姜超:实体经济需求或已开始筑底

1评论 2019-04-12 13:58:33 来源:金融界网站 作者:姜超 A股即将上演一场大戏!

    摘要

    从近期中观高频数据看:一方面,工业生产反弹不稳,3月发电耗煤、粗钢产量增速双双回升,各主要行业开工率普遍上行,但4月以来,发电耗煤增速转负,开工率也转为涨跌互现;另一方面,需求或已开始筑底,4月以来,地产销量增速虽然依然分化,但延续上行态势,乘用车批零增速也从涨跌互现转为同步上行。

  外交部近期表示,中美经贸磋商取得了新的实质性进展。需求开始筑底,而外部压力也有所缓解,既有助于经济在下半年企稳,也为推进改革创造了有利条件。近期改革措施正加速落地,财税制度、户籍制度和国企领域改革均稳步推进。改革既有助于优化经济结构、提升经济动能,也是推动经济高质量发展的关键动力!

  需求:下游地产、乘用车弱改善。中游钢铁、水泥走强,化工走弱。上游煤炭走弱,有色分化。交运分化。

  价格:上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回升。

  库存:下游地产回补,乘用车去化。中游钢铁、水泥去化,化工回补。上游煤炭回补、有色分化。

图片0

  下游行业:

  地产:4月上旬38城地产销量增速回升,土地成交继续放缓。4月上旬38城地产销量增速继续回升至33%。一方面,去年同期低基数的影响依旧存在,另一方面,部分城市落户政策的放松一定程度上也在短期推升购房需求。各线级城市分化情况依然明显,一二线城市销量增速高位震荡,略有放缓,推升商品房库存,上周十大城市商品房库销比回升至41.4周;三四线城市虽有改善但降幅仍超过20%。上周百城土地成交面积回落、跌幅扩大,而土地溢价率小幅回落,但仍处高位。

  乘用车:3月乘用车销量增速下滑,4月第一周批零增速改善。3月乘联会乘用车销量增速-12.1%,较1-2月增速降幅继续扩大,仍在探底。4月第一周乘联会乘用车批发、零售销量增速均较3月反弹,其中零售增速在高基数下仍跳升至8%,批发降幅收窄至6%。3月经销商库存已有所改善,叠加4月初乘用车批零增速双双反弹,或意味着乘用车销量增速已在逐渐筑底,而汽车市场的改善也将助力消费增速企稳。

  中游行业:

  钢铁:上周钢价涨、社库去、开工旺,3月上中旬粗钢产量升。上周钢价螺纹、热板均继续上涨,而原材料价格有所回落,令吨钢毛利反弹回升。3月上中旬重点钢企粗钢产量增速为7.6%,较1-2月回升明显,而上周高炉开工率也大幅上行至67.7%,并高于去年同期,意味着环保趋严对生产端的短期压制已逐步消除。3月以来钢企库存和社会库存双双去化,指向需求端保持稳健增长。

  水泥:上周全国水泥均价延续上行,库容比再度回落。上周全国水泥均价延续上行,环比增速上升至0.9%,而库容比继续下降至56.9%。3月底4月初,国内水泥市场供需关系持续向好,南方地区相对保持稳定,北方地区继续恢复,水泥价格延续上行态势为主。分区域来看,华北、华东、中南、西南地区水泥价格均现上调,西北地区价格以稳为主。

  化工:上周PTA产业链价格有平有降,涤纶POY库存回补。上周PTA产业链产品价格有平有降,偏上游的PTA和偏下游的涤纶POY价格略有回落,而聚酯切片价格走平。PTA装置检修日益增加,使得PTA工厂开工率明显下行,但由于下游需求走势偏弱,令PTA产业链产品价格多数下滑,上周涤纶POY库存天数也回升至10.5天。偏下游的聚酯工厂和江浙织机负荷率仍在高位。

  机械:3月挖掘机销量增速明显回落,主因去年同期基数抬升。3月是传统的挖掘机销售旺季,通常为全年销量的高点。但由于去年同期高基数的影响,3月挖机销量增速为15.7%,较1-2月明显回落,其中大中小型挖机销量增速全线下滑,增速分别为7%、19%和14%。结构上来看,中小挖销量增速明显好于大挖,意味着下游景气好于上游。

  电力:4月上旬6大集团发电耗煤增速转负,生产下行压力再现。4月上旬六大集团发电耗煤同比增速较3月下滑转负至-1%,而环比增速也转负至-3.1%,仅处历年同期中等水平。一方面,去年同期基数较高,对4月同比增速形成压制;另一方面,钢铁、化工等主要行业开工情况由普遍上行转为涨跌互现,都意味着3月的工业生产反弹或难以持续,4月仍面临下行压力。

  上游行业和交运:

  煤炭:上周秦皇岛港煤价格回落,电厂煤炭库存略有回补。上周秦皇岛港煤价格略有下滑。4月上旬六大集团发电耗煤增速较3月增速由正转负,带动电厂煤炭库存由去转补,上周电厂煤炭库存天数为23.4天,回升明显并创14年以来同期新高。上周秦皇岛港口煤炭库存均值同步上行。

  有色:上周LME价升、价降,铜库存升、铝库存降。上周基本金属价格涨跌互现。五矿集团澳洲子公司旗下铜矿被迫停产,其铜产量约占全球总产量的2%,秘鲁土著社区组织拒绝就铜矿封堵与政府谈判,直到该组织的律师被释放,上周铜价均值回升。俄铝位于西伯利亚的铝冶炼厂正式启动新产能,上周铝价均值下行。

  大宗商品:上周原油价格回升,CRB指数上行,美元指数回升。上周原油价格均值回升,3月份OPEC原油产量同比下降,俄能源部长表示将遵守 OPEC+的减产协议,伊朗和美国矛盾日益加剧。上周CRB指数均值上行。3月美国ISM制造业PMI指数反弹,新增就业人数也有所走高,英国脱欧不确定性仍在上升,上周美元指数回升。

  交通运输:上周BDI升、CCFI降,公路物流运价指数略回落。上周BDI指数回升,而CCFI指数回落,散运表现优于集运。海岬型船舶平均租金环比上升2.8%,巴拿马型船舶平均租金环比上升4.7%,超灵便型船舶平均租金环比下降5.9%。上周公路物流运价指数略降。

关键词阅读:实体经济 行业 需求

责任编辑:鲍方
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
突发!董明珠出手:6人被抓 银隆细数大股东七宗罪

2019-04-25 12:43:00来源:中国基金报

监管定调货币政策转向之争!没有收紧货币政策意图 三大要点

2019-04-25 20:44:53来源:券商中国

史玉柱第三度辟谣被抓:马云等十几人打电话慰问

2019-04-25 09:54:39来源:金融界网站

楼市收紧了?!这些城市认房认贷、叫停优惠 两大部委齐出手

2019-04-25 07:46:55来源:央视财经

红岭创投终于还钱 首批2000万! 另一百亿巨头被立案侦查

2019-04-25 21:53:31来源:中国基金报

牛市"发动机"抛锚?北向资金单月净流出创4年新高

2019-04-25 06:56:53来源:券商中国

北上资金流出或与此有关!一笔复杂交易引香港重拳监管

2019-04-25 07:27:26来源:证券时报网

民企隐痛:东方园林的欠薪之殇 活下去才有未来

2019-04-25 07:36:50来源:大猫财经

深圳一催收公司被查封!20辆警车大巴车带走数百员工

2019-04-24 19:53:54来源:券商中国

互联网家装光环不再 倒卖流量模式难以为继

2019-04-18 02:23:58来源:证券日报

海航流动性危机待解:旗下有产品逾期超一年未兑付

2019-04-25 17:37:11来源:中新经纬

央行:抓紧建立对中小银行实行较低存准率政策框架

2019-04-25 10:14:36来源:金融界网站

社保资金罕见连续减仓可转债 基金券商单月狂揽百亿元

2019-04-25 08:16:20来源:上海证券报

女房主坐沙盘维权?南京警方:维修价格要5万

2019-04-23 13:49:39来源:金融界网站

年内近2千亿信托资金流入房市 上市房企13%融资成本

2019-04-25 22:07:33来源:证券日报

央行副行长谈利率两轨合一轨:不急于求成 也不会停滞不前

2019-04-25 10:54:15来源:金融界网站

一季度房地产开发投资:粤苏浙领跑 18省份增速超全国

2019-04-25 08:20:49来源:中新经纬

西安住房公积金启动资金流动性风险防控一级响应 调控?钱紧?

2019-04-25 06:28:46来源:券商中国

新华社:稳房价就是稳民心 时刻警惕房地产市场预期出现不稳

2019-04-23 19:55:50来源:新华网

小红书陷烟草营销风波 紧急下线相关内容

2019-04-18 02:21:03来源:证券日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点