机构应该是市场稳定运行的定海神针，而不是凭借资金优势持股优势，通过抱团取暖，把价值投资玩弄成价值投机，制造泡沫，影响市场均衡发展。

　　15年科技股牛市的时候，机构也是通过抱团操作，不断推高股价，制造了历史罕见的中小盘科技股泡沫，随着监管强势去杠杆，科技股泡沫瞬间破裂，出现了股市非理性波动，形成沪深两市螺旋式流动性断裂而大跌，最终需要成立证金公司入场干预，才止住跌势，中小盘科技股从此一蹶不振，连跌数年，不少公司股价只剩下高位的10-30％，出现了普遍性的股权质押危机，并有向银行信托蔓延的趋势，证监会不得不采取减少行政干预和提高股市活跃度来稳定市场，提振信心，才处置了股权质押危机。

　　15年科技股泡沫破裂以后，机构开始反思投资风险，从一个极端到另一个极端，那就是持有核心资产，从家电、安防、到食品饮料、白酒、医药生物、医疗器械、核心科技股，其中医药医疗器械和生物疫苗部分机构抱团股已经出现了泡沫破裂，股价下跌30％以上，甚至出现了接近腰斩的牛股，但是白酒被作为核心资产，炒作不断蔓延，从一线贵州茅台、五粮液，到二线三四线白酒股延申，甚至只要是酒，股价一律大涨。

　　整个白酒股板块目前市盈率已经接近了50倍，要说没有泡沫，恐怕谁也不能否认，就像上半年的高科技股，市场一致的观点是有泡沫，但泡沫没有到马上破裂的时候，可是不知不觉之间，高科技股泡沫已经破裂了，很多个股下跌30％以上，给市场带来的巨大的投资损失。

　　目前酿酒股依然狂欢，23日酿酒股成交了706亿元，要超过银行、地产等数个板块权重股成交量之和，现在酿酒股板块成交量在300-500亿元之间，是银行成交量的一倍多，可是银行市值是远超过酿酒板块的，整个酿酒板块换手率在3.73％，高换手率说明市场不是什么长线投资，而是一种价差的博弈，不管是机构还是中小投资者、游资大佬都是在做趋势性的价差博弈，这就是高风险的开始。

　　资金集中于酿酒等少数机构抱团股炒作，带来的是整个市场的资金虹吸，围绕机构抱团股炒作，导致市场其他板块严重失血，出现大量个股的闪崩走势，这就影响到市场健康运行了，周一指数是小涨的，但个股跌多涨少，跌停板也不少，跌停29家，上涨个股1108只，平盘106只，下跌个股2989只，机构抱团股的上涨是以其他板块个股失血下跌为代价的，这样的市场是难言健康的。

　　机构缘何不断推高抱团股，在于年底临近，部分机构为了自己管理的基金收益率排名居前，或者是争夺前几位，就奋不顾身的凭借资金优势持股优势，不断拉升重仓股的股价，赢得排名赛，基金管理人缘何看重排名，就在于排名越靠前，说明自己投资理财能力越强，在单位可以获得更好的待遇，也可以为跳槽赢得更多的资本，在跳槽谈判中获得更多的话语权，即使不跳槽，从基金公司来看，可以发行更多的基金份额，也就可以获得更多的管理费。

　　当然也有一个可能，那就是机构面临调仓换股锁定收益，需要高位抛售筹码，就发动新的逼空走势，引导其他板块下跌，吸引部分投资者高位接盘，实现机构持股高位成功离场。

　　机构不断拉升抱团股上涨，出现严重泡沫危害市场平稳运行，回顾历史，机构每一轮抱团股行情的终结都是一地鸡毛，只不过是时间先后长短不同，牛市过后就是漫长的阴跌调整，这就是牛短熊长的主因之一，因此对于机构强拉抱团股，监管需要仔细甄别，看看有没有利用资金优势和持股优势操纵股价的行为，包括连续交易和对敲对倒交易，如果有机构敢于操纵股价，也应该严惩不贷，护航资本市场平稳运行。

　　证监会强调对市场违规违法行为实施零容忍，机构也不例外。