昨天，被央行的报告刷屏了，这是一份调查城镇居民家庭财产负债状况的报告，我们可以通过这份报告，来判断一下我们到底处在城镇居民，这个群体中的什么位置。

　　首先，央行说城镇家庭总资产均值317.9万亿，但是分配并不均匀，总资产在1500万元以上的家庭，占了全部资产总数的47.5％，将近一半。然后是493万元这一档，占了总资产的15％，而这两组人一共才20％，也就是说20％的人占据了63％的财富。这说明贫富分化，还是挺严重的。如果你家里，算上房子超过1500万，那就已经算是全国最富的10％了。

　　其次，从各省来看，北京和上海两个直辖市一枝独秀，这两个城市的家庭资产均值是892万和806万，第三名江苏只有507万，最低的是新疆，然后是吉林，甘肃，辽宁黑龙江，也就是最低的5个排名中，东三省占了三席。这里面没有深圳和杭州，都被广东和浙江的其他地方给平均掉了。

　　第三，从年龄上来看，中年人最有钱，46到55岁的家庭，财力最雄厚，学历越高收入越高，企业高管，财富排名第一，其次是个体经营，但第三竟然是离退休人员，他们比企业员工，国家机关，自由职业，全都更好

　　第四，央行说，居民的财产主要以实物为主，住房又是实物资产的重要构成，户均住房资产187.8万元，占家庭总资产的比重为6成。而且更扎心的数据是，我国城镇居民家庭的住房拥有率为96.0％；收入最低的20％家庭的住房拥有率也有89.1％。有一套住房的家庭占比为58.4％，有两套住房的占比为31.0％，有三套及以上住房的占比为10.5％，户均拥有住房1.5套。

　　第五，从负债用途看，房贷是家庭负债的基本构成。有负债的居民家庭中，76.8％的家庭有住房贷款，户均家庭住房贷款余额为38.9万元，占家庭总负债的比重为75.9％。总体房贷大概有30万亿。

　　第六，我国城镇居民家庭资产负债率的均值为9.1％，低于美国的12.1％。其中，有负债家庭的资产负债率均值为14.8％，中位数为15.8％。有负债的家庭中，仅有0.4％、共138户家庭的资产负债率超过了100％。央行说，主要是因为2点，1个是太穷了，资产太少，通常资产低于10万元，才会负债高，另一个是企业经营家庭，债务大于资产。但老齐认为这个资产负债率并不准确，因为刚才上面说了，我们的资产6成都是房产，而房产价格虚高，所以负债率绝对算低了。如果资产价格下降，那么负债率肯定飙升，所以负债率翻一倍是很可能的。

　　第七，城镇居民家庭资产配置高度集中于房产，金融资产占比低，金融资产负债率相对较高。调查显示，我国城镇居民家庭金融资产负债率为44.6％，其中，有负债家庭的金融资产负债率均值为85.3％，中位数为117.3％，半数以上的家庭金融资产负债率超过了100％。可见，居民资产负债率虽整体稳健，但是资产流动性较差，存在一定的流动性风险。也就是我们刚才说的，一旦房价下跌，房产贬值，可能很多债务问题都会显露出来。

　　综合来看，这份报告确实很值得关注，至少说明了几点，

　　第一，贫富分化已经相当严重，而这种贫富分化主要体现在不断上涨的房价上，资产价格暴涨，让北京上海瞬间和全国拉开了档次，那么他必然会形成一个巨大的矛盾，先买房的和后买房的基本对立，中年人和青年人对立，原住民和城市外来者对立，这非常不利于社会稳定。当这种对立持续升级，青年人和外来者发现这一辈子无论如何也买不起房的时候，就容易爆发社会问题。也会让创投，创业，科技研发骤减。比如现在离退休人员因为普遍买房较早，财富状况要明显好于在职员工，这是非常不正常的。会消磨年轻人奋斗的意志。日本就是退休人员最富，结果陷入了低欲望社会。不利于消费，更不利于创新创业，大家都想找个大企业，混退休。

　　第二，房子已经严重过剩了，最穷的城镇家庭，都9成拥有住房了，全国更是户均拥有1.5套，这绝不是刚需的问题，而是分配的问题了。所以下一步肯定要在住房分配上想办法，让三套以上占比的那个10％的家庭，把多余的房子吐出来。你知道会发生什么。否则大家都这么屯房子下去，盖多少也都是不够用的。因为他已经不再是消费品，而变成了金融品。金融品被爆炒之后，一定会出问题。这现在是我们最担心的，所谓房住不炒，就是尽快让房子回归居住属性。只要分配问题解决好了，光靠存量，就已经富富有余了。

　　第三，全社会的资产，过度倚赖房地产，这个东西是没有流动性支持的，也就是说，一旦某一时刻，房价逆转，流动性消失，资产价格可能也就瞬间暴跌。就好比这次原油宝事件一样，原油不可能是垃圾，但是就在最后移仓的瞬间，没有买家了，你无法平仓，所以就出现了奇迹，负值交割的情况。房子有没有可能负值交割呢，这事之前还真无限接近过，比如2008年，底特律的房子就1美元甩卖。就是因为大家都缺钱，没有流动性了，而此时美国的房产税，让底特律的房子变成了负资产，没有价值，每年还要交几万美元的税，后来日本也出现过，一些非核心地区，由于遗产税，子女已经不想再继承父母的房产了，不但房子卖不掉，还要再交一笔钱，所以他们选择了放弃继承。这都是流动性的问题，我们随着老龄化临近，房产税出台，未来不排除也出现这种可能。特别是你手上的二手房，如果你急需用钱，比如3个月内就要拿到钱，恐怕已经出现了流动性问题。当你着急卖的时候，才会知道，房子有多难卖。