康崇利:黄金股持续性值得关注

1评论 2019-07-04 09:28:42 来源:金融界网站 作者:康崇利 华资实业20%大肉分享

行情进一步向前演进需要等待进一步的催化剂:比如中报业绩超预期,7月政策宽松进一步加力等。目前投资者宜保持一定的耐心。

  作者:联讯证券分析师委员会副主任、首席市场分析师 康崇利   

  核心观点:黄金大涨有较强的逻辑,具有一定的持续性,值得关注。一方面,受到全球新一轮宽松周期的影响;另一方面,国际贸易局势多变,再加上近期美伊局势恶化,也进一步提振了黄金的走势。今日强势白马股有所调整属于预期中,未来行情演进需要等待进一步催化剂。

  今日市况:有所调整

  前期大涨之后,今日市场有所调整。最终,沪指收于3015.26,跌0.94%;深成指收于9419.84,跌1.32%,创业板收于1544.36,跌1.67%,两市成交量4881亿元,环比继续缩量。

  行业方面,国防军工房地产公用事业等板块表现相对较强,计算机、通信、休闲服务和食品饮料等板块相对落后;概念方面,受中船集团正与中国船舶(行情600150,诊股)重工集团有限公司筹划战略性重组消息的刺激,“南北船合并”概念股票继续大涨,受金价大涨的影响,黄金股大幅走强。另外啤酒、人造肉等概念也表现较为活跃。

  热点跟踪:如何理解黄金股的逻辑

  6月初至今,金价持续大涨,创下六年多来的新高,COMEX金价一度突破1440元/盎司。国内黄金股板块也表现特别抢眼,以恒邦股份(行情002237,诊股)、山东黄金(行情600547,诊股)、银泰资源(行情000975,诊股)为首的黄金龙头标的大幅上涨,6月初至今涨幅达到30%,其中恒邦股份一个月以来的涨幅超过了60%。在7月金股组合中,我们对黄金股也有所推荐。

  我们认为,黄金大涨有较强的逻辑,具有一定的持续性。一方面,受到全球新一轮宽松周期的影响;另一方面,国际贸易局势多变,再加上近期美伊局势恶化,也进一步提振了黄金的走势。

  当前全球央行掀起一轮宽松周期,金价有望再创新高。近期全球经济有所恶化,越来越多的经济体加入宽松的阵营。5月初,新西兰把基准利率下调至1.5%,成为首个降息的发达国家。马来西亚、菲律宾也采取了降息。6月4日,澳联储降息25个基点,这是澳联储2016年8月以来首次降息,基准利率已至历史最低水平。6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,已经是年内第三次降息。6月14日,俄罗斯央行降息25个基点至7.50%,为去年3月以来首次降息。6月18日,欧洲央行行长德拉吉称,如果经济前景没有改善,欧元区将需要额外的刺激措施,市场对欧洲央行降息的预期升温。7月2日,澳联储再度降息,是七年来首次连续降息。

  美联储降息预期持续升温,美元趋弱,这是一个更有利的背景。6月以来美联储不断释放宽松信号,降息确定性持续提高。根据CME利率期货的数据,预计今年年内美联储降息一次的概率高达98%,降息两次的概率也超过了80%,就连对7月降息的预期也攀升至80%以上。在6月20日的美联储会议声明中,不再用“耐心”一词,改成“将以合适行动”保持经济扩张,市场对这一行为普遍解读为暗示降息。在此背景下,作为具备避险属性的无息资产,贵金属受到大众喜爱,投资者纷纷涌入黄金市场。

  市场前瞻:等待进一步催化剂

  外盘方面,美股继续创历史新高,道琼斯指数涨0.26%,标普500指数涨0.29%,纳斯达克涨0.22%。流动性方面,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,2019年7月3日央行不开展逆回购操作。

  今日强势白马蓝筹出现了一定程度的回调,属于预料之中。正如我们昨日报告指出,“白马抱团”需要警惕可能存在的瓦解风险,一旦业绩被证伪,或者未来业绩预期的逻辑被逆转,白马踩踏的风险并不小。沪指回到3040附近,中美经贸关系缓和的利好已经得到较为充分的反应。接下来,行情进一步向前演进需要等待进一步的催化剂:比如中报业绩超预期,7月政策宽松进一步加力等。目前投资者宜保持一定的耐心。

  风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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关键词阅读:黄金 策略

责任编辑:鲍方
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