稳扎稳打见实效 常态化退市现三大特征

1评论 2021-05-09 23:36:00

      阎岳

      数据显示,2021年沪市被做出终止上市决定的公司数量将达到10家。在科创板试点注册制并扩围到创业板试点注册制之后,市场对退市企业数量的显著增加有了充分预期。目前,具有三大特征的常态化退市机制已经逐步落地,在具体实施过程中则是稳扎稳打,且已见到实效。

      首先,常态化退市机制落地“稳”。

      建立常态化退市机制已经被列入顶层设计,出现在各种重要文件中。沪深交易所也于去年年末发布了退市新规。那么,该如何理解常态化退市机制呢?笔者认为,常态化退市机制应该包含这些要素:契合注册制理念,坚持市场化、优胜劣汰导向,完善财务类退市标准,严格退市执行、压缩规避空间,退出渠道多元化,做好投资者保护制度安排,促进上市公司从各个方面提高质量。

      现在,退市新规已经执行了一段时间,沪深交易所分别对此进行了评价,对资金的下一步投资取向具有一定的参考意义。

      4月30日,上交所在2020年沪市主板经营业绩概览中指出,沪市5家公司触及财务类指标将被终止上市,39家公司将被*ST,36家公司将被ST。上交所称,“总体来看,退市新规运行顺畅,常态化退市机制逐步落地。”

      5月7日,深交所综合研究所年报分析课题小组在《深市上市公司2020年报实证分析报告》中指出,2020年共有13家深市公司退市,为深市历史最高纪录。其中,8家由于连续亏损被退市,5家公司被面值退市。该报告强调,资本市场“有进有出、优胜劣汰”的市场生态将得到进一步完善。

      其次,退市方式多元化。

      说到常态化退市,大家不自觉地就会和美国股市做对比。一组数据显示,2001年-2018年,A股年均退市率为0.36%,而美股是4%。但细究之下,在美股的退市公司里,只有5%是被强制退市的,其余95%都是通过私有化、重组等其他方式退出的。

      我国资本市场的退市制度安排则具有鲜明的A股特色,除了有主动退市制度安排外,重组并购法规的不断完善也为那些处于退市边缘的公司提供了蜕变路径,可以最大限度地保护投资者合法权益。比如各种标识、退市整理期的设置等,即便退市之后,也有进行股权转让的场所。

      第三,常态化退市机制下退市标准会不断优化。

      常态化退市机制可以看作是一种惩戒机制,而且常态化退市机制的完善注定要经历较长时间才能实现,不能急于求成。在这个过程中,退市标准的不断优化是基础,执行则是重中之重,只要踩中“红线”,那就坚决执行退市,不必考虑退市数量多寡的问题。如此长久地坚持下去,上市企业才能把所有的心思都放在经营创新上,放在提高上市公司质量上,形成争当“良币”的局面。

      科创板和创业板先后试点注册制,开放了企业上市的“入口”。常态化退市机制的建立和完善,则给跟不上A股市场发展节奏的企业提供了“出口”。这“一入一出”两项基本制度的建立和完善,给稳步推进注册制改革创造了条件,也为A股市场的高质量发展奠定了坚实的制度基础。同时,在优胜劣汰的市场生态下,投资者就会主动增强风险意识,主动向长期投资、价值投资看齐。

【来源:证券日报 (责任编辑:Robot RF13015)

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中等收入群体主要都有哪些人?

2021-10-17 09:15:55来源:央视财经

突然炸雷!东北前首富也撑不住了?惊爆“重大亏损,严重经营困难”!股价暴跌76%,蒸发300亿港元!

2021-10-17 09:17:00来源:中国基金报

下周看点:多个宏观经济数据将公布

2021-10-16 08:17:29来源:大众证券报

巨额股市黑嘴案告破!两年获利2亿元!群里惊现“股神”...

2021-10-17 09:16:40来源:央视财经

董秘受邀“喝茶”被打,刚刚监管处罚来了!

2021-10-17 10:28:00来源:中国证券报

央行重磅宣布!19家国内系统重要性银行名单出炉

2021-10-16 07:13:45来源:中国基金报

这家券商连续两日跌超10%,富途回应已完成整改服从监管

2021-10-17 12:54:45来源:时代周报

收入多少才算“中等收入群体”?谁最有潜力成为中等收入者?

2021-10-17 12:52:20来源:金融时报

“医疗器械茅”即将解禁超2700亿元!两大千亿富豪持股迎解禁,还有这些股票解禁压力大

2021-10-17 10:27:45来源:中国证券报

太狠了!韩国不愿提供芯片机密,美国放话威胁:别逼我走那一步!日赚近4亿的“芯片之王”更惨了

2021-10-17 09:17:50来源:中国基金报

飙上热搜!被怼侮辱女性,又见网红代言翻车!900亿玻尿酸大王突发“黑天鹅”,紧急道歉!发生了什么?

2021-10-17 12:51:00来源:中国基金报

太难了!银行理财子公司罕见道歉,原因曝光

2021-10-16 07:13:25来源:中国基金报

股权市场回暖,三大行业成“中流砥柱”,高瓴资本赚嗨了

2021-10-17 10:28:10来源:中国证券报

突然爆火!最高暴涨10倍!排队4小时才能买到?网友炸了:太离谱,这是在买爱马仕吗?

2021-10-17 09:18:05来源:中国基金报

降价近10万元!仅半年间,这种车从“卖断货”到“卖不出”,车放到“长草”!怎么回事?

2021-10-17 09:16:25来源:央视财经

又双叒涨了!国际油价连续上涨6周!发生了啥?

2021-10-16 09:23:15来源:央视财经

房地产税真的来了?官方发声:积极推进,做好试点工作

2021-10-16 07:11:30来源:国际金融报

天然气与工业金属联动,铜博士重返一万美元

2021-10-16 07:08:25来源:Wind资讯

“双11”直播降温,主播贬值了?低价还有用吗?

2021-10-15 09:26:15来源:北京商报

限电令下产能暴跌50%,国际航运价格大跳水

2021-10-15 08:26:50来源:期货日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行