金融投资报:纳斯达克破万点 A股徘徊缺乏“科技”支撑

1评论 2020-06-10 23:54:22 来源:金融投资报 作者:刘柯 6个月大赚574%!

  北京时间周二晚间,美国股市再创奇迹,纳斯达克指数盘中突破10000点历史大关,让人叹为观止。疫情扩散、经济衰退、种族歧视引发大规模骚乱……似乎没有一点可以支撑美国股市,为什么美股还能这么牛呢?

  很多人说,不要拿A股与美股比,没有可比性。因为上证指数的权重构成和道琼斯、纳斯达克完全不同,上证用的是全部公司的总市值加权平均,其中石油石化、银行保险占的权重太大,而这些上市公司最近几年要么一直不涨,要么跌跌不休,所以上证指数一直在低位徘徊,无法体现一些新锐科技企业的风采。而道琼斯指数是对应的是30只表现最好的权重股,纳斯达克依靠的是最近几年大放异彩的FAAMG(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌),所以可以持续上涨。

  道琼斯指数构成里有很多受疫情影响严重的银行、航空等企业,所以表现不如纳斯达克,我们不去比较指数,只研究一下涨势如虹的纳斯达克。因为即便剔除传统企业的影响,我们却不能无视FAAMG这些在纳斯达克上市的优秀科技企业最近几年的优异表现,这里面也有很多值得深思的东西。同样受疫情影响,FAAMG 的表现却令人刮目相看,线上商业与云计算双支撑的亚马逊迭创新高,目前股价高达2626美元;销量略有下滑但竞争力依旧强劲的苹果股价创历史新高,目前超过344美元;Facebook也创历史新高,目前股价238美元;老牌科技股微软创历史新高,目前股价238美元;老牌科技股微软、谷歌虽在外界看来已廉颇老矣,但依旧创出历史新高。

  FAAMG支撑纳斯达克指数上万点的启示在于,未来的世界还是要靠科技去改变。资本是最聪明的,即便这些科技企业股价创了新高,但估值并不高,苹果目前估值只有26倍,Facebook 最新估值32倍,微软估值也不过31倍,谷歌估值只有12倍。亚马逊估值高一点达到120倍,但它长期处于亏损状态,最近几年才开始盈利,而一旦盈利了就一发不可收拾。也就是说,这些公司依靠核心竞争力取得的增长,完全可以支撑目前股价的持续新高。

  反观A股,最近紫光国微(行情002049,诊股)增发被否,此前一遇美国霸凌限制,科技股便应声下跌。中国科技企业想靠收购做大做强,市场担心没有核心技术;想靠自研厚积薄发,市场又担心利润被吞噬,估值太高。左也不是,右也为难,A股市场缺乏硬核科技股的尴尬让人无奈。

  没有科技,就没有未来,没有科技股领涨的行情是没有“灵魂”的行情,哪怕茅台涨到一万元又如何?茅台与海天味业(行情603288,诊股)的持续上涨,是不是引领了A股走出盘局?并没有。很多人认为上证指数调整后就会有不错的表现,其实也颇有一厢情愿的意味,目前A股大市值企业都是大消费股,科技企业能上千亿市值都是凤毛麟角,茅台可以抵18家千亿市值的科技龙头,就算以后编制指数的时候“两桶油”和银行股的权重降低,还会有“两瓶酒”,还有涉及酱油、鸭脖、零食的消费股,怎么体现中国核心科技企业的力量?

关键词阅读:科技 科技企业 谷歌 股价 估值

责任编辑:付健青 RF13564
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