皮海洲:科创板有必要尽快推出T+0交易

1评论 2019-03-11 09:15:45 来源:金融界网站 作者:皮海洲 套住了,怎么办?

近日,随着《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》以及《科创板上市公司持续监管办法(试行)》的正式发布,以及上交所6项规则的落地,科创板的规则制度也就一应出全了。但市场关注的T+0交易,却没有在这些规则制度当中出现,这也意味着市场高度关注的T+0交易,科创板并没有推出。

  作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲   

  

近日,随着《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》以及《科创板上市公司持续监管办法(试行)》的正式发布,以及上交所6项规则的落地,科创板的规则制度也就一应出全了。但市场关注的T+0交易,却没有在这些规则制度当中出现,这也意味着市场高度关注的T+0交易,科创板并没有推出。

就科创板没有推出T+0交易问题,上交所方面作出回应。基于对科创板“建立更加市场化的交易机制”的考虑上交所对包括T+0在内的交易机制加强了研究论证。为保障科创板开板初期的平稳运行、避免交易者长期形成的投资习惯在短时间内发生过大改变,按照稳妥起步、循序渐进的原则,在相关规则征求意见稿中未将T+0交易机制纳入。

基于稳妥起步、循序渐进的考虑,科创板在推出之初暂时不推出T+0交易,这是可以理解的。不过,基于科创板所承载的历史使命,以及科创板的发展需要,科创板还是应尽快推出T+0交易。

首先,在科创板试行T+0交易这是科创板所承载的历史使命。科创板是A股市场改革的试验田,而实行T+0A股市场投资者强烈的呼声。这件事情也是A股市场投资者非常牵挂的一件事情。也正因如此,对于科创板试行T+0交易一事,广大投资者都充满了期待。毕竟科创板是改革的试验田,如果担心在A股推出T+0会引发A股市场不必要的震荡的话,那么在科创板试行T+0显然就不存在这个问题了,即便是有震荡,那也只是局部的,可控的。如果没有震荡的话,那么在经过了科创板的试点之后,T+0就可以引入到A股市场中来了。也正因如此,科创板所肩负的历史使命决定了T+0有必要率先在科创板试行。

其次,科创板的投资者适当性管理为在科创板试行T+0创造了条件。A股市场是一个“散户市”,由于散户占据了绝对的大多数,又由于散户的不成熟,从而导致市场追涨杀跌成风。所以在A股推出T+0,管理层担心会加剧市场的动荡,这是有一定道理的。但这个问题在科创板并不存在。因为根据科创板的投资者适当性管理制度,个人投资者进入科创板的门槛是50万元,同时还要有2年的证券投资经历。这就意味着最大多数的中小投资者被挡在了科创板的大门之外,这些投资者只能通过认购投资基金的方式间接投资科创板。正是由于广大中小投资者无缘直接参与科创板交易的缘故,这就相对有利于减少科创板交易的波动性,从而为试行T+0交易创造出有利的条件。

其三,在科创板推出T+0交易有利于投资者进行风险管理。根据科创板的规则,科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为20%。而且,新股首次公开发行上市,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。虽然说科创板的这一规定,有利于科创板股票交易走向活跃,但从风险控制的角度却也增加了股票的投资风险,加剧了股票交易的震荡。按20%的涨跌幅计算,这意味着股价的波动幅度最高可达40%以上。而新股上市5个交易日更是不设涨跌幅限度,这就极大地放大了新股的投资风险。因此,在这种情况下,也有必要推出T+0交易机制,让投资者通过T+0交易及时地控制股票的投资风险。

此外,在科创板推出T+0交易,也是与国际市场接轨的需要。实际上,T+0A股并不是新鲜事物。早期A股曾经实施过T+0机制,但因为当时市场条件不成熟转而采取T+1交易制度。而从国际市场来看,T+0交易机制是一项国际上通行的交易制度,美股、港股等都实行T+0交易。而从科创板的发展来说,自然是希望引入更多的境外投资者。而要引入更多的境外投资者,那么在交易制度上,也需要尽可能地与国际市场接轨。尤其是境外投资者非常重要风险控制,因此,从引入境外投资者的角度,科创板也有必要尽早推出T+0交易机制。


  本文转载自“皮海洲”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:科创板 交易

责任编辑:鲍方
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
等不及科创板开板 9家企业26只A股影子股看过来

2019-03-25 06:36:44来源:券商中国

响水爆炸冲击波:间苯二胺涨幅翻倍 经销商乘机忙走货

2019-03-24 21:53:00来源:证券时报·e公司

工信部部长苗圩:中国将全面放开一般制造业

2019-03-25 09:56:16来源:金融界网站

李斌:蔚来部分岗位工作量不够饱满 上半年将优化3%左右员工

2019-03-25 15:02:30来源:金融界网站

“芯片”产业成科创板首批受理大赢家:九家公司占据三席

2019-03-24 20:59:50来源:每日经济新闻

响水之殇:一座苏北县城的工业崛起代价

2019-03-25 07:23:17来源:经济观察报

贝壳回应万科等22股东撤出链家:为优化不同板块持股架构

2019-03-25 12:08:39来源:金融界网站

江苏响水化工厂爆炸后续:染料行业恐短期震荡

2019-03-24 23:49:36来源:每日经济新闻

剑桥大学认可中国高考成绩!网友:不用纠结上清华还是北大了

2019-03-25 07:14:30来源:每日经济新闻

155年全聚德 还能代表北京美食吗?一堆不好看的数据刚刚公布

2019-03-25 07:17:00来源:每日经济新闻

小摩唱空带来股汇跳水 土耳其"国家级愤怒":全面调查小摩

2019-03-25 06:37:16来源:券商中国

国办:全面推进生育保险和职工基本医疗保险合并实施

2019-03-25 15:05:01来源:金融界网站

上交所:设立科创板并试点注册制的第一要旨是做好风险防控

2019-03-25 17:08:46来源:金融界网站

宏观政策在讲什么故事?货币刺激转向财政刺激 减税+专项债

2019-03-25 17:15:30来源:Rick笔记

四川农信联社向社会公开选聘一把手!为何有此举动?

2019-03-25 06:35:00来源:券商中国

贝壳回应“22家股东撤资链家”:系股份平移至贝壳

2019-03-25 15:22:19来源:全天候科技

财政部长:为应对经济下行压力 将继续增加基建规模

2019-03-25 09:23:46来源:每日经济新闻

3月25日《新闻联播》要闻精选

2019-03-25 19:47:04来源:金融界网站

月薪3万的妹子在研究冻卵 月薪3千的男人选择认命

2019-03-22 07:45:01来源:大猫财经

北京“3·17新政”两周年:学区房告别“天价”

2019-03-22 00:42:02来源:每日经济新闻

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点