我反复说，2020－2021年是单边大牛市，是十几年一遇的大牛市，名曰史诗牛。既然2020年是单边牛市，又何来临界点呢？年度牛市指的是年度最低点在第一季度（2020年3月19日），年度最高点在第四季度，全年单边普涨。牛市底部上涨都很慢，如果涨快了，就得二次探底，所以大牛市都是多重底、复合底或圆弧底。本次史诗牛的底部也是复合底、圆弧底，同时也是收敛三角形筑底。临界点指的是向上突破的爆发点，在这之前，涨得很慢，反复振荡筑底，在这之后，上涨会加速，突破收敛三角形上轨。

　　临界点之前和临界点之后的操作策略是不一样的。第一，临界点前振荡筑底，高ROE消费龙头有超额收益，临界点之后，高弹性股有超额收益。第二，临界点之前可观望，也可逢低吸纳，临界点之后就是买买买。第三，临界点之前不宜加杠杆，临界点之后，专业投资者可以适当考虑杠杆。不建议普通散户加杠杆，也不建议专业投资者高杠杆，牛市时最大杠杆不宜超过2.5倍。

　　2020年6月18日，万得全A呈上升楔形末端（当然，楔形末端可以延伸出更小的楔形，大楔形套小楔形，可以连环套较长时间），银行指数PB在历史最低位（PB为0.7），这就意味着后市即将突破，要么直接放量向上加速，要么透空缩量后大幅拉升突破。突破的临界点已经逼近，向下空间很小（银行股封住了下行空间），而向上一马平川。

　　市场逼近临界点，上下突破都做多。

　　问：怎么看北京疫情？

　　答：6月13日是顶峰，疫峰已过，疫情可控。

　　问：怎么看海外疫情？

　　答：欧美见顶后长尾，亚非拉如火如荼，六月底病例千万，最终病例以亿计。疫情对经济的影响顶峰已过，中国在2020年2月，全球在2020年4月。

　　问：怎么看中印边界摩擦？

　　答：可控。

　　问：银行指数跌、万得全A涨，最后是谁跟谁走？

　　答：看在什么位置，在高位，银行指数拉下万得全A，在银行指数PB处于历史最低位时，万得全A拉起银行指数（如2010年9月）。

　　问：全年金融系统向实业让利1.5万亿，怎么让？

　　答：核销银行不良贷款，降低融资成本，减少各种收费。

　　问：从长期看，利率是上行还是下行？这涉及到我选房贷利率是选固定利率还是浮动利率。

　　答：长期（如十年二十年）看，利率与通胀挂钩，通胀与与名义GDP增长率的三分之一挂钩，而未来长期名义GDP增长率是向下的，所以长期看，利率向下。