Wind数据显示，截至收盘，北向资金在5月31日净流出5.50亿元，在全月的18个交易日中，仅2日呈净流入态势，全月净流出536.7亿元创历史新高。而过去的一个月，上证综指单月累计下跌了5.84％。

　　北向资金净流出，且流出金额创历史新高，让许多人感到担忧，认为北向资金是否对A股失去信心了，A股是否要陷入更大的熊市、迈入持续下跌的轨道了。

　　客观地讲，北向资金净流出，决不是什么好事。至少，会对股市的稳定产生一定影响。但是，有一点必须指出，北向资金并非股市的风向标。至少，目前还不具有这样的功能。对北向资金来说，只是A股众多资金中的一种，或者说影响力较大的一种。其在A股的表现，会影响一部分投资者，也会对投资者心理带来一定影响，但影响仍然非常有限。

　　北向资金所以会成为关注的重点，甚至焦点，最关键的就是北向资金的进出，能够证明国外投资者对A股的认可度和接受度，证明国外投资者对A股的信心。同时，对新增投资机构和资金会有一定影响。

　　事实上，北向资金与国内投资者的资金并没有本质区别，都是依据股市的变动而变化，根据股市的涨跌而调整投资策略。5月份的A股出现了近6％的下跌，北向资金净流出就很正常。即便创历史新高，也没什么特别可挖掘的东西。相反，包括巴菲特在内的国际知名投资专家，对A股的未来仍充满信心。

　　需要注意的一个问题是，面对北向资金的变动，国内的机构和分析师们，不要出现大起大落的评价和分析观点。看到北向资金净流入，就一哄而上地认为北向资金将如何如何了，一处唱多声。而看到出现净流出了，又开始集体唱空，北向资金会如何如何。北向资金不是特别的资金，国外投资者也不是特别的投资者。投资就都是为了赚钱，为了从股市上获取利益。既然有利益相伴，就不可能在股市下跌时不卖出，股市上涨时不买入。

　　很显然，在一些机构和分析师的眼里，俨然把北向资金当作风向标了，好像北向资金的变动A股变动的节奏。这，恰恰是颠倒了北向资金与A股关系。正是A股变化，才导致了北向资金的变动。北向资金只是跟随A股的脚步，在调整自己的投资策略，而且是暂时的调整，并非长远投资策略。

　　对A股来说，不可能总是5月这样的节奏的，也不会总5月的。5月出现的下跌情况，是内外因素综合形成的，特别是外部因素的不确定性，给A股带来了不小的压力。但是，中国经济有韧性，也决定了中国股市不会受到太大的创伤，不会因为外部因素的不确定性增大而出现持续下跌现象。要知道，中国经济转型已经到了非常关键的时刻，经济新动能的激发，已经为经济转型打下了比较好的基础。高技术装备、高技术产业、高技术产品的不断推出，实体经济越来越受到重视，民营企业家的投资热情得到恢复等，都是中国经济稳定的基础，也是中国股市稳定的基础。

　　更重要的，中国作为世界上潜力最大的消费市场，是具备强有力的经济支撑作用的，是能够发挥对经济增长的拉动作用的。在很多领域，消费的潜力并没有真正释放出来，如旅游、汽车消费、生活消费等，都还很有潜力，也很具备挖掘的条件。只要政策适当，只要引导对路，是能在比较短的时间内就产生良好效力的。所以没有这样做，是因为尚未到需要这样做的时候。中国经济增长，仍然能够保持良好的态势。相关国际经济组织，也将中国经济增长速度上调到了6.4％，显示了对中国经济增长的信心，也显示了中国经济增长对世界经济稳定的贡献。

　　如果因为一个月的下跌，就对中国股市失去信心，就把北向资金净流出当作风向标，那无疑是以点盖面、一叶障目。无论是中国经济还是中国股市，稳定的基础没有变，就算一时难以完全走出低迷或增长不够强势的困局，也不会出现明显下滑或下跌的现象。中国股市有中国经济做基础，有稳定坚实和强韧性的经济做保障，股市怎么可能出现严重问题。所以，北向资金净流出只是暂时的，很快地，北向资金又会进入A股，且规模会更大、数量更多。