金融投资报:资本市场改革潮起 深市中小板为何“缺席”

1评论 2020-08-19 00:15:06 来源:金融投资报 龙头大揭秘!

  周一又是权重股的天下,大金融一马当先,其背后有央行7500亿的逆回购“补水”,更有传闻蓝筹股试行“T+0”的刺激。

  最近一段时间,A股各种改革风生水起。最开始是科创板的改革,试点注册制发行,新股上市头几天不设涨跌停,随后按20%涨跌幅交易;随后是创业板改革,紧跟科创板的步伐,也是新股上市头几天不设涨跌停,随后按20%涨跌幅交易。这好理解,科创板是上交所的,如果只有科创板实施不一样的发行交易制度,对深交所似乎不公平,于是创业板也开始跟进。

  但值得注意的是,无论是科创板还是创业板的改革都没有涉及“T+0”,当然也可以理解,管理层为了不让市场波动太大,所以暂时不在这两个本来波动就比较大的板块实施“T+0”改革。“T+0”交易制度本身没有什么好坏之分,全球成熟资本市场很多都实施的是“T+0”交易,只是在细节管理上略有不同,比如美国股市的“T+ 0”是分了资金层次的,而且是股票交易“T + 0”,资金回转“T + 2”。从目前各个渠道透露的风声看,“T+0”改革很可能留给波动幅度较小、机构介入程度较深、估值处于低谷的蓝筹板块,在这个板块实施“T+0”,可以适当增加蓝筹股的价格波动,有利于活跃市场。

  如果“T + 0”在沪深300试点,相信很多人还是可以接受的。不过仔细分析一下,如果沪深300指标股实施“T+0”试点,科创板和创业板注册制IPO以及宽松的涨跌幅交易,那么还有哪些板块什么都靠不上呢?至少中小板算一个。如果说主板里还有几千家没有进入沪深300指标股的公司,因为注册制后壳资源价值下降而成为“被遗忘的角落”,那中小板可真的很冤,这个板块一开始是为创业板做试验,后来随着创业板的火爆而沦为“鸡肋”,什么样的公司可以在中小板上市?中小板深圳主板和创业板怎么区别?还真不好回答。传统企业可以上主板,新锐科技企业可以上创业板,中小板犹如在夹缝中生存。没有注册制IPO,没有交易规则放宽,“T+0”可能也靠不上去。

  既然叫改革,应该是允许先试点,成功后经验可以广而推之。但在试点的时候,是不是也应该兼顾整体公平,给其它没有参与试点的来点预告什么的,至少打个“补丁”吧。因为从历史经验看,中国资本市场本身就是一路试点过来的,现在还有个别板块成为了“被遗忘的角落”,比如B股。你说B股市场容量小,影响不大可以理解,但在A股同一片天空下,科创板、创业板都开始改革了,蓝筹板块似乎也快开始改革了,其它板块却没有什么动静,这难免让市场过度猜疑。

关键词阅读:t+0 创业板 资本市场 涨跌停 改革

责任编辑:付健青 RF13564
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