蔡江伟:一个股市“魔咒”的兴衰

1评论 2019-04-19 04:16:56 来源:证券时报 6天6个涨停板!

  又到了公募基金披露最新财报的时刻。市场对它们的仓位、重仓股等指标的关注度,似乎渐渐降温。

  蔡江伟

  人们常说,投资是一门辛苦活和技术活。投资股市所要求的辛苦指数与技术指数更高,尤其是A股,变化难测,便诞生了一系列的“魔咒”,来给一些不明就里的调整附上理由。其中的一个,便是所谓的“88魔咒”。大意是,当公募基金仓位整体达到88%的时候,往往便意味着调整将至。但谁曾想,股市难测,竟连“魔咒”也有自己的兴衰周期。

  印象中,“88魔咒”传说的兴起,是在2007年那一轮史无前例的大牛市。彼时上证指数创下的6124高点,至今仍为大家仰望。在此之前,科网股泡沫破灭的冲击波,夹着国有股减持的恐慌,已经把A股带入了漫漫熊途。那场持续5年的调整,将几乎所有股民的信心消磨得一干二净。或许是不破不灭的缘故吧,随后一场股权分置改革,竟然将A股彻底激活,最终上演了一场指数涨幅超过500%的大牛市。

  在一开始,基金角色是低调的。赚钱的效应,只在少数投资者之间流传。但随着市场进一步向好,越来越多的人便争相挤入这场财富盛宴。在电视、广播、报纸、网络,各种广告宣传下,大量的新基民入市,限购、摇号,大比例分红,大幅度拆分,新基金俨然像新股一般受捧,见证着投资者的疯狂。鼎盛时,公募基金一度掌握了A股实际流通盘30%的筹码。A股向来有着受资金推动的逻辑,作为市场最大主力的公募基金,其动向自然被市场高度关注。在当时,基金经理被誉为金领中的金领,明星基金经理的观点更是被当成圭皋。人们穷尽各种线索,努力寻找着基金们重仓、加仓、减仓股的名单,只为跟着聪明人便可获益。更有人惊奇地发现,当基金仓位整体达到88%左右、可用弹药“余额不足”时,市场往往便会迎来一轮调整。

  最终,远离基本面的沪指,在站上6124点后便掉头向下。更因全球金融危机的冲击,令暴跌来得更加猛烈。人们发现,由于仓位最低比例的限制,股票型基金整体并没有逃脱熊市的宿命。而所谓的重仓股们,即便能够抱团一时,最终也在价值的地心引力下回归。在随后的几年,股票型基金的规模整体裹足不前,而随着股改时限售股的纷纷解禁,占流通股的比例便不断下滑,话语权逐步旁落。尽管如此,基金仓位指标还是发挥了几年的余热,最终在落日的余晖下,“88魔咒”成功加冕。

  到了新一轮牛熊变换之前,A股早已换了另外一幅面孔。人们对基金的态度,也产生了裂变式的分化——要么,最大限度地加上杠杆,选择分级基金;要么,为了追求稳定收益,固收类如宝宝基金成为世人的新宠;要么,奋力追逐明星基金发行的明星产品,虽然不时就要冒着踩错节拍的风险;要么,是更加高端个性化的私人定制,私募基金的规模,便后来居上,成为一股新的力量。现在数十万亿市值的A股,再也不是几万亿的权益类基金可以撼动。

  又到了公募基金披露最新财报的时刻,市场对它们的仓位、重仓股等指标的关注度,似乎渐渐降温。但这恰是一种值得嘉许的进步。巴菲特就无数次地告诫普通投资者,最佳的选择就是指数型基金,而这种产品,恰恰不会在具体的“选股”和“仓位”上浪费管理精力。

  (作者系证券时报记者)

关键词阅读:魔咒 仓位 公募基金 股票型基金 A股

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
首批2家公司获科创板IPO注册 相关配套政策也基本出齐

2019-06-15 08:28:22来源:证券时报网

求是杂志重磅万字长文!中美经贸摩擦需要澄清的若干问题

2019-06-16 14:11:04来源:求是

关税大棒落下 600多家企业急了!联名致信美国政府:别打了!

2019-06-16 07:12:52来源:央视财经

近4000亿“药神家族”浮出水面 上市首日暴涨37%

2019-06-15 08:28:42来源:证券时报网

5月消费回归平稳 经济“压舱石”分量足

2019-06-15 08:00:46来源:上海证券报

包商银行接管组负责人:包商银行接管托管的第一阶段告一段落

2019-06-16 17:36:23来源:金融时报

券业大佬也"奔私"了!他当了13年券商董事长

2019-06-15 08:27:32来源:中国基金报

七部委联合发文促绿色制冷 鼓励企业互查能效虚标

2019-06-14 17:46:33来源:金融界网站

世茂房地产凶猛54天:豪掷200亿当接盘侠 多项目涉债务纠纷

2019-06-14 08:51:46来源:斑马消费

屠呦呦团队17日发布重大科研新突破

2019-06-16 21:40:27来源:新华网

买黄金没?多头股基期三路汇合 行情才刚刚开始?

2019-06-15 08:18:02来源:中国证券报

证监会:扎实推进9项资本市场对外开放措施落实落地

2019-06-15 06:51:43来源:金融时报

证监会详解九项对外开放举措 扎实推进措施落实落地

2019-06-15 03:21:10来源:证券日报

“因城施策”效果明显 新房市场呈降温趋势

2019-06-15 03:16:33来源:证券日报

印度比哈尔邦热浪造成至少70人死亡

2019-06-17 01:17:56来源:北京商报

多家西方媒体认为美挑起对华经贸摩擦“损人不利己”

2019-06-16 21:35:23来源:新华网

国内黄金市场大爆发 一个半月上涨8%远超国际水平!这预示着什么

2019-06-15 18:35:42来源:券商中国

改个名增加千亿财富 谷歌、亚马逊都干过!A股有哪些效仿者?

2019-06-15 18:29:12来源:每日经济新闻

央行呵护中小银行流动性 新增2000亿再贴现和1000亿SLF额度

2019-06-15 00:28:45来源:券商中国

新华时评:数据彰显经济增长活力和后劲

2019-06-14 20:19:00来源:新华社

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点