皮海洲:散户不是A股市场“牛短熊长”的替罪羊

1评论 2020-06-24 09:44:15 来源:金融界网站 作者:皮海洲 6个月大赚574%!

  作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲   

  在近日召开的第十二届陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上,上交所理事长黄红元的一则观点受到市场的极大关注。黄红元表示,对整个市场而言,目前A股市场这种散户为主的投资者结构也是市场牛短熊长、大起大落、恶性炒作、停发新股现象的重要原因。此话一出,顿时在投资者中间炸开了锅 。

  A股市场牛短熊长、股市大起大落、市场恶性炒作现象严重,这确实是一个很大的弊端。而与此同时,A股市场是一个“散户市”这也是事实。如截止5月末,A股投资者开户数达到1.66亿户,成为名符其实的“富可敌国”,投资者的开户数比世界上绝大多数国家的人口总数还要多。

  那么,A股市场“牛短熊长”现象是由于散户太多造成的吗?这个结论显然是难以令人信服的。实际上,这二者之间并没有必然的联系。

  A股市场之所以“牛短熊长”,归根到底在于A股市场本身缺少投资价值的缘故,A股真正有投资价值的优秀公司太少,而平庸公司、垃圾公司太多。以至股票还没炒作多久,股票的市盈率就站在了很高的位置上。以创业板为例,这是今年A股市场引以为自豪的一个板块。但目前创业板股票的平均市盈率已经高达50.68倍(截止619日),远远超过了已经走出11年牛市行情的纳斯达克指数的平均市盈率水平,截止619日,纳指的平均市盈率为33.5倍。虽然目前上证指数的平均市盈率水平并不高,只有13.74倍,但这主要还是由于银行股的市盈率水平较低的缘故。除了银行股等少数公司的股票,大多数公司的市盈率水平都不低,有的甚至处在较高的位置上。

  正是由于上市公司本身缺少相应的投资价值的缘故,所以,A股的上涨行情很难有较好的持续性,涨的时候越久,股票的投资风险越大。在这种情况下,投资者当然需要规避投资风险,股票因此而下跌,甚至是长期的下跌,这正是市场理性的表现。相反,明知股票的投资风险很大,还要进行持续的炒作,让股市走出“熊短牛长”的行情,这才是疯狂的,非理性的。而上市公司质量不佳的问题,显然不是由于散户而造成的。这些公司都是管理层审核上市的,而且为了这些公司的发行上市,管理层积极推动新股发行,甚至是高速发行,因此,上市公司质量不佳的责任不能推到散户的头上。不能让散户来背这个“黑锅”。

  而与此相对应的是,正是由于上市公司缺少投资价值的缘故,所以,投资者要在这个市场上生存下去,就只能靠投机炒作,在二级市场上赚取差价。于是这就有了恶性炒作的出现,有了股价与指数的大起大落。而且,即便是这种股价的炒作,主要力量是庄家,是机构投资者,而不是散户。毕竟单个散户的资金是有限的,而群体散户的力量是分散的,并不能对股票的涨跌起到决定性的作用。所以这个“锅”散户同样也背不起。

  而且新股停发也不是散户可以决定的,这实际上是管理层决定的,并且通常都是股市处于低迷之时,或处于危急之时才采取的举措,这与散户并没有太大的关系。进一步说,面对大量垃圾公司的上市,这样的新股发行制度本身也是值得反思的,阶段性叫停也是有必要的。但遗憾的是,虽然有时新股停发了,但新股发行制度存在的实质性问题并没有得以纠正,以至更多的垃圾公司、平庸公司又堂而皇之地上市了。

  也正因如此,散户显然不是A股市场“牛短熊长”的替罪羊。尤其是作为管理者来说,更不能把这个“锅”甩给散户来背。这不仅对于中小投资者不公平,更不利于解决A股市场所存在的一些问题,进而妨碍A股市场的健康发展。因此,A股市场上各种“甩锅”散户的做法可以休矣!

  本文转载自“海洲说股事”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:散户 A股市场

责任编辑:曹静
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
央行:下调再贷款利率主要是为了体现对实体经济进行支持(全文)

2020-07-10 20:43:18来源:金融界网站

深交所:本周对连续多日涨幅异常的“凯撒旅业”“星徽精密”持续进行重点监控

2020-07-10 20:17:58来源:金融界网站

重磅!未作窗口指导!未作规模限制!监管层紧急澄清300亿规模上限要求 基金公司在行动

2020-07-10 19:02:05来源:中国基金报

腾讯:已和老干妈方面厘清误解 撤回财产保全申请及本案诉讼

2020-07-10 17:09:10来源:金融界网站

哈佛、MIT“硬刚”特朗普:美国留学生的春天 大约在冬季

2020-07-10 09:35:55来源:盒饭财经

吴晓波承认直播翻车:逻辑在直播间失效 “在这里打脸三百下”

2020-07-10 09:53:55来源:三言财经

白酒板块持续走强 顺鑫农业涨逾8%

2020-07-10 10:29:00来源:证券时报网

价格只降不升 8000亿车险市场改革“读秒”

2020-07-10 09:24:42来源:北京商报

WTO总干事遴选进入关键阶段 美国却又双叒在闹退群!

2020-07-09 23:06:20来源:国际金融报

设限!增量资金有变:多只新发基金增设规模上限 主动降温苗头显现

2020-07-10 12:38:50来源:中国证券报

苏宁金融研究院:牛市背后的基本面:2020下半年宏观经济

2020-07-10 09:24:40来源:金融界网站

央行谈金融稳定再贷款:使用非常罕见,需非常谨慎的评估

2020-07-10 21:08:05来源:中新经纬

国内益生菌市场年平均增速超15% 澳优推爱益森正式进军益生菌产业

2020-07-10 16:45:00来源:中国网财经

毕业季租房注意这些风险!黑中介、租金贷、高收低出、长收短付…多地发布风险提示

2020-07-10 09:34:00来源:券商中国

郭施亮:社保基金与大基金大手笔减持 降温信号升级 A股要调整了吗?

2020-07-10 09:24:15来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点