皮海洲：基金再上热搜莫负基民厚望

1评论 2021-01-19 07:47:20 牛年，干一票大的！

　　作者：独立财经撰稿人，专栏作家皮海洲　　　

　　近日，基金再度登上热搜榜，成为吸引市场眼球的一件大事。虽然这不是基金首次登上热搜榜了，但基金能够再度登上热搜榜，这显然表明基金当天有重大的事情发生。

　　事实也确实如此，1月11日当天共有5只“日光基”出现，单日首募规模合计超过1400亿元。其中，南方阿尔法首募规模约为710亿元。1400亿元的单日首募规模相当于几年前基金一个月的募集数量；而710亿元的单只基金首募规模也比不少基金公司的规模还大。基金发行的火爆由此可见一斑。

　　基金发行的火爆无疑寄托了无数基民的厚望。投资者将自己的资金交给基金来打理，当然是看中了基金的赚钱能力，是希望基金也能为自己赚钱。毕竟在最近两年的股市行情中，市场流行抱团取暖的炒作模式，一些优质白马股、行业龙头股在机构的抱团取暖之下，股价节节高升，基金作为抱团的主力军，因此赚得盆满钵满。一些个人投资者因为不敢参与抱团行情，而错失赚钱机会，不少中小投资者在去年的行情中甚至还出现了投资亏损的局面。也正因如此，不少投资者与场外资金选择把资金交给基金来打理，“日光基”、“爆款基金”的发行因此接连涌现。

　　从去年的情况来看，基金基本上没有辜负基民的厚望，堪称是基金发行与基民收益双赢。由于去年基金发行持续火爆，全年基金发行规模超过3万亿元，创下历史新高。而单只基金的最高单日认购规模超过1300亿元，这同样也创下历史新高。而从去年基金的投资收益来看，也是不负众望。全市场可统计的535只股票型基金和1607只偏股混合型基金的平均涨幅超过40%，其中收益率翻番的基金超过100只。实际上，正是基于基金去年所取得的良好收益，这也直接导致了今年初基金发行的火爆。

　　但今年投资基金能否继续取得好收益，却是基金公司与投资者需要面对的问题。在过去两年，基金能够取得较好的收益，主要得益于抱团取暖的炒作模式。但目前抱团取暖的炒作模式却面临着估值的瓶颈。近两年，一些白马蓝筹股、行业龙头股都成了机构抱团的对象，相关公司的股票价格都被抱到了高位，对应的市盈率也达到了高位。这些抱团股的市盈率少则50倍、60倍，多则在百倍以上，抱团股明显失去了应有的投资价值。因此，抱团股还能否给投资基金带来收益成为市场的一大疑问，但显而易见的是，抱团股不可能再带来过去的高收益。如此一来，在新的一年里，基金如何不负基民的厚望就成了需要直面的现实问题。为此，有这样几个问题是需要正视的。

　　首先，基金投资还是需要坚持理性投资、价值投资的原则。抱团股确实曾经是市场上价值投资的对象，白马蓝筹、行业龙头，无疑是价值投资的首选。但如今经过了两年的炒作之后，这些股票的投资价值甚微，相反投资风险急增，因此作为投资基金来说，有必要择机从抱团股中退出来，规避抱团股的投资风险。同时用价值投资的眼光来发现新的投资目标。毕竟目前A股市场上市的公司超过4100家，抱团股就在百只左右，投资基金通过自己的专业能力完全可以找到其他适合投资的股票。

　　其次，完善基金制度，将基金公司的利益与基民的利益捆绑在一起。一直以来，公募基金存在一个怪象，那就是基金公司尽管是为基民理财的，但基金公司的利益却并没有和基民的利益捆绑在一起。基金公司收取的是固定的管理费，而投资风险则由基民来承担。所以，基金公司总是旱涝保收的，这也导致有的基金公司只重视基金规模的发展，并不重视基金投资能力的提高。对此，有必要从制度上加以完善，减少甚至取消基金管理费的提取，而改为从投资收益中进行收益分成，让基金经理、基金公司更重视基金理财能力的提高。

　　此外，就是进一步规范基金的管理。比如对基金经理“一拖多”的现象要严格限制。比如，曾有基金经理管理的基金数量达到34只，这种“一拖多”的管理模式，显然是对投资者不负责的一种表现。很难相信在基金经理全身心投入的情况下，一人可以管理20只甚至30只以上的投资基金。因此，有必要对“一拖多”情况进行清理，严格规定，股票型基金的基金经理“一拖多”数量不得超过3只，其他基金经理“一拖多”数量不超过5只。让基金经理能够集中精力来管理好自己管理的投资基金，切实对基民的利益负责。

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【来源：金融界网作者：皮海洲】（责任编辑：赵路 RF13155）

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