2020年，属于酿酒板块的黄金年份。在这一年的时间内，酿酒板块出现了大幅上涨的走势，即使是本周四酿酒板块出现了急跌的走势，但全年涨幅仍然达到82.63％，这一涨幅足以秒杀A股市场绝大多数的上市公司表现。

　　时至目前，整个酿酒板块的总市值规模达到5.24万亿。在行业板块中，贵州茅台以及五粮液分别以2.30万亿和1.07万亿位列酿酒板块的第一第二名。总市值超过千亿元的酿酒股，也达到了7家之多。在酿酒板块中，市值居前的上市公司，多以白酒上市公司为主，从市场资金的角度出发，白酒本身具有一定的稀缺性，且具备了较强的抗周期、抗跌风险，结合未来盈利增长预期具有较强的确定性，因此深受大资金的偏爱。

　　作为A股市场“神一般”存在的行业板块，酿酒板块终究不会出现只涨不跌的行情。在本周四，酿酒板块成为了A股市场跌幅最大的行业板块，且盘中已有多家酿酒股出现了跌停板的走势。在过去几个月的时间内，酿酒股出现跌停板的走势，也是不敢想象的事情。但是，从整个酿酒板块的综合表现来看，白酒巨头的抗跌性反而很强，跌幅靠前的，往往属于业绩波动较大的酿酒股，整个行业呈现出明显分化的格局。

　　从大涨到大跌，酿酒股的波动率显著提升。从今年以来的市场表现来看，酿酒股的涨幅确实非常可观，如今出现快速调整的走势，更可能理解为资金获利回吐的需求。

　　即使是知名白酒巨头，时下它们的估值定价已经达到了历史最高峰值水平。至于其余的酿酒股，它们的估值差异性很大，但经历了今年的全面上涨行情之后，酿酒股的估值状态已经达到了历史峰值，或许支撑酿酒股尤其是白酒股上涨的最大动力，来自于市场对它们的投资信仰。

　　不可否认的是，白酒行业确实是一个很好的赛道，且具备较为清晰的盈利预期，由此容易受到市场资金的偏爱。但是，在股票市场中，没有只涨不跌的上市公司股票，即使多优秀的企业，它们也会有短暂休整的需求。与此同时，目前已上市的酿酒上市公司多达39家，这里面肯定会存在企业质地的参差不齐，从中长期的角度出发，真正具备较强投资价值的酿酒股，可能也是其中的少数企业。

　　经历了今年的单边上涨行情，饮酒行情可能需要暂时休整一些时间。但是，这并非说明这个赛道不好，而是市场需要有一个蓄势的过程。不过，经历了一轮大幅上涨行情之后，未来酿酒板块看肯定会存在分化的效应，随着资金分歧的加剧，未来主力资金也会进一步往少数头部企业靠拢，对缺乏清晰盈利预期，或本身缺乏核心竞争力的酒企，未来更可能出现价值回归的走势。