出口增速低于预期，结构有所改善。在市场普遍预期国际贸易形势有所改善的情况下，本月出口表现仍不及预期，同比降幅较上月扩大，显示出国外需求仍然乏力。从主要国家领先指数上看，11月美欧日制造业PMI指数涨跌互现，但仍都位于荣枯线之下，与外需乏力相互印证，这是本月出口回落幅度增加的主要原因。虽然出口增速回落，出口贸易结构不断优化。一方面，出口市场分布更均衡，出口结构朝着多元化方向发展。以美元计算，前11个月，我国对东盟出口金额占出口总金额的比重达到14.3％，创近年新高，比去年同期提升1.4个百分点，累计同比增速达到11.5％，为年内最高；我国对欧盟出口金额占出口总金额的比重达到17.1％，比去年同期上升0.7个百分点，累计同比增长4.5％；我国对美国出口金额占出口总金额的比重为17％，比去年同期回落2.3个百分点，累计同比下降12.5％。另一方面，民营企业出口增长较快。前11个月，民营企业进出口12.1万亿元，增长10.4％，占我国外贸总值的比重达到42.5％，是我国第一大外贸主体。其中，出口8万亿元，增长12.4％，占出口总值的51.4％。下阶段，国外需求仍然是影响我国出口的主要因素。11月，我国新出口订单PMI较上月回升1.8个百分点至48.8％，与圣诞节临近有一定关系，出口有望改善。

　　进口增速好于预期，继连续6个月负增长之后首次转正。本月进口增速超出市场预期，为今年第二个当月正增长月份（前一次为4月）。一方面，去年11月进口同比增速仅有2.8％，较10月大幅回落17.5个百分点，此后开始进入负增长区间，较低的基数使本月进口增速回升。另一方面，11月我国经济景气指数超预期回升，制造业PMI达到52.6％，创年内次新高，进口PMI回升2.9个百分点至49.8％，为去年6月以来的新高。PMI的回升表明经济景气度提高，内需有望改善从而带动进口回升。从进口市场结构上看，非美进口市场份额和增速不断提升。以美元计算，前11个月，我国从东盟进口金额占进口总金额的比重为13.5％，较去年同期提升0.9个百分点，累计同比增速为2.8％，比前10个月加快1个百分点；我国从欧盟进口金额占进口总金额的比重达为13.4％，比去年同期提升0.7个百分点，进口增速为0.3％，比前10个月加快0.3个百分点；我国从美国进口金额占进口总金额的比重为5.9％，比去年同期回落1.4个百分点，进口增速为-23.3％，比去年同期回落28.3个百分点。下阶段，我国内需仍是影响进口的主要因素。我国经济具有较大的韧性和潜力，长期向好的发展趋势没有改变，随着内需提升，有助于对进口起到提振作用，同时，进口市场的多元化发展，也将对抵御外部冲击起到良好作用。

　　贸易顺差收窄，贸易结构向好。受进口回升、出口回落影响，本月贸易顺差较上月收窄38.1亿美元至387.3亿美元。本月，贸易总值达到4047.5亿美元，环比回升5.6个百分点，同比小幅回落0.5个百分点，但贸易结构不断改善。从国外来看，前11个月，欧盟、东盟和美国是我国前三大贸易伙伴，外贸总值分别增长7.7％、12.7％和降低11.1％，同时，对“一带一路”沿线国家贸易额增速高于全国整体增速，占我外贸总值比重提升。从国内来看，中西部地区外贸增速高于全国整体增速，区域发展更加协调。 ——下阶段，国际环境不稳定不确定因素仍然较多，做好稳外贸工作依然十分重要。一方面，要千方百计提振内需，增强我国经济的韧性，为各项经济金融指标的稳定奠定坚实基础；另一方面，加快形成对外开放新局面，不断提升国内产品竞争力，积极优化贸易结构，开拓多元化外贸市场，提升抵御各种风险冲击的能力。

　　图：我国贸易差额及进出口增速月度变动情况