核心观点：北上资金六月连续两周净流入，权益仓位建议532配比，科创板交易性机会和打新收益是投资者关注点

　　今日市况：上证指数下方有所支撑，而创业板指上方阻力明显

　　今日沪深股指及创业板指早盘快速下探，沪指再创近4日新低后企稳回升，但午后再度回落至早盘低点区域上方整理，临近尾盘有所上行。恒生指数则表现较强，金融股、科技板块表现较好。目前上证指数受益半年线支撑，而深成指及创业板指则均线系统呈现阻力特征。沪指收于2890.16点，涨0.09％，深成指收于8804.32点，涨0.27％，创业板收于1455.75点，涨0.93％，两市成交约3218亿元，成交量环比萎缩。

　　盘面上，申万一级行业中涨幅靠前的板块有农林牧渔、计算机、传媒、非银金融等；而跌幅靠前的为有色金属、国防军工、休闲服务等。主题投资方面，人工智能、黄金、5G、次新股、中朝经济特区、区块链、环保概念等表现较强，稀土概念回调，青蒿素概念分化。

　　热点跟踪：科创板交易性机会和打新收益是投资者关注点

　　上周举行科创板开板仪式后，科创板正式开市的脚步将很快临近。上周五两家公司获证监会核准注册，周六科创板技术通关测试，昨日科创板第四次发审会召开，两家企业顺利过会。

　　目前市场对于科创板开市较为期待，一是上市前五个交易日无涨跌停限制，可能会带来较好的交易性机会，二是打新收益率可能会比较好。

　　个人投资者参与科创板“打新”需满足3个条件。1、50万资产门槛；2、参与证券交易24个月以上；3、上海市场持仓市值达到 1万元以上。截至上周，开通科创板交易权限账户超250万。除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外，其他网下投资者及其管理的配售对象账户需持有市值门槛不低于6000万元。

　　科创板新股发行时，最终网上发行比例不会超过发行数量的40％，对于发行后总股本超过4亿股或发行人尚未盈利的，最终网上发行比例不会超过发行数量的30％。而现有A股市场网上发行比例最高可达90％，意味着科创板新股发行面向散户的新股发行比例，将低于现有A股市场，即使加上回拨机制，也较难满足较高的申购热情，中签率将较低但打新收益率会较高。

　　随着四批过会企业出炉，发行人的路演工作将很快推进，而且之前对于机构投资者的定价摸底估计也已经完成。预计过会二三十家企业后，随时有开市契机。

　　操作策略上，建议散户投资者买科创基金为主，打新为辅，科创板前期破发的概率较低，前五日不设涨跌幅限制可能会涨幅较大，打新收益率将可期。前五日换手率将极高，有抗风险能力的投资者，首日可逢低买进，恢复涨跌停的前两个交易日卖出，因为回复涨跌停前一个交易日波动会很剧烈，风险较大，早进场然后提前离场可以相对安全的享受一些盈利机会。完成了第一阶段参与后，预计恢复涨跌停后不排除连续打压股价的可能性，届时再找第二阶段的参与机会，这个阶段需要关注的因素很多，如市场情绪、同批上市龙头涨跌幅联动效应、同行业龙头跟随效应、偏离定价区间幅度、重要股指走势强弱、市场监管程度等等，策略上需做综合判断选取参与性机会。

　　市场前瞻：北上资金六月连续两周净流入，权益仓位建议532配比

　　隔夜美股三大股指小幅收涨，欧洲国家股市多数收跌。央行开展900亿元14天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放800亿元。

　　上周北上资金净买入金额创16周新高，净流入约156亿元。继五月净流出后六月已连续两周净流入。从行业看，受益政策利好，大基建板块获大幅增持，建筑装饰、建筑材料、钢铁、机械行业增仓超5％。另外5月私募基金平均股票仓位降至约62％，较前一月大幅下降约10％，连续两个月下降。

　　从外围环境看，美股目前处于前高下方的横盘震荡阶段，而恒生指数也是围绕年线再做整理，人民币汇率目前较为稳定，对于A股短期方向性影响不大。A股按照自身的轨迹运行仍是震荡偏弱的走势。静待月底重要会议的一些信息逐渐清晰后，方向预计会有所选择。

　　面对震荡行情，结构性机会还是比较充裕，但题材的持续性不足使得赚钱效应偏弱，建议投资者保持低仓位为主，权益仓位可采取5/3/2的仓位配比，分别配置大金融、大消费、大科技，多看少动。