余丰慧:格力电器国资股权转让背后有大谋局

1评论 2019-04-11 16:41:17 来源:金融界网站 作者:余丰慧 如何判断星期六买点?

  格力集团转让15%格力电器(行情000651,诊股)国资股份,退出控股地位,引起社会热议。这笔交易对于上市公司确实短暂影响不大,格力集团卖掉15%股份主要是国资资本退出格力电器。对于国资退出的思路是对的。仅从一个侧面分析这是出资人从管国企到经营国资的改革转变。

  国资部门代表国家履行出资人代表责任,重点要转变为管理经营国资,把国有资本盘活经营好。比如格力集团国资400亿退出格力电器后,今后根据需要还可以再次杀个回马枪投资格力电器,甚至控股。也可以投资阿里巴巴股份等其他优秀企业 实现国资的最大回报。这样的话,国有资本就真正盘活了,也成为了经营资本,并且还能寻求包括民企外资回报率最高最好的企业投资,还能保持国资的流动性,随时用于补充社保资金等民生项目。

  国企改革的一个目标就是如何更好管理国有资本的问题。国企全部上市,实现全流通,给国有资本出资人代表管理国资即由过去直接管理国企转变为管理经营国资创造了条件。这个意义是非常大的。

  这个转变或成为突破国企改革瓶颈的一个有效突破口。这个思路转变确立后,国有资本在资本市场都是全流通的,给国有资本流动搞活、追求高回报提供了难得机会。国有资本就没有必要一直“蜗居”在现有企业里,就像格力集团掌控的格力电器国资股份一样,随时可以从现有国企中出让股份,投资于更加迫切或者回报率更高的行业企业里。

  这样的话,国有资本的控制力更大,领域更广阔,影响力更大了。

  盘活和拥有海量的国有资本后,想控制现有国企可以杀个回马枪,而且可以控制包括私营资本的所有企业。想控制阿里巴巴和蚂蚁金服时,就可以以机构投资者身份购买股份,甚至达到控股之目的。目前几百万亿的国有资本,如果从现有国企中退出股份的话,这巨额流动性资本是任何资本力量都无法抗衡的。

  当然,由管理国企转变为管理国资后的投资一般应该以财务投资为主,不谋求控股地位,只追求最高回报。全球范围内,哪个企业经营好、回报率高就投资谁以获取最大回报率。

  一些牵扯国计民生的企业比如水电暖天然气等公共资源属性强的国企怎么办?国资退出后随意涨价,侵害民生怎么办?可以借鉴英国的“金股制”,即国资股份退出后仅仅留下1股,这1股是金股:具有重大事项决策的一票否决权;国资管理者代表可以出任一名具有表决权的董事职位。以防止企业过度追求利益而忽视民生。

  由管理国企转变为管理国有资本经营投资后,必然带来一个体制上的质的飞跃与转变,即淡化了传统所有制的概念,国企、民企和外资企业这些传统概念或随之渐渐消失。都成为上市的公众公司了。这样的话,所有企业自然而然都将成为平起平坐、平等竞争的市场法人主体。这样的话,国有企业改革将平稳顺利的基本完成到位。

  庞大的国资退出国企开始经营管理投资后,带来的问题是对管理投资能力的考验。国外现成可以借鉴的经验是新加坡的淡马锡控股集团。

  淡马锡控股公司是一家新加坡政府的投资公司,新加坡财政部对其拥有100%的股权。淡马锡控股成立于1974年,是新加坡政府所全资拥有的几家公司中知名度最高的,却始终保持神秘的一家公司。淡马锡控股公司的经营方式被称为淡马锡模式。

  淡马锡控股有限公司的一个重要特点是主要由政府公务员兼任公司董事。董事会包括八名政府有关部门的代表:财政部常务秘书(相当于常务副部长)担任董事长,新加坡金融管理局局长、财政部总会计师、新加坡贸易发展局局长等都担任该公司的董事。这种国有产权的管理方式体现了政府对淡马锡人事控制的强度。

  对董事会约束其中一项很有借鉴意义。淡马锡公司章程规定:每年应有1/3的董事退休,退休的董事为任职年限最长者,在任职年限相同的情况下,将通过抽签方式决定。

  中国庞大的国有资本或分行业需要成立若干公司,建议采取聘请国内外专业投资公司与投资专才进行经营管理。专业的事情由专业团队管理,才能管理好管理出最高回报最好效益。

关键词阅读:格力 股份 国有资本

责任编辑:鲍方
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