齐俊杰:券商合并点燃了市场热情!但刚刚又被泼了一盆冷水

1评论 2020-07-03 09:34:45 来源:金融界网站 作者:齐俊杰 单月怒赚97%过程拆解

  作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰   

  券商合并点燃了市场热情!但刚刚又被泼了一盆冷水

  昨天,市场中的券商股大涨,很多人都觉得是牛市来了,但其实是一则消息推动的,据外媒报道,中信证券(行情600030,诊股)母公司中信集团将作为主收购方,从中央汇金手中购买中信建投(行情601066,诊股)的股份,从而成为其最大股东,相关细节仍在敲定中,但中信证券和中信建投内部均同意了这项合并计划。

  这条消息其实并非是什么新鲜事,因为早在4月的时候,反正老齐就听到过类似的传闻,后来也被辟谣。昨天这个传闻再起,而且还传的有鼻子有眼,看起来非常像真的,不过晚上的时候,辟谣又来了,中信建投、中信证券双双发布公告称,公司不存在应披露而未披露的信息。这意思就是说,没有的事。

  但尽管辟谣了,有些朋友可能还是不信,按照资本市场的尿性,很多事情,可能越辟谣越靠谱。就拿中信证券和中信建投合并来说,已经不能算是空穴来风了。

  中信证券我们都知道, 中信集团的亲儿子,国内最大券商,而中信建投呢,他是2005年,中信证券与中国建银联合收购了处在经营困境中的华夏证券,更名为中信建投,中信证券持股比例本来就是60%,不过2010年末,股权发生了变动,中信证券将所持大部分股份转让给北京国管中心,也就是北京国资委,中国建银将所持股份划转给中央汇金。不过北京国资委基本只是持股,管理业务的事还是中信证券负责,而中信证券和中信建投的招牌都很相似。

  所以两家公司这么有渊源,也都属于中信系券商公司,一个集团旗下有两家券商招牌,也是实在浪费,另外,中信集团也向来对中信建投的人力资源有话语权。再加上最近要给银行发放券商牌照,做大国内投资银行的精神,那么目前国内最大的中信证券再合并一下自己的小弟,增强护城河保护,也是非常正常的一件事。所以这个事,一有风吹草动,大家才宁可信其有。

  目前从中信建投的股权来看,北京国资委持有35%,中央汇金持有31%,中信证券手里还有5%,那么按照市场传言,中信拿回中央汇金手上的股权,就已经成为最大股东了,至于北京国资委这块,就更没什么难度,本来运营的事,也都是中信证券来负责。

  昨天市场对于这个消息已经做出了过度反应,大家想的是,如果中信证券能够合并中信建投成功,那么券商行业很可能会掀起一波并购潮,大家纷纷组队抱团取暖,通过合并来抵御银行系和外资券商的入侵,这是非常有可能的,毕竟银行的客户太多,一旦银行开始干券商,经纪业务这块就很危险了。所以先下手为强,率先合并很有必要。通过合并,在股债承销,并购重组这些投行业务上,这些券商巨无霸就可以垄断资源,对抗外敌入侵。

  未来可能会出现一个现象,也就是说,银行把券商的经纪业务抢走,也就是说,开户,买卖股票这块,券商显然干不过银行,这块也没什么技术含量,就是拉人头的功夫,这块业务券商是根本守不住的,银行可以凭借其网点的优势,以及资金管理的优势,分分钟挤占券商的生存空间。那些小的券商,只会开户,拉人头的,将面临生死考验。一旦放银行入场,他们很可能就被搞死了。而大券商则也要被迫转移,去死守自己投资银行这块业务,在承销和并购上,他们还是有很多先发优势的,所以这也是我们的最终目的,就是要把这些券商逼成投行,而不让他们舒舒服服的赚经纪业务的钱,光靠开户抽佣金,这实在是不露脸。所以以后券商会分化,大券商会抱团取暖,走向超级投行,小券商慢慢就被银行干掉了。

  券商合并点燃了市场热情!但刚刚又被泼了一盆冷水

  券商走向投行,就必须有业务支撑,最来钱的业务,肯定就是承销和并购,这两块都要靠市场支撑,这也是变银行债权融资,为股权融资的主要形式,尽可能的发挥投资银行的作用,加强并购,扩大外延式增长,刺激市场业绩提升。把更优质的资产拿到股市上来。所以,这些投行纷纷找业务的同时,其实也是推动股市的过程,打造超级投资银行的同时,也会对股市和债市十分有利,会有更多的金融创新,也会带来更多的优质资产,更多的资金助推。

  但这个东西需要一个过程,并不会一蹴而就,而且我们也不希望一蹴而就,从2015年之后,我们一直在致力于打造慢牛行情,让股市更好的为实体经济服务,而不是暴涨暴跌,让游资圈一把钱就走,所以就目前市场看,不要太悲观,也更不要太乐观,我们总说,今年跟2013年和2014年很像,也许只是一波牛市的起步阶段。还远没到大牛市的疯狂时期。结构性行情已经开始,但五六千点的大牛市还为时尚早。在这个时候,要格外小心,赚了指数不赚钱,最简单的解决办法就是,只投指数,不投个股。这样你的风险最小,收益最大。

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关键词阅读:中信证券 券商合并

责任编辑:曹静
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