3月份宏观数据预测：CPI 1.9，PPI 0.2，出口15.0，进口0.2，顺差200（USD）亿，M2 8.0，M1 4.0，新增信贷13000亿，信贷余额13.4，工业6.5，消费8.6，投资6.3。

　　市场看法：经济中长期前景预期仍偏弱

　　按照彭博最新的宏观长期前景POLL（3月18日-3月25日，67家机构有效回复），市场对中国经济中长期前景依然偏弱，但也无进一步恶化：经济增速延续稳中偏弱格局，通胀和流动性保持平稳；外贸看低预期有所上升；投资和消费预期平稳中偏向下行；反映当期经济状况的工业经济运行预期略有走弱。经济格局的市场预期表明，2018年4季度以来“补短板”加码，以及两会期间的政策放松，降税减费等行为，还并未影响到市场预期，中国经济增长偏软的预期依然未得到改变。

　　我们看法：平稳中回暖迹象将渐现

　　笔者仍是最乐观者——从经济增长第一动力的投资发展看，投资将见底企稳回升迹象明显，从而经济回升将具有高度确定性！随着中美谈判取得进展以及降成本、补短板政策的落实，经济回暖迹象将进一步呈现，资本市场平稳中慢牛走势的格局不变！笔者依然认为，国内因素是主要的决定中国经济前景变化的因素，尤其是投资，其增长前景如何，将直接决定中国经济增速变化；基建投资带动投资整体回升，2019年经济将超市场预期走出平稳回升态势！

　　房地产市场：楼市运行价稳量增

　　货币环境趋松带来资本市场回暖的同时，楼市也受影响活跃度回升，成交和价格出现了双回暖态势。虽然从中国调控历史看，严控是停止上涨不下降，一旦调控放松，房价则展开报复性反弹；然而，受经济形势和政策前景、土地市场变化影响，未来房价走势大规模反弹的可能性较低。由于楼市和房地产行业的定位已发生根本性变化，政策对楼市的调控仍在持续深化发展中，即使房价出现回升，一线城市新房价格维持高位的态势越来越难，未来或许有越来越多的打折盘出现。

　　食用农产品价格反常上行，生产资料价格低位徘徊

　　消费品价格运行，通常有明显的季节性波动规律：就春节因素的影响而言，节前升高和节后回落是普遍规律。数据变化表明，消费价格运行的季节性波动规律被打破，3月消费价格在春节后反常上行。工业品价格受大宗商品反弹的影响，延续缓慢回升态势。从猪肉价格走势看，疫情已越过第二阶段——价格短暂平稳阶段，开始呈现上涨态势。

　　4月份经济和市场前瞻

　　对短期（4月份）宏观格局的看法是——经济回暖确认，价格回升成市场隐忧：经济增长在投资回升的带动下，回暖态势明了，市场预期也进一步朝回升方向转移；工业经营延续平稳，消费价格在诸多扰动因素作用下，突破季节性规律态势，在基数效应下，回升显著；工业价格在大宗品反弹影响下，表现仍为低位平稳运行态势；消费走稳迹象渐现；货币延续平稳，外贸发展维持弱平衡状态，经济整体运行平稳中好转迹象增多，经济回升预期基本确立。

　　货币环境改善后流动性紧张局面已消除；2019年新的考评周期下，有更多的银行符合优惠准备金实施标准，加上货币当局“收短放长”的偏转操作，以及对个别回购利率的下调，货币市场利率维持低位，市场利率体系下行趋势不变。

　　笔者一直认为，投资是中国经济的第一增长动力，2019年中国经济将在投资回升的带领下逐步复苏，将开启离底之旅，延续6年多的经济“底部徘徊”阶段将结束。虽然供给侧改革体系以“去杠杆”为核心，但2019年后，“去杠杆”的冲击高潮已经过去，“降成本”和“补短板”将成为宏观政策体系的新重点，经济内生增长动力将得到重新释放。经济回升确立后，资本市场上的风险偏好重新提升，资本市场将延续升势。