上周五，也就是3月22日，土耳其货币里拉兑美元汇率大跌超过5％，土耳其整个金融系统面临崩盘。到了本周三，土耳其里拉隔夜互换利率一个晚上就涨了一倍，接近700％，这个利率就是我们经常看到的，类似货币基金的年化收益率，你对比一下就明白有多高了。其实这个利率在上周的时候，还保持在22％左右的水平，不到一周飙升了数十倍，创下2001年土耳其金融危机以来的最大涨幅。

　　当然，这还不算，紧接着土耳其主权债券价格开始大跌，债务保险成本飙升至八年多来的高点，股票市场跳水超过5％，可以说整个金融系统进入了紧急状态。

　　当然，土耳其有其很严重的自身经济问题，包括较大的贸易赤字、国家债务和私人债务等，但我们的目的并不是要解开土耳其经济之谜，然后给其出一套解决办法，我们的目的是要探究，随着土耳其里拉的崩盘，到底是否预示着全球金融市场再次迎来了一个新的转折点。

　　此前很多年的土耳其，是一个极力想融入到西方世界的土耳其，是一个不愿意承认自己是亚洲国家的土耳其，人均GDP超过1万美元，比中国高20％。但由于全球政治和宗教局势的变化，土耳其逐步进入了萧条期，更多的关注点已经从经济转向政治宗教。

　　据我对历史些许的观察，近半个世纪以来，国家级经济崩溃一般有两大主流原因，第一个是外部遭到美国制裁，第二个是国内不搞经济搞宗教或政治。土耳其两个都赶上了，由于跟美国，及其美国盟友沙特等关系的恶化，美国持续制裁土耳其；另外，总统埃尔多安为了转移大家对经济的不满，正在唤起国内的宗教情感，极力想获得保守的伊斯兰主义者支持。

　　此前埃尔多安还警告新西兰，要求新西兰严惩袭击清真寺的凶手，若新西兰办不到，“不论怎么样”，土耳其都会让凶手“血债血还”。埃尔多安另一个象征性举动是，就在昨天，他表示，伊斯坦布尔的圣索菲亚博物馆应该在选举后被改回清真寺。

　　当然，华尔街不会放过这样的机会。包括摩根大通等在内，持续发出看空土耳其货币里拉的报告，土耳其民众进入到抢购黄金和美元的恐慌状态。本周二，土耳其政府开始调查摩根大通，此前一天，土耳其总统埃尔多安警告称，那些对导致硬通货需求过度和对汇率做出误导性预测负有责任的银行家，将在大选后“付出沉重代价”。其实在摩根大通发布看空里拉报告之前的3月15日的两周内，土耳其央行的外汇储备就减少了63亿美元，为2014年1月以来最大降幅。

　　今天我们抛开逻辑推理，把时间拨回到20年前土耳其的金融危机，然后再看看后来世界发生了什么。

　　上个世纪九十年代末，土耳其经济陷入滞胀，为了控制土耳其超过50％的通胀率，1999年底土耳其与IMF达成关于控制货币发行规模的协议。到了2000年，土耳其数十家银行陷入困境，被政府接管，导致投资者恐慌情绪蔓延，全国范围内出现挤兑风潮，金融危机首次爆发。2000年11月30日土耳其央行宣布停止向市场投放资金，当天隔夜同业拆借利率飙升到了接近2000％的年利率水平，而后一个月，伊斯坦布尔股交所的全国100指数下跌了超过50％。

　　到了2001年三月份，土耳其政坛开始动荡，土耳其总统和总理在治国方略上出现重大分歧并有多次争执，两人在国家安全委员会例会针锋相对，市场一片哗然。投资者再次开始抛售土耳其货币里拉，外汇储备难以支撑，土耳其政府宣布允许汇率自由浮动，美元对里拉的汇率一度在一天之内从1比65万飙升至1比120万，危机加剧。

　　从目前的数据来看，土耳其无论是债务占GDP的比值（超过50％），还是贸易赤字占GDP的比值（超过5％），以及通胀率（超过20％，创2001年来新高），都跟2001年极其相似。

　　如果单单看土耳其，这个世界似乎回到了2001年。而就在2001年土耳其金融危机爆发半年后，美国911恐怖袭击降临，全球整个地缘政治格局大变，资本市场和美元主导的全球金融货币市场，进入了新的周期。

　　全球化时代，每一个国家的经济状况和政治变革，都不是孤立存在的，他们可能是蝴蝶效应里的那只翅膀，也可能是效应之后巨浪的末端，总之，他们都在制造未来的世界。

　　土耳其是一个特殊的国家，一个希望改头换面来融入西方，却在经历了繁荣和危机之后，找不到自己的方向，而重新回归到由宗教和政治主导的偏执道路。

　　土耳其的危机，是不同发展道路、不同信仰、不同价值观、不同利益之间所有问题的综合表现。二十年后，白人袭击了新西兰的清真寺，而土耳其要把早已改造成博物馆的清真寺又要改回清真寺。

　　如果周期确实存在，我不知道我们正处在类似的1999年，还是2001年，但很大的可能是，我们正在回归同样的历史时期。就像当年，我们以为互联网可以重塑全球的价值体系，可以同化人们不同的信仰和选择，伴随着2000年互联网泡沫的破裂，紧接着的就是2001年的911恐怖袭击。如今新的高科技也在试图改变世界，而且比20年前更加坚信，但我们等来的是土耳其的复辟，底层白人在新西兰发动的袭击。

　　理解这个世界，需要一个主线，所有的不确定性，最终也会归结成一个简单的世界底层秩序需求。如今，世界上最大的新兴经济体中国，正在被美国拖入长期的经济互绑式谈判，欧洲最大的威胁已经不是债务和产业萎缩，而是无休止的政治表演，政客们已经接受凌驾于传统价值观之上的泛伊斯兰信仰，底层白人正在呼吁特朗普来接管欧洲；中东乱局之下，以色列和沙特等更需要美国。

　　你突然会发现，自2001年911恐怖袭击，以及2008年金融危机以来，反对和质疑了美国二十年的全球各主要地区，都在寻求美国的回归。

　　也就是说，这个你看不懂的世界，这个你总感觉有事要发生的，但不知道会以什么形式爆发的世界，其实最终的受益者，依然是美国，因为有的国家需要跟他对抗，有的国家需要他保护，有的国家需要他让步，总之，似乎都更加离不开美国了。

　　但，人们已经忘了，或者永远搞不清楚，伊斯兰移民为什么涌入欧洲，华尔街为什么依然能在很短的时间内击垮一个国家的金融体系。

　　最后，还是要落脚到美国，如果搞不清楚美国需要什么，可能就很难搞清楚未来全球经济怎么运行。美国到底需求是什么呢？有很多，但总体来说，美国需要更大规模的资产泡沫，刚刚白宫的经济顾问就给美联储下命令了，说美联储应该立刻降息50个基点。如果美国资产的价值飙升，债务占比自然就降低了，这类似于大幅度稀释债权人利益，堂而皇之的违约，而又不损害自己的信用。