金融投资报:市场需要寻找新的方向

1评论 2020-10-30 00:50:00 来源:金融投资报 作者:刘柯 龙头股,这样抓!

  上周日晚间,海康威视(行情002415,诊股)出了一份波澜不惊的三季报,营收增长5.48%,净利增长5.13%。客观讲,这个业绩增速平淡得让人昏昏欲睡,很多人预计海康威视将成为新闪崩候选白马,但让人意外的是,海康威视本周一一度涨停,周二到周日更是出乎意料地连续上涨,让人大跌眼镜。

  从惯性思维看,白马股一旦业绩不如预期,市场表现肯定不好,最近闪崩的白马股,大部分都是业绩增速不及预期。如涪陵榨菜(行情002507,诊股),三季度营收增长12%,净利增速从上半年的28%急降到18%,于是股价在短短两个交易日最高跌幅超过20%;再比如片仔癀(行情600436,诊股),这一长线大牛股虽然有分拆概念,但三季度营收只增长了16.77%,净利增长了19.83%,虽然增速比半年报高,但动态市盈率已经达到86倍,20%不到的业绩增速对比近90倍的估值,怎么可能不跌?别说这两家,就连股王茅台公告三季度业绩只增长11%后,也单日大跌近5%。

  此前类似的“业绩杀”在三季报公布的时间段频繁出现,特别是业绩季节性很强的科技股,三季度一般都是微利,这成为市场“业绩杀”的最好理由。只不过最近二级市场的资金捉襟见肘,不仅科技股面临“业绩杀”,长牛白马股也出现了闪崩。

  那么,为什么海康威视又能如此强势呢?这有几个原因:一是机构抱团的紧密度有强弱之分,比如贵州茅台(行情600519,诊股)虽然单日大跌近5%,但在后半周慢慢收复了失地,所以长线白马股的涨跌完全看持股机构的团结力,这点很重要;二是市场需要选择一两家企业来扭转白马股闪崩的窘态,特别是在三季报公布接近尾声时,海康威视成为了幸运儿;三是科技股容易引起市场共鸣,与海康威视同时大幅反弹的还有长春高新(行情000661,诊股),从行业的选择上看,科技股比传统消费股的股价弹性会高一些;四是海康威视的行业没有到天花板,特别是全球疫情反弹的背景下,对远距离视频和无接触安防的需求会更强烈,这也是海康威视能“逃出生天”的一个重要原因。

  很多人对目前的市场捉摸不透,为什么海康威视不闪崩?为什么白马股一个接一个“跳崖”?这其实也透露出目前市场主力的投资风格正面临转型,前几年关注的是大消费,但大消费只能防御,业绩增长有限,行业天花板一个接着一个。对于未来的投资风格,机构投资者也在思考。比如,前期率先调整的半导体板块,目前是不是到了阶段底部?“十四五”规划马上要明晰了,哪些产业与行业增长最受益?双循环要发力,哪些产业与行业是领军者?正是基于这些思考,市场的投资风格正发生着潜移默化的转变。

  只不过,这种变化不会一蹴而就,机构需要腾挪资金,所以大家看到白马股筹码的松动;市场也需要认真选择下一个牛群板块的投资标的,毕竟“十四五”规划特别是产业规划还不是太清晰;企业也需要在疫情与全球经济面临衰退的多重影响下选择突破方向,转型之中的企业业绩释放比较艰难。在多重因素之下,目前到年底甚至到明年上半年A股都可能比较纠结,这是一个转型的大时代,用长线的思维发现未来的“茅台”,是投资者现在必须做的功课。

关键词阅读:康威 白马股 市场主力 市场表现 十四五

责任编辑:付健青 RF13564
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