中泰宏观梁中华:出口继续改善,进口降幅扩大——8月外贸点评

1评论 2020-09-09 16:18:30 来源:金融界网站 作者:梁中华 300185!第二个天山生物来了

  梁中华,经济学博士,中泰证券研究所首席宏观分析师   

  1、出口增速提高。

  8月我国以美元计价的出口同比增速扩大至9.5%,较7月份再度上升2.3个百分点。出口的持续改善,一方面,仍与海内外疫情错位有关,尤其欧洲疫情再度出现爆发态势;另一方面,随着海外复工陆续推进,也加大了对我国产品的需求;此外,去年8月环比下滑,也有一定影响。

  分国别来看,8月对主要经济体出口增速存在明显分化,对美国出口增速扩大至20.0%,为18年3月以来新高,较上月上升了7.5个百分点,是主要贡献;对东盟出口增速尽管有所回落,但仍高达12.9%。对日本的出口增速依然为负,但收窄为-0.8%;而对欧盟的出口增速降幅再度扩大至-6.5%,较上月下降了3个百分点。

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  分产品来看,8月主要产品出口增速同样分化明显,机电产品出口增速扩大至11.9%,而高新技术产品出口增速则回落3.6个百分点至11.9%,农产品(行情000061,诊股)出口降幅也扩大至-2.1%。

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  同时,我国疫情相关产品出口增速再度放缓,但仍有一定贡献,如8月纺织纱线、织物及制品出口增速仍高达47.0%,医疗仪器及器械出口增速大幅回落,但仍有38.9%,中药材出口增速则上升11个百分点至6.0%,如果剔除这些产品,8月出口增速为7.5%。

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  2、进口降幅扩大。

  8月我国以美元计价的进口增速降幅扩大至-2.1%,较7月份再度下滑0.7个百分点,与海外经济复苏放缓以及主要进口大宗商品价格下跌有关。

  分产品看,原油4748.3万吨,同比增速收窄为12.6%,进口均价为314.3美元/吨,同比下跌33.0%;铁矿砂10036.0万吨,同比增速收窄至5.8%,进口均价为103.4美元/吨,同比下跌10.1%;集成电路442.9亿个,同比增速收窄至9.9%;未锻轧66.8万吨,同比增速收窄至61.7%;大豆960.4万吨,同比增速收窄至1.3%,较上月下降了15.5个百分点,进口均价为377.6美元/吨,同比下跌2.6%。

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  3、疫情错位,出口仍有支撑。

  往前看,海外疫情二次爆发,尤其是近期美欧相继爆发,对我国外需仍有拖累。我国8月PMI指数中新出口订单虽然恢复至49.1%,仍在枯荣线以下,而且恢复已经较前几个月大幅放缓,且PIM指数中进口订单较上月下滑了0.1个百分点。

  不过由于我国与海外疫情错位,复产复工较快,而海外产业链恢复尚需时日,所以外部对我国产品的进口需求会边际增加,对我国出口仍有较大支撑。

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  出口继续改善,进口降幅扩大(中泰宏观 梁中华、李俊)

  风险提示:疫情扩散,政策变动,贸易问题,全球经济降温。

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关键词阅读:出口 进口

责任编辑:李鹏涛
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