9月3日，小米集团发布自愿公告称，小米董事会将行使此前股东大会授予的股份回购权利，在权利有效时间段内，将按照不超过120亿港元总价，不定期从公开市场回购股份。

　　那么，小米集团为什么进行股份回购？按照小米公告的说法，董事会认为，于现况下进行股份购回，可展示本公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公司现有财务资源足以支持股份购回，同时维持稳健的财务状况。也就是说，小米回购的目的，是展示对自身业务展望及前景的信心。

　　小米集团进行120亿港元回购的背景，首先是小米集团低迷的股价。小米集团股价在9月2日再度创出历史新低，号称“年轻人第一只股票”的小米没让年轻人等来第一次翻倍，反而要面临第一次腰斩。截止收盘，小米集团跌2.11％报8.35港元，较发行价跌去过半，年初迄今累跌约36％，总市值仅剩2001亿，相比上市初的最高点22.2港元而言，小米已经暴跌60％。

　　小米集团进行120亿港元回购的背景，其次是联合创始人的减持。8月26日，小米向港交所提交公告称，小米集团联合创始人、总裁林斌从8月21日开始，连续三天出售小米股票，累计超过4131.34万股，总计约3.7亿港元。这次减持引发大量投资者质疑，很多股民认为林斌所代表的高管层对小米未来发展失去信心。小米的股价从林斌开始减持时的9.43港元，下跌至8月30日收盘时的8.53港元，降幅接近10％。

　　小米集团进行120亿港元回购的背景，第三是主板存托凭证发行终止。8月30日晚间，证监会更新首次公开发行股票（IPO）申请终止审查企业名单，名单显示小米集团已经于8月26日终止审查。随后小米在港交所发布公告称，公司决定终止本次主板存托凭证发行。这意味着，曾经顶着“CDR概念第一股”的小米正式撤出A股IPO排队通道。

　　那么，小米集团进行120亿港元回购能否拯救低迷的股价？毫无疑问，股份回购制度是拯救股价的非常有利的手段。当市场出现短期非理性下跌，股价普遍被低估时，通过实施回购计划提升每股价值，促进增量资金入市，有利于为股价稳定提供强有力支撑。股价过低会使人们对公司的信心下降，削弱公司出售产品、开拓市场的能力，在此背景下，上市公司拟实施股票回购有稳定公司股价的作用。股票回购，是维护股东利益、提振股价的最有效的方式。

　　在成熟市场，回购一般以现金流充分的蓝筹股份为主。近年来，苹果公司市值突破万亿美元，这离不开公司的大幅回购。2018年5月，苹果公司表示，将增加1000亿美元预算用于股票回购。有分析师认为，股票回购是苹果股价上涨的主要因素。自2013年以来，股票回购为苹果贡献了42％的涨幅。

　　值得一提的是，小米今年已经进行了股份回购。根据小米2019年中期业绩报告，小米分别在1月、6月和7月回购了1997.22万股、9792.78万股和761万股，代价分别为1.99亿港元、9.25亿港元和7484万港元，合计近12亿港元。

　　股份回购巨有稳定公司股价的作用，但只是刺激股价的手段之一。归根到底，公司股价从长期来说还是取决于公司的业绩。财报显示，二季度内，小米实现营收519.51亿元，环、同比分别增长18.7％、14.8％。期间利润为19.56亿元，环比下降38.7％。此前，曾有外媒报道，分析师对小米Q2的平均预估期间利润为26.4亿元，而小米仅19.56亿元。除此之外，财报也显示了自上市以来，小米的营收增速似乎一直呈现下滑趋势。从2018年Q2的同比增长68.3％，一路下滑至2019年Q2的14.8％。

　　​也就是说，小米营收增速呈现下滑趋势是市场最担心的，这也是小米股价跌跌不休的根本因素。因此，小米要想重振雄风，需要摆脱增速下滑这一趋势，市场信心才能从根本上恢复。一年前的小米，正是风光无两的时刻。作为互联网行业的独角兽，小米集团在港股挂牌上市前夕吸引了全球投资者的关注。彼时，雷军更是喊出了“让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍”的口号。如今看来，要想实现这一目标，需要小米集团拿出更加靓丽的财报。