这周的会议相对的多

　　美联储开完议息会议欧洲开

　　大晚上的，咱们大中国也开了一个会

　　对于理财投资来说

　　每年最重要的中央经济工作会议发布了会议公告

　　这份东西是国家层面

　　对2020年的经济政策基调的

　　一个全面的安排

　　对理财投资涉及的各类金融市场影响重大

　　虽然会议的公告冗长而乏味

　　但很多投资机会就蕴藏在这些字里行间

　　我们必须要仔细研究

　　这次中央经济会议如何影响我们2020年的理财投资呢？把握好这次会议的五大核心要点：

　　01

　　对经济环境的定性

　　经济政策的依据是经济环境，会议对经济环境的定性决定了未来经济政策的基本基调。对经济未来判断乐观，政策的整体就会显得偏紧，反之就会整体宽松。幸运的是，虽然此前的政治局会议没有对经济环境做出整体的判断，但这次中央经济会议却描述的很清楚。

　　这次会议突出强调了经济发展的风险，继续使用了「加大」两个字，并且这次还强调了要对风险有预案，并用一整段文字强调「有信心」，一边走夜路一边喊口号壮胆，给人一种对未来经济发展更加担忧感觉，这种表述不但比2018年同期的表述压力大，并且压力还大过2019年年中的那次政治局会议的经济定性。

　　在这样的经济环境定性下，整体政策的基调是宽松的，后面涉及到的具体政策要求，我们大可以往宽松的方向思考，这有利于2020年整体投资环境的改善。

　　02

　　对货币金融政策的定调

　　对于2020年的货币政策，这次中央经济会议提出的是「稳健货币政策保持灵活适度」，去年的会议对这个的表述是「松紧适度」，从松紧适度到灵活适度，货币政策会如何？从2015年灵活适度这个词首次被使用，每次这个词出现往往都会带来一轮货币宽松。其实呢，所谓灵活是一种没有货币政策目标的表述，意味着未来的货币政策根据实际情况可以灵活调整，但是结合要点一的经济定性，我们往宽松方向去理解灵活应该是正确的。

　　除了货币政策，对于融资的政策这次会议没有「控制货币供给总闸门」的表述，并且强调了要降低融资成本，同时也没有出现「去杠杆」的表述，取而代之的是稳定宏观杠杆率，这又是一个偏宽松的表达。

　　不过虽然在总量上货币政策表达的挺宽松的，这会增加市场的乐观情绪，有利于股市的上涨，但是会议也严厉的强调了坚决打赢「三大攻坚战」。我们知道，2020年是资管新规全面落地过渡期的最后一年，这意味着2020年依然是个还债高峰期，债务市场违约的情况不会比今年更好，所以对于固定收益投资来说，追求安全比追求收益更加重要，切记切记。

　　对于货币金融政策，这次有两件事情没有提，一个是人民币汇率，没有做什么要求，这意味着，明年的人民币汇率走势除了一些特殊时期的稳定需要，大部分时间是交给市场自由整的，自由整的结果就是人民币会有贬值压力。

　　另外一个没提的东西是加大直接融资比重，这个就是对股市的利好了，再加上关于资本市场，这次会议又重点强调了完善退市制度，这可能会改善2020年股票市场的供给压力。

　　综合来看货币金融政策，对股票市场来说，利好，对固定收益来说，中性，对汇率来说，利空。

　　03

　　财政政策好像没那么积极

　　这次虽然会议还是强调了继续执行积极的财政政策，但是相比去年似乎是没有那么积极了。

　　首先，减税降费强调落实，没有说继续扩大的表述，也就是说明年应该不会有新的减税降费的政策。

　　其次，扩大地方政府债的规模也没提。

　　最后强调了严格限制一般性财政支出。

　　这些表述的变化显示，积极财政可能不会比2019年更加积极。因此，对于基建、赤字扩张等等跟财政政策有关的投资标的，就不要放太多的妄想下去了，基建没法救经济。

　　04

　　房地产政策放松倾向明显

　　这次中央经济工作会议依然延续了去年的「房住不炒」的表述，但是在房住不炒之后，强调了因城施措，房地产的政策目标从遏制房价上涨，变成了稳房价，稳预期，最关键的是最后还加了一句「促进房地产市场平稳健康发展」。

　　会议对房地产的表述有啥感觉？明显松了很多，促进，这两个字，在房地产这个行业里有多久没见了？大树记忆里已经很久很久了，再配合目前整个房地产板块的低估值状态，2020年，房地产股票很有可能有比较大的投资价值。

　　05

　　区域和行业投资机会

　　这次中央经济工作会议在区域建设上是很有亮点的。2018年的经济工作会议，对于区域建设是这么表述的「统筹推进西部发开发、东北全面振兴、中部地区崛起、东部率先发展」，看看，一种糊弄人的感觉有没有？一些老生常谈的东西全部说一遍，这不是区域开发，而是全国崛起，所以2018年的区域建设这块是挺让人失望的，以至于2019年整整一年，股票市场上都没有炒过地图。

　　相比2018年的糊弄人，2019年就实在多了，除了粤港澳大湾区这些，都是近些年新提出的区域建设规划外，还单独把海南自由贸易港建设放进去了，这是今年新出现的东西，估计后面会被资本市场搞上一轮。

　　在行业这一块，最大的亮点是把猪的生产专门单独列了一句放进了会议公告，这可能是近十年来猪这个动物首次登上这么高逼格的会议吧？不容易，一个单独的产品被政策直接关注到，除了房子，可能也就是猪了。这意味着，在猪产业这块，明年的政策支持力度会更大，猪肉龙头生产企业依然会有比较好的投资机会，依然可以考虑重点配置一下。