伯克希尔复合年增长率达18.7% 巴菲特是如何做到的?

1评论 2019-05-13 04:49:13 来源:国际金融报 作者:郭施亮 5个月斩获362.16%!

  “投资者需要有足够的耐心,并坚持采取分红再投资的策略,这样才能够实现利润的最大化,从真正意义上体会到投资复利的效果。”

  伯克希尔·哈撒韦股东大会,每一年都会聚集大量巴菲特的追随者,这也是全球投资者的盛宴。

  巴菲特是家喻户晓的人物,即使在中国,也有大量的追随者。巴菲特的长期搭档芒格,同样也是一位备受尊敬的老智者,虽然年逾九旬,但思维依旧清晰、敏捷。

  两位步入耄耋之年的老人是伯克希尔·哈撒韦的灵魂人物,同时也是全球投资界内认可度最高的投资大师,其多年来的投资战绩,至今无人超越。

  五十多年前伯克希尔·哈撒韦只是一家普通的纺织企业,但数十年之后,却成为了世界500强榜单中排名前十的企业。与此同时,在1965年至2018年期间,伯克希尔·哈撒韦公司的复合年增长率为18.7%,而同期标普500指数的复合年增长率仅有9.7%。

  需要注意的是,与普通投资者以及普通机构投资者不同的是,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司需要管理的资金规模非常庞大,这显然不是普通的资金规模级别。在实际情况下,当管理资金规模越大的时候,其管理的难度也会成倍增加。而总市值超过5000亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司,仍然可以保持较为稳定的复合年增长率,确实并不简单。

  伯克希尔·哈撒韦的成功,从很大程度上得益于以巴菲特为代表的核心管理团队的投资智慧以及资产配置的能力。

  其中,从投资策略分析,巴菲特比较偏爱现金流充沛及消费型的企业,例如我们熟悉的可口可乐公司以及近年来受到巴菲特偏爱的苹果公司。从本质上来看,这类公司符合了现金流充沛及消费型企业的特征,其本身也具有一定的抗周期、抗风险优势。

  纵观全球股票市场,巴菲特这一投资理念是具有参考性的。其中,现金流对企业的影响意义,无疑颇显关键。与其余主要的财务指标相比,企业可否拥有持续活跃的现金流,往往影响到企业后续发展与扩张的空间,同时也会影响企业的经营与偿债能力。

  一般而言,对于现金流充沛的上市公司,尤其是消费型上市公司,其本身具有一定的抗风险与抗周期能力,而且在经济环境向好的背景下,更容易享受到经济发展的成果,反映到上市公司股票价格上,会呈现出牛长熊短、长期向上的运行趋势。

  再者,保住本金、把风险摆放到第一位置,也是巴菲特投资理念的真实写照。

  长期以来,巴菲特非常重视风险的控制。伯克希尔·哈撒韦多年来一直保持一定的现金及现金等价物,对现金流非常重视,这也是企业提升抗风险能力的关键所在。

  在证券市场投资过程中,尤其是在牛市大环境下,投资者容易受不断膨胀的投资利润影响,从而忽视风险控制。殊不知,风险控制是首要原则,保住本金却是投资者最容易忽略的因素。

  此外,巴菲特更注重追求长期投资的复合增长率。纵观伯克希尔·哈撒韦的投资回报率,多年来基本上保持较为稳健的。实际上,虽然表面上复合年增长率看似不算太高,但把时间周期无限放大,其投资复利的效果却非常显著。

  在实际情况下,如果投资者注重长期投资,且不断采取分红再投资的策略,其投资复利效果是非常显著的。这一投资理念,也适用于国内证券市场。但是需要注意的是:一方面长期投资的是优质上市公司;另一方面则是投资者需要有足够的耐心,并坚持采取分红再投资的策略,这样才能够实现利润的最大化,从真正意义上体会到投资复利的效果。

关键词阅读:巴菲特 复合年增长率 复合增长率 现金流 上市公司

责任编辑:付健青 RF13564
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