杜坤维:三月份金融数据可否带来股市的狂欢

1评论 2019-04-15 09:15:30 来源:金融界网站 作者:杜坤维 3天狂撸22%利润!

央行降准传闻导致股市先扬后抑,跌破3200点,周末公布的3月份和一季度信贷数据超预期,市场一片狂欢。

  作者:金融界网站专栏作者 杜坤维   

  央行降准传闻导致股市先扬后抑,跌破3200点,周末公布的3月份和一季度信贷数据超预期,市场一片狂欢。

  3月末,本外币贷款余额147.77万亿元,同比增长13.3%。月末人民币贷款余额142.11万亿元,同比增长13.7%,分别比上月末和上年同期高0.3个和0.9个百分点。

  不仅仅信贷数据超预期,就是M2和M1也开始反弹,3月末,广义货币(M2)余额188.94万亿元,同比增长8.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点;狭义货币(M1)余额54.76万亿元,同比增长4.6%,增速比上月末高2.6个百分点,比上年同期低2.5个百分点;流通中货币(M0)余额7.49万亿元,同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。

  面对中国超强金融数据,世界资产市场闻风上涨,伦上涨1.52%,富时中国A50指数上涨1.67%,上周调整的A股有何影响。国内舆论看好一片。超强的金融数据确实对短期A股构成强劲支撑。

  非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元,其中,短期贷款增加1.05万亿元,中长期贷款增加2.57万亿元,中长期贷款增加多于短期贷款增加,说明金融信贷的结构趋于改善,流动性更多的是进入了实体经济投资环节,而不是留在金融体系内空转。这与央行调查报告高度相符,新华社消息中国人民银行22日发布的调查报告显示,一季度,贷款总体需求指数为70.4%,比上季提高7.4个百分点,一季度,企业家信心指数为69.2%,比上季提高1.4个百分点。企业家信心指数提高,制造业贷款需求也增加到62.5%,这与降税效应不无关系,四月一日开始,降税就是正式开始,企业负担大大减轻,企业盈利会出现明显改善,企业投资意愿增加,企业融资需求明显增加,加上央行释放了大量低成本流动性,商业银行对实体经济放贷动力增长,投资将会在未来复苏,意味着宏观经济可能会提前复苏,股市是经济晴雨表,而且股市复苏会比宏观经济早1-2个月做出提前反映,因此股市短期将迎来利好,促进股市恢复性上涨。

  M2增速加快,说明在央行的呵护下,市场广义流动性较为充沛,并没有出现市场担忧的流动性紧张,市场短期社融和人信贷可能依然会位于高位,本轮反弹就是得益于一月份社融和信贷超预期,市场认为流动性宽松拐点已经来临,既然流动性宽松不改变,市场反弹的逻辑也就继续存在。

  M1与上证综指之间的关系,市场有很多的研究,存在较强 的关联度,M1是上证综指的先行指标,M1见底上涨,上证指数也会见底上涨,M1见顶,上证综指也会见顶回落。M1就是狭义货币是指流通中现金与商业银行活期存款的总和,M1增加,说明企业的存款增加,企业存款增加说明企业融资改善,这与三月份信贷增加对应,另一个是市场需求增加,对应着企业利润增长,像居民中长期贷款增长,居民对住房需求旺盛,可以带来相关产业链的增长。预示着企业投资和生产扩张意愿增长,经济可能面临更快的复苏,引用一个观点,据中国基金报,华创证券分析表示,从历史数据来看,每一轮 M1 与上证综合指数的拐点几乎一致。此外,M1同比的变化对周期股的拐点位置也具有较强的参考价值。鉴于 M1 对企业资金活跃度和库存周期的强指征性,可以通过 M1 进一步追踪资本市场对企业活力的定价。除了 2014 年底开始的股市“水牛”,额外受到企业资金脱实向虚的影响,导致资本定价周期大幅领先于经济周期变化。

  但是这只是短期的影响,就未来中长期趋势还需要看M1是不是能够继续强劲反弹,进入四月份以来,市场对央行降准可谓是求知若渴,但是央行不仅不降准释放流动性,就是公开市场也不进行流动性注入,连续17个交易日暂停公开市场操作,导致国债收益率陡峭升高,而四月份基础货币缺口很大,央行葫芦里不知道买的什么药,是在憋大招还是对流动性释放的谨慎,逼近CPI升到了2.3%,这是需要密切跟踪的。

  另外中国商业银行一直有有一个传统,那就是早放贷早受益,因此一季度信贷增量一般会较高,因此需要进一步关注未来社融和信贷增量的变化,才能更加准确的把握股市行情

  实际上影响股市的因素很多,是一个复杂的系统工程,股市政策也会影响到股市走势,尤其是减持会直接影响到具体个股的涨跌,上文只是针对金融数据的一种个人粗浅看法,不是一种投资建议,仅供参考。

  本文转载自“杜坤维财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:三月 金融 股市

责任编辑:鲍方
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
华为安防布大局!悄然改名“机器视觉”,豪言“今年前三、五年第一”,A股概念涨声一片!?(附名单)

2020-05-27 13:27:00来源:证券时报·e公司

福建反超台湾 意味深长!

2020-05-27 08:16:45来源:人民日报客户端

1200亿!央行“放水”较昨日大增11倍 但利率没变

2020-05-27 12:46:35来源:中国证券报

金融委办公室发布11条金融改革措施

2020-05-27 18:47:09来源:金融界网站

拉美疫情持续恶化!疫情下最大航空公司破产 盘中大跌超60%

2020-05-27 11:09:35来源:券商中国

银行“抢收”房贷 利率难现大松动

2020-05-26 04:07:38来源:中国证券报

端午节火车票开抢 多地景区免票或打折吸引游客

2020-05-27 00:02:00来源:中新经纬

郭施亮:A股破净股超400家 当前市场位置 对中国股市该不该乐观一些?

2020-05-27 11:19:15来源:金融界网站

养老金16连涨 如何确保按时足额发放?如何增值?

2020-05-27 07:32:19来源:中新经纬

2020年1—4月份全国规模以上工业企业利润下降27.4%

2020-05-27 09:31:38来源:金融界网站

一波未平一波又起 “摩天大楼专业户”绿地到底怎么了?

2020-05-27 09:10:45来源:西部城事

赌王赢了一生 输掉最后一局

2020-05-27 11:18:40来源:盒饭财经

江淮+大众确认!江淮集团员工确认正在引进中的战略投资者为大众 具体情况“不能乱说”

2020-05-27 20:41:34来源:证券时报

李佳琦、薇娅“带货”返佣20%、“坑位费”50万起 小企业直呼太贵了!资本开始押注大学生直播带货

2020-05-26 18:42:21来源:每日经济新闻

险资“出笼”丨银保监会:险资投资符合国家导向的项目将给予投资范围、投资比例的支持

2020-05-27 11:10:55来源:北京商报

大树:黄金交易的三个致命操作 环环相扣 不死不休

2020-05-27 11:20:25来源:金融界网站

瑞幸咖啡昨夜暴涨53% 调查律所同时代理加拿大咖啡Tim Hortons中国融资项目

2020-05-27 19:02:00来源:中国网财经

频传入资入股消息 外资整车厂加速布局国内动力电池行业

2020-05-27 18:25:15来源:财联社

大众正就并购江淮汽车集团50%股权展开最后的谈判

2020-05-27 12:45:58来源:金融界网站

皮海洲:瑞幸真“不幸” 康美是真“美” 同样是造假 命运差别咋这么大呢

2020-05-27 11:39:17来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点