近阶段以来，关于北向资金流出的话题颇受市场关注。特别是在3月21日上证指数攻击前期高点3129点无功而返后，北向资金更是呈现出持续流出的态势。个人以为，北向资金无论是进入A股市场还是流出，都是一种正常现象，对此投资者无须感到困扰。

　　去年下半年，关于外资流入的消息常常在市场上出现。对此，市场的质疑声音并不少。比如有投资者质疑说，既然外资大举进入，但为何股市仍然跌跌不休？也有投资者认为，即使是外资进入A股，也不可能拯救大盘。将股市的走强寄托在外资身上，显然有点不切实际。

　　虽然近期频现北向资金流出的现象，但从去年下半年以来，北向资金其实主要扮演买买买的角色，直至股指上摸3129点后，这一格局才开始出现微妙的变化。特别是3月25日，当日沪深股市北向资金净流出超过百亿无，也创出北向资金净流出金额的第二高峰。

　　对于近期北向资金频现净流出的现象，个人以为有几个方面的原因。比如兑现收益。2018年A股持续下跌，上证指数不断击穿重要的整数关口，直至下探2440点，股指才停下下跌的步伐。股市如此低迷，许多个股在跌得面目全非的同时，其估值其实也已具备了一定的投资价值。而对于北向资金而言，其主要奉行价值投资理念，股市的持续下跌，也正是其大捡便宜筹码的大好时候。在此轮反弹行情中，许多个股的涨幅不俗，北向资金也获得了非常可观的收益，此时兑现利润，也无可厚非。

　　其次，或出于规避风险的需要。客观上，2019年以来的这波反弹行情，呈现出逼空式上涨、频现超万亿成交量，以及在市场上制造了巨大的财富效应等几个特点。此轮反弹如此强劲，且股指的最大涨幅达到了28％，而期间市场并没有出现像样的调整。而且，在指数再次攻击3129点没有成功后，反弹已经结束，或对于市场可能产生较大幅度调整的声音开始出现。作为北向资金，在兑现利润的同时，无形中也会有规避市场可能出现的风险方面的考量。

　　此外，北向资金出现净流出，也有换股操作的可能。在这一轮反弹行情中，许多个股涨幅不俗，股价翻番的个股更是比比皆是。对于这些涨幅已非常大的个股，指望其再次出现大幅上涨，显然是不现实的。基于此，高位兑现利润后，换股操作才是明智的选择。比如此轮反弹行情中，涨幅不俗的个股虽然不少，但也有某些股票并没有上涨多少，买入这样的股票待涨，显然也是不错的选择。

　　对于北向资金的大幅流出，市场保持一颗平常心就好。在股票市场中，资金的进出是非常正常的。有投资者卖出，也会有投资者买入。比如，3月25日北向资金出现超百亿的净流出，而3月29日，北向资金又出现大幅净流入的现象，当天净流入的资金就超过110亿元。

　　今后，随着A股在MSCI指数中纳入因子的提升，以及A股正式纳入富时指数，将有更多的外资进入A股市场。而随着外资进入A股市场规模的不断扩大，外资在市场上的进出也将变得更为频繁，北向资金的进出甚至是大额的净流入与净流出现象，也将成为一种常态。

　　对于投资者而言，今后外资大举进入A股市场，由于其奉行价值投资的理念，投资者有必要改变过去那种热衷于炒作概念与题材，喜欢追涨杀跌的投资习惯。虽然许多投资者对于价值投资并不认同，但价值投资是大势所趋却也是不争的事实。而且，随着外资进入A股市场规模的不断扩大，投资者可对北向资金的动向保持一定的关注。对于北向资金的持续净流入与净流出现象，有必要保持一份警惕。