刘柯：机构会将目光转向科创板吗？

1评论 2021-02-26 23:49:59

　　科创板也有相对低估值的品种，低估值、高成长再加上科技属性与龙头地位，这不就是机构需要的新抱团核心资产吗？今天就分析一下科创板动态估值在30倍以下的公司，大家可以看看哪些低估值高成长的科创板行业龙头值得关注。

　　■ 刘柯

　　牛年行情先牛劲十足再马失前蹄超出了很多人的预期，抱团股作鸟兽散，没抱团的各自为战搞点小反弹，整个A股的行情似乎又充斥着山雨欲来风满楼的气氛。

　　目光聚焦科创板，这个板块游离于市场主流声音之外已经很久了，现在到了年报公布期，是骡子是马都得拉出来遛遛。有观点认为，科创板好是好，但由于是注册制市场价发行，估值太高了，动辄几十上百倍市盈率，让人高不可攀。其实，科创板也有相对低估值的品种，而且现在正是机构资金从高估值抱团股中溢出的时候，低估值、高成长再加上科技属性与龙头地位，这不就是机构需要的新抱团核心资产吗？今天就分析一下科创板动态估值在30倍以下的公司，大家可以看看哪些低估值高成长的科创板行业龙头值得关注。

　　截止周五收盘，科创板动态估值小于30倍的上市公司只有30家左右。说实话，科创板动态估值能低于30倍已经是非常不容易了，因为科创板的属性标签就是科技含量高、企业成长性好，这样的公司其实不应该以估值来衡量。但是，既然是年报公告期，我们还是可以以估值指标来应个景，如果企业科技含量高、成长性好、行业龙头地位突出而估值又低于30倍，那就是未来的牛股胚子。

　　在这30家左右的科创板企业里，估值最低的居然是一大堆生物制药企业，包括硕世生物(行情688399,诊股)、之江生物(行情688317,诊股)、圣湘生物(行情688289,诊股)、东方生物(行情688298,诊股)等，按业绩预告算，都在20倍以内，比较奇特。其实也没什么好奇特的，因为这些公司几乎全靠新冠疫情检测而业绩爆发，但这种业绩增长不具备持续性，新冠检测龙头华大基因(行情300676,诊股)业绩增长6、7倍，但动态估值只有15倍左右。目前全球新冠疫情高峰期已过，美国去年11、12月顶峰时期每天确诊人数超过20万，现在只有5、6万了。而且随着疫苗的大面积接种，新冠对部分企业的正反面影响都将减弱。科创板这些生物制药企业之所以估值偏低，就是因为它们都是做检测而不是疫苗企业，所以市场对它们未来的可持续增长并不乐观。

　　除了上述生物制药企业，科创板估值低于30倍的另一大群体是环保企业，包括万德斯(行情688178,诊股)、金达莱(行情688057,诊股)、通源环境(行情688679,诊股)、杭华股份(行情688571,诊股)等。环保企业不是没有成长性，而是成长性没有跳跃式发展的潜力，这就是为什么整个A股的环保股估值都不高的原因。

　　还有几家动态估值在30倍以下的公司，是按三季度业绩估算的，没有年度业绩预告，市场预期不明。这几家公司分别是主营工业过滤膜的三达膜(行情688101,诊股)，按三季度业绩估算23倍，没有年度业绩预告，三季度业绩下降。另一家中国电研(行情688128,诊股)的来头比较大，隶属中国机械工业集团，按三季度业绩估算24倍，没有年度业绩预告，三季度营收在下降。还有一家东来技术(行情688129,诊股)，按业绩快报估算29倍，业绩是负增长，虽然公司所处新能源车细分行业还算是风口，但企业不是行业龙头。还有主营电动轻型车动力电池业务的天能股份(行情688819,诊股)，按业绩预告目前动态估值只有19倍，公司三季度在营收下降的情况下净利润还增长了64%。天能股份虽然是新能源电池生产企业，但它主业却是传统的铅酸电池，也就是传统燃油车的启动电源，这个细分新能源电池的估值就不高了。

　　最后重点谈谈按最新业绩快报测算动态估值刚好30倍的国产高端液晶显示材料企业八亿时空(行情688181,诊股)，2020年每股收益1.76元，主营增长了50%，净利润增长了54%。作为国内仅有的一家单独上市的高端进口替代液晶显示材料企业，八亿时空目前年产能是54吨左右，全球市场占有率5%左右，国内市场占有率10%左右，募投达产以后年产能将扩充到100吨。目前高端液晶显示材料市场排名第一的是德国默克，几乎占了半壁江山，而八亿时空正在蚕食德国默克的市场份额，是真正的国产替代细分行业龙头。就目前液晶显示材料的市场空间看，未来5年都将持续增长，特别是在京东方成为液晶面板全球第一以后，中国已经成为全球液晶显示材料需求最大的市场，八亿时空的第一大客户就是京东方，未来扩充的产能根本不愁销路。

　　有意思的是，同为科创板且行业属性一致并且是八亿时空上游客户的瑞联新材(行情688550,诊股)，三季度业绩几乎没有增长，全年业绩也没有预告（也就是说和2019年相差不大），但市场还是给与了超过40倍的估值。另一家创业板液晶显示行业上游企业秋田微(行情300939,诊股)，2020年业绩下降近10%，市场甚至能给予70倍估值。在行业属性一致，企业龙头地位相对还有优势的情况下，业绩增速达到54%的八亿时空仅仅30倍的估值是不是太低了？