资本市场是一个信息场利益场，投资者根据上市公司披露的信息作为投资依据，并判断上市公司的投资价值，信息披露分为强制信息披露和自愿信息披露，强制信息披露目前受到严格的监管，已经逐步步入正轨，可是自愿信息披露因为缺少有效的监管，逐渐成为影响股价的的一个重要因素，甚至成为操纵股价的一个重要手段。

　　最近证监会发言人表示，目前有部分公司利用新冠疫情蹭热点炒作股价，交易所则认为很多公司都是通过互动平台等渠道披露有关热点题材，属于自愿性信息披露。

　　科创板蹭热点股价异动。

　　科创板公司大部分属于高科技行业，涉及的题材概念尤其多一些，自愿性披露信息也更加的繁杂，交易所集中处理了个别科创板公司“蹭热点”行为，对3家公司及相关责任人员予以自律监管措施。

　　上交所制定规则

　　天下熙熙皆往利来，蹭热点炒作股价，并非没有目的，一个是进行市值管理，另一个是配合股东逢高减持，三是配合市场资金炒作，四是为再融资量身定做，可是蹭热点炒作往往带来短期股价异动，也让很多中小投资者成为庄家的韭菜，或者高位接盘重要股东减持，市场很多人士对蹭热点炒作颇有质疑。

　　上交所表示对于主动迎合市场热点的“蹭热点”行为，将露头就打，但是是依法治市，上交所打击蹭热点行为，必须有法可依，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》，目的就是防范自愿披露中的不当行为，尤其是需要防范主动迎合市场热点的“蹭热点”，防范滥用自愿性信息披露实施信息型市场操纵的违法违规行为发生。

　　上交所的初衷是很好的，打造一个公平的信息披露环境，但一定要避免市场违规违法行为的处理停留在交易所处罚层面，而没有上升到证监会处罚层面，证监会需要评估总结互动平台存在的问题，加强对平台管理，对违法违规行为严厉打击。

　　自愿信息披露也是信息披露的内容。

　　《上市公司信息披露管理办法》第三十条规定的21种 可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，是要求强制披露的，但是很多自愿性信息披露都不属于这21种重大事件范畴，某家公司在手订单几十万元显然不属于“公司的经营方针和经营范围的重大变化”范畴，毕竟不会对公司业绩产生明显影响，不属于强制披露范畴，属于公司自愿信息披露范畴，也被交易所认定是“相关信息披露不完整、风险提示不充分”，并作出相应处罚。

　　上市公司之所以在自愿性信息披露方面比较随意，在于缺少一个清晰的制度监管，《上市公司信息披露管理办法》规定；“信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”证券法也规定：“信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”，但是这都是针对强制信息披露而言，实际上，自愿性信息披露也应该遵从强制信息披露的标准，不是想披露就披露，不想披露就不披露，想何时披露就何时披露，只要违反了“真实、准确、完整、及时”的原则，就应该按照证券法相关规定予以处罚。

　　强制披露信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，是可以被重罚的，引发投资者损失的要给予赔偿，自愿性信息披露处罚没有明文规定，但也应该参照这一标准执行，出现误导性陈述，按照证券法第一百九十七条规定做出处罚，为投资者索赔证据提供背书，如果科创板有了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》，出现自愿性信息披露违规，处罚停留在交易所环节，反而会减轻处罚不利于投资者保护，除非交易所的处罚也作为虚假陈述的索赔依据。

　　自愿性信息披露需要查市场操纵。

　　自愿性信息披露大都数都是涉及市场当下最热的热点，很容易引发市场资金追捧股价上涨，因此有必要核查上市公司是不是有利用信息优势操纵股价的行为，尤其是重要股东出现减持的更加具有操纵股价的可能。

　　上市公司利用信息披露的节奏，进行市值管理，配合庄家炒作股价并不是新闻，而是屡屡发生，上市公司等待庄家在底部吸足了货，然后通过利好的发布，吸引市场的眼球，推升股价，如果加上原来潜伏庄家的资金优势炒作股价，那么股价就会一飞冲天。

　　因此面对上市公司利用各种平台，披露自愿性信息，引发股价大涨，不仅仅需要核查上市公司信息披露是不是违规问题，还需要根据《证券法》和《市场操纵行为认定办法》，通过大数据排查市场有没有利用资金优势、持股优势和信息优势操纵股价，股价操纵行为与上市公司自愿性信息披露之间有没有存在勾搭行为，如果有市场操纵行为，那么庄家到上市公司的大股东和高管都有可能成为操纵者。

　　从这个角度看，上交所制定《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》，需要避免越俎代庖代替证监会做出处罚，从而导致市场信息披露违规和市场操纵者逃避证券法的制裁，也让投资者合法利益受损，因此对于自愿性信息披露不能止步于交易所问询处罚，对那些包藏祸心的自愿性信息披露需要认真排查，尤其 是有重要股东减持的自愿性信息披露，更要排查信息披露违规和市场操纵的可能性，尽快一查到底，严厉处罚，把市场违规违法者打到痛的彻骨明心，也给受到伤害的投资者一个交代。