稍微上调了2019年中国经济增长的预测。这说明，2019年外围经济的风险大于国内。

　　（1）预计2019年全球经济增长3.3％，比1月份预测下调0.2个百分点。IMF指出，这轮经济放缓波及的范围非常广，包括美国在内的所有主要发达国家，以及大部分大型新兴市场经济体，它们的增速预期都出现了恶化。IMF将其归咎于中美之间的贸易紧张局势、企业信心下滑、金融环境收紧，以及许多经济体的政策不确定性加大等因素。具体而言，IMF预计2019年美国经济增长2.3％，比此前下调了0.2个百分点；预计欧元区2019年经济增长为1.3％，比此前下调0.3个百分点，其中下调较大的是德国和意大利，对欧洲经济形成主要拖累。

　　（2）将2019年中国经济的增速预期上调0.1个百分点至6.3％。IMF认为，2019年和2020年中国经济增长是逐步放缓的，这反映的是2018年以来下行的惯性，以及与美国挥之不去的贸易紧张关系。之所以稍微上调2019年中国增长预测，主要源于近期中美经贸关系的缓和。

　　市场前瞻：适当关注外围风险

　　外盘方面，隔夜美股有所下跌，道琼斯指数跌0.72％，标普500指数跌0.61％，纳斯达克跌0.56％。美国总统特朗普9日在推特上发文称，“世界贸易组织发现欧盟向空客公司提供的补贴对美国造成不利影响，美国将对价值约110亿美元的欧盟输美产品加征关税”，从而引发全球市场一些担忧。流动性方面，目前银行体系流动性总量处于较高水平， 2019年4月10日央行不开展逆回购操作，央行连续15日暂停逆回购操作。

　　此次美对欧盟加税清单涉及327个商品条目，约110亿美元。加税清单分为两个部分：其一是针对德国、法国、西班牙和英国的商品加征关税，全部来自飞机及零部件；其二是针对欧盟成员国涉及40多个行业的关税加征。同时，欧盟委员会官员9日表示，欧盟也在准备对美国违规补贴波音公司的贸易进行报复措施。由此可见，全球贸易摩擦仍可能进一步增加，从而影响全球经济和市场。

　　随着美股回到历史新高附近，技术上将面临较强的阻力位，而基本面上则要面临经济放缓和美股一季报增速下降的考验，我们建议适当关注外围风险。今天晚上有三项重要事件，可能对全球市场产生扰动：其一，欧洲央行将发布政策决定；其二，英国首相梅将在布鲁塞尔就英国脱欧举行会谈；其三，将公布3月份美联储会议纪要。

　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎