应健中:新股发行提速 没机会就歇着

1评论 2019-11-16 01:09:21 来源:金融投资报 作者:应健中 如何判断星期六买点?

  本周初,管理层出台了一系列配套新规则,围绕的一个主题就是融资和再融资。新规则的基调是放宽和松绑,新规则的实施是一个渐进的过程,短期对市场影响有限,对未来市场供求关系的影响较大。

  对市场短期影响较大的,还是在于近日的新股上市加速。前几周上市的渝农商行(行情601077,诊股)仅挂牌两周就跌破发行价。渝农商行的发行量是13.57亿股,本周四,与渝农商行发行市盈率相同的浙商银行(行情601916,诊股)(港股02016)发行25.5亿股,11月28日,51亿股的邮储银行(行情601658,诊股)(港股01658)将登台亮相,传统企业年底前抓紧上市,科创板那边也快马加鞭。至本周,科创板已上市53家,已注册拿到上市通行证的公司有65家(包括已上市的 53 家),还有 12 家等待上市。值得注意的是,至今上交所已受理公司数字一直停留在176家,科创板的“货源”似乎有点紧张。除了科创板,深市的创业板注册制改革也在路上,后续具有科技含量的公司似乎有点供货不足,那怎么办?接下来,新三板的最大改革将为A股市场提供源源不断的“货源”。

  新三板的改革是自2001年这个板块设立以来力度最大的。改革的关键词是:公开发行、降低投资门槛、精选层和转板。众所周知,新三板对投资者而言是一个小众市场,入市门槛为500万元,对企业而言却是一个庞大的市场,挂牌公司多达一万余家。原先新三板的分类是协议转让和做市商,已经有极少数公司转板成功,都来自有做市商的公司。现在的分类是精选层,按市值、盈利、营业收入、研发费用等标准为A股的不同板块输入新鲜的股票供应筹码而公开发行股票。这个信息短期内不会对股市产生影响,因为按规定,进入精选层之后一年才会IPO,进入主板、中小板、创业板、科创板等不同的板块,所以未来市场不愁股票供应“货源”。

  本周初推出的再融资新规则是立马对市场产生影响的题材,对现有的所有板块再融资放宽了条件和制度约束,比如放宽盈利的要求、放宽解禁的时间、放宽再融资定价的限制等,以利于再融资推进。现有的再融资方式主要有:定向增发和发行可转债,这些新规对上市公司而言是个特大的利好消息,来钱快了,来钱也方便了,这些新规也给一部分深陷股权质押的公司以喘息的机会。其实,当下的市场再融资的动作很大,本周五浦发银行(行情600000,诊股)上市500亿元可转债,这是A股有史以来最大规模的可转债再融资上市,但市场好像也没什么感觉,这是一个很有意思的现象。

  一头是股票供应加大,另一头是资金供应加大,外资和内资入市规模也在不断扩大,这两者之间如何动态平衡是一个最值得关注的问题。股票发多了,资金跟不上,股市就下跌;股票发少了,资金蜂拥而入,股市就涨了,这个道理跟菜场买菜是一个道理。在这样的市道中,投资者只能自己选择资产组合,在市场动态中做好自己资产的动态平衡,有差价就做一做,没差价就歇着,等待下一波行情机会。

关键词阅读:再融资 股票供应 货源 新股上市 新股发行

责任编辑:付健青 RF13564
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