本周应该算是最为疯狂的一周。仅前三个交易日，全球股市已经跌去了1.36万亿美元市值。美股集体从高位回落。

　　周一至周三，标普500指数跌2.2％，纳斯达克综合指数跌2.7％，道琼斯工业指数跌超2％。截至周三，欧洲Stoxx 600指数累跌2％，而亚洲的日经平均指数也下跌近4％。

　　受到全球股市大跌的影响，MSCI亚洲指数连跌三天，累计跌幅超过2.5％。周一，中国上证综指收盘跌5.58％，创下2016年初以来的三年最大跌幅。

　　而且这样的下跌趋势一直延续到今日（周四）收盘，A股已经从周一的3080点一路跌到了2850点，在短短的几天时间内又跌去了200多点，本周跌幅已达6％。

　　就在5月6日，A股市场开盘之前，中国央行突然宣布，从2019年5月15日开始，对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行8％的存款准备金率。

　　约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元。对此，A股市场就担心，国内经济增速回暖进程将放缓，实体经济的业绩复苏也不及预期。

　　综合来分析一下，这次全球股市大跌的原因主要有两个：一方面，国际贸易摩擦开始升温，影响到各国的出口贸易，市场担心全球经济复苏会受此影响。

　　如今在发达国家中，美国经济一技独秀，而欧元区经济形势也不好，货币宽松也是迟早之事。这就导致了资本市场对全球经济衰退的担忧。

　　另一方面，一些国家的中央银行近日宣布降息。本周，新西兰联储宣布降息25个基点来提振通胀，剌激经济，此举打响了发达国家降息的第一枪。而作为发展中国家的印度和马来西亚也相继宣布降息。各国央行的降息举措，也加重了市场对世界经济复苏的忧虑。

　　事实上，全球贸易局势不明朗，再加上经济增速开始放缓，各国央行纷纷加息，这都让全球股市“凉”了一把，A股更是外围股市上涨，并不跟涨，而外围股市下跌，A股却跌得比谁都厉害，仅本周上证综指已经累计跌幅达6％，在全球排名最差。

　　我们的判断是，美股本身已经构筑顶部，同时全球以及国内经济增长前景不明，短期A股可能会出现超跌反弹，但长期来看，A股已经步入调整周期。

　　其实，A股早就先于外围股市进入到大调整期。目前，国内A股市场加杠杆热正在退潮，沪深两市融资余额已经连续六天减少，创下三个月来最长交易日的连降纪录。

　　而一旦场内外配资开始退潮，再加上股指期货的松绑，A股极有可能重新原来的熊市调整之中，本轮轰轰烈烈的上涨行情，恐怕在4月底已经宣告终结了。