张平:国际金价跌迭不休 牛市行情还会来吗?

1评论 2019-11-18 10:03:43 来源:金融界网站 作者:张平 如何判断星期六买点?

11月以来,国际黄金价格跌破1500美元/盎司,跌至1450美元/盎司,上周跌幅达到了3%。

  作者:知名财经评论家,金融界网站专栏作者 张平   

  今年的国际金价可谓是一波三折。之前黄金价格由5月31日的1295美元/盎司,升至9月4日的1546美元/盎司,涨幅达19.3%,跑赢全球多数资产。

  而进入10月份后,国际金价便开启了下跌模式。特别11月以来,国际黄金价格跌破1500美元/盎司,跌至1450美元/盎司,上周跌幅达到了3%。

  导致国际金价之前大幅上涨的因素有:

  第一,自5月底以来,美国等主要经济体工业制造业PMI延续走弱态势、全球贸易摩擦升级、英国脱欧的不确定因素在上升。这让全球投资机构选择买入黄金和美债等避险资产。

  第二,由于美国经济增速不如预期,以及美国国内通胀压力较小。美联储今年初,便开始了降息,引发全球20多个国家央行跟着降息,全球性低利率增加了黄金吸引力。

  第三,从今年开始,全球央行纷纷增持黄金,黄金价格受到推升。据世界黄金协会统计,今年前3季度全球央行净买入黄金约547.5吨,同比增长12%。

  不过,美国的第三季度的经济数据虽然不及预期,但也并没有差到哪里去。

  比如,第三季度的GDP增速是1.9%,虽然不及2%的预期,但是只是稍低于预期,而且还比欧洲经济的微增长或负增长要好很多。

  再加上,国际金价前期涨幅过猛,市场自然就有获利回吐的做空动能。所以,国际金价近期才会有大幅杀跌的动能。

  那么未来,国际黄金价格该往哪儿走呢,还有可能再次站上1500美元/盎司吗?

  对此,我们认为国际黄金上涨的空间已经被封杀,下跌的空间已经被打开。

  首先,近期公布的美国10月非农数据、ISM、PMI等指标均好于市场预期,缓解了投资者对经济短期陷入衰退的担忧。所以,市场避险情绪并不浓郁。

  再次,由于美国国内就业稳健,贸易局势缓和,叠加近期公布的经济数据有所改善,同时,美国国内通胀率有所上升,美联储在第三次降息后,已经表示后续不会在搞货币宽松,大水漫灌的政策了。

  而一旦美联储停止加息,国际金价就失去了避险的意义,本轮行情结束也就在所难免了。

  最后,美元指数受到支撑,国际金价再无大涨的空间。受到美联储第三次降息的影响,美元指数近期出现了下跌。但是这种下跌的势头很快被遏制住了。

  美国经济基本面强于欧洲,美联储宽松不及欧日央行等因素都将支持美元维持相对强势格局。

  也就是说,与其他发达国家执行的宽松货币和糟糕的经济增速相比,美联储做得还算克制的,所以美元兑那些欧元英镑日元还是处于升值状态的。

  金价在今年9月份冲顶之后,马上进入价格调整中,很多人认为,这是下跌中继,黄金牛市还会上演,但实际上,此轮黄金价格的上涨只是超跌反弹而已。

  因为,2009年之所以有黄金牛市,主要是全球发生金融危机,美元指数走弱,避险资金都流向了黄金市场,而目前的情况远没有当年那么糟糕,所以,国际金价继续上升的空间有限,未来还会跌破1280点,继续进入到寻找真正底部的过程中去。

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关键词阅读:国际黄金

责任编辑:曹静
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