上周股市最重要的新闻之一，就是交易所直接灭了5家公司，分别是上交所退市2家（*ST上普，*ST海润）、停1家（*ST保千），深交所退市2家（*ST华泽、*ST众和）。最惨的当数牛散st大王陈庆桃，几乎全军覆没，押“中”了这4家退市股。

　　最惨，当然是媒体给予的评价。一般看来，一下子脚踩四只“地雷股”，确实够惨的。但是，从这些年来陈庆桃“深耕”ST股的实际情况来看，所谓的惨，都是外人的感觉。在陈庆桃心里，可能只一个字——乐。因为，按照媒体披露的消息，陈庆桃“深耕”ST股的日子里，就没有失过手，成功率是100％。

　　专投ST股，能够确保成功率100％，而且，从来不通过内幕消息进行投资，恐怕不只是投资能力问题，更有市场的悲哀和无奈。想一想，如果一切都很规范，对ST股的监管和整治也很到位，怎么可能出现投资ST股成功率达到100％这样的现象呢？那只能说明ST股“复活”的概率太高了，成功的概率也太大了。不仅是陈庆桃，其他人只要有耐心，投资ST股同样能够成功率很高，回报效果也很好。譬如被送到三板ST长油，就曾在三板大放异彩，玩了个几十个涨停板。紧急着，又回到了主板。当初豪赌长油的，岂不一个个都赚得钵满盆满，会让其他投资者羡慕不已。

　　陈庆桃喜欢投资ST，并非如他自己所讲，适合他的投资理念，而是他把股市目前的现状掌握得十分透彻、把股市存在的问题和漏洞转化了自己投资的筹码，且实现了全部转化，获取了巨额利益。

　　正常情况下，ST股作为股市的垃圾股，投资者应当远离。但是，从近年来的实际情况来看，ST股不仅没有成为垃圾，反而成为了香饽饽，让一批人通过对ST股的炒作获得远比投资其他股票高的收益。为什么ST股也会吸引很多散户跟风，就是ST股“成功”的概率太高，ST股的收益预期太强烈。

　　陈庆桃作为股市上运作ST的最大牛散，虽然按照媒体报道的消息，他买卖股票从不听信任何消息，喜欢做长期投资。但是，如此酷爱ST，可不像一位价值投资者应有的投资策略。更多情况下，应当是他对中国股市的研究太深了，对中国股市的现状太了解了，才敢去踩ST这个雷。而这颗雷，在许多不规范因素的影响下，一个个都失去了威力，根本没有形成爆炸，反而变成了包括陈庆桃在内的投资者的造富平台。

　　此次陈庆桃一下子踩中四颗ST雷股，按理，是一次不小的失误。但是，到底是失误还是又一次博弈成功，还要看四家ST股未来的去向。如果都像长油一样，或者有新的接盘者，那么，所谓的雷股，最终还是“绩优股”，会给陈庆桃们带动极其丰厚的收益，从而使ST股变成了一个个极其有趣的风险投资，而不是坏投资。

　　事实也是，当市场出现“投劣”比“投优”更具价值、更有意义、更能带来高额收益的情况下，市场的劣根性也就得以充分暴露了。相反，真正的投资者，却可能因为太过注重“正直投资”、“正确投资”、“正义投资”而变成失败者。这样的格局，显然是不能给市场带来正面而积极的效果的，是会让市场的秩序受到严重损坏的。

　　我们承认，陈庆桃没有做规则的破坏者，没有通过内幕消息等进行投资。但是，其投资ST股百分之百成功的“经验”，却是对股市生态的极大讽刺。健康的股市，难道能给垃圾股那么多幸福的空间吗？

　　管理层一直强调，要积极引导投资者确立价值投资理念。但是，价值投资理念的真谛是什么？ST股是价值股吗？如果是价值股，那么，其他股算什么股。如果不是为什么投资ST股的投资者会赚得钵满盆满呢？陈庆桃能够在ST股的投资上实现财富乘数效应呢？价值投资，决不是嘴上说的，也不是用理论的说教，而要有行动的引导和指向，要让投资者从价值投资中获得收益。那么，对ST股，就不能动辄可以通过壳资源转让、重组等轻而易举地给豪赌者高额回报。否则，价值投资理念就永远难以确立。相反，赌博性投资会越来越盛。