今年以来随着A股市场日益活跃，上市公司减持案例逐渐增多。有一份报告称，2019年沪深两市的上市公司总共发布了1300份减持计划，合计最高减持股份逾150亿股，估算减持市值近1600亿元。而另一份权威数据却显示，今年一季度上市公司总共发布了2200份减持计划，合计减持股份逾3600亿元。

　　尽管各类数据在打架，但是上市公司大股东集体减持A股却是不争的事实。很多人觉得奇怪，不是说现在是牛市初期吗？应该是大股东增持股票才对啊！为啥还要在牛市初期大家集体减持。难道这些大股东不怕踏空这轮大牛市行情吗？

　　其实，另一则数据也较有意思，就是三月份新股民集中开户，今年已经新开300余万账户，就连上千万个长期不操作的账户也开始活跃起来了。说白了，就是大股东趁着股市反弹，成交量放大，要兑换成现金走人。目前A股每天成交量过万亿，而在天量成交量背后，也是机构投资者出，散户却进入股市接盘。

　　A股在上涨，上市公司减持为何创新高？

　　实际上，大股东减持手中股票有以下三个原因：首先，大股东持股的成本相当低，有的时候几乎为零。在这种情况下，大股东看到股价涨高了，觉得自己也辛苦一辈子，也该好好享受一下人生了，就高位将筹码兑换成现金。还有，就是某上市公司企业发展需要用资金，大股东看到股价涨了，就抛掉一些筹码，兑换出一些资金，用于企业的运营和投资，这是上市企业成本最低的筹资方式。

　　再者，作为上市公司的大股东对企业的实际情况都是非常了解的，当股价低于其估值时，他们会选择大股东增持股票，但同样，当股价远远涨过了其原来估值，甚至于透支了其未来的成长性。这对于大股东来说，自己的公司自己最清楚，股价根本不值这个价，既然自己公司股票已经虚高了，那我不兑成现金离开，更待何时？

　　A股在上涨，上市公司减持为何创新高？

　　最后，除了觉得自己公司股价偏高外，还有上市公司的大股东并不看好后市。如果股市长期走熊，大股东不可能会要减持（反正持股成本很低），而在反弹行情的顶部之际，大股东都判断股市很难长期牛市，认为本轮反弹行情高度有限，加杠杆投机的时间也不会长久。所以，趁着股市逼空式上涨，交投活跃的机会或在二级市场，或者大宗平台上兑换了资金，落袋为安。

　　而本轮股指上涨越高，股价上涨越多，股价越涨就超过了大股东觉得的合理估值区间，就会不断有上市公司的大股东分批抛售筹码，落袋为安。而对于普通股民来说，股价越涨，越有盈利效应，就越应该炒股票。在很多人看来，而未来A股还会迎来数千点的涨幅空间。但我认为，在上市公司股东们集体大撤离，散户投资者蜂蛹入市的情况下，未来结局已经不言而喻了。