谭浩俊:“独角兽”企业需要降低门槛而非VIP通道
富士康上市过快的快速通道,让市场对“独角兽”企业上市产生了极大兴趣,也让“独角兽”企业能够通过绿色通道获得快速上市兴奋不已。因此,围绕“独角兽”企业的炒作也是一浪高过一浪。那些与“独角兽”没有一丁点关系的企业,也成为了投资者炒作的对象。原本非常清晰的“独角兽”概念,也变得模糊不清、鱼目混珠。很多人担心,照此下去,又不知有多少投资者、特别是普通投资者要成为“滚刀肉”,为趁机炒作者高位站台了。不要让“独角兽”变成“毒角兽”的声音,也是越来越高。
我们说,在政策没有调整的情况下,为了防止优质上市资源流失,给“独角兽”企业开通绿色上市通道,是可以理解的,也是能够接受的。但是,绿色通道决不通过成为VIP通道,成为另类市场特权。毕竟,需要上市的,除了“独角兽”之外,那些将来可能成为“独角兽”甚至比“独角兽”更好的企业,如果因为过多地给“独角兽”企业开通道,就有可能失去发展机遇,使其没有办法成为未来的“独角兽”企业。譬如一些规模不大的科技型企业、成长性企业。因为,从目前的实际情况来看,一方面,“独角兽”企业的规模都比较大,一旦上市,融资量也很大;另一方面,市场的容量不足,投资者对新股发行仍然心有余悸。一旦“独角兽”战胜的资源多了,为了避免市场出现波动,只能减少其他企业的上市机会,从而给其他企业上市产生不利影响。
实际上,对“独角兽”企业来说,并不需要特别的通道、不需要成为VIP企业。VIP本身就是具有特权的含义,会引起很多争议,尤其象上市这样的内容,就更是特权缠身了。如果这样,对企业的市场形象是会产生不利影响的。“独角兽”企业真正需要的,是调整政策、降低门槛,能够让企业在公平、公正、公开、透明的环境下,与其他企业一样,获得上市机会。
问题是,由于政策调整步伐滞后,虽然很多政策早在若干年前就已经暴露出问题,需要调整与优化。但是,有关方面的顾虑过多,没有敢启动政策调整,导致很多被认为是门槛过高的政策,一直没有得到调整,以至于到了“独角兽”企业需要上市时,只能通过开设所谓的绿色通道、设立VIP这种有违市场公平的特殊通道,来满足“独角兽”企业的上市。其结果,必然会造成市场过度关注“独角兽”企业,炒作者趁机利用“独角兽”概念炒作的现象。“独角兽”概念被过度炒作,非“独角兽”企业也被用来炒作,说到底,就是政策漏洞所造成的,是政策的不衔接带来的。
我们不禁要问,既然对“独角兽”企业在A股上市没有异议了,能够开设绿色通道了,为什么不尽快来上市政策做出调整,不降低上市门槛呢?为什么还要用VIP这样的方式来解决“独角兽”企业的上市问题呢?目前的股市,能够承受这样的特殊通道吗?必须注意,变通永远解决不了市场存在的问题,变通只会让市场越来越扭曲,让投资者越来越难以确立价值投资理念,让投机者一直有投机的空间。
所以,透过“独角兽”概念被炒作的问题,我们更应当看到,加快证券市场改革步伐,降低政策门槛,加强市场监管,把退市作为约束企业行为的根本手段,才是避免开绿灯、破规矩、讲规范的最重要方面。否则,市场是很难稳定的,投资者也是很难确立价值投资理念的。
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