核心观点：五方面因素影响股指做多，期待逐一改善

　　今日市况：股指缩量窄幅整理，结构性热点稍显凌乱。

　　今日沪深股指及创业板指小幅低开后展开窄幅震荡走势，恒生指数走势较为趋同，盘中波动幅度稍大。沪指收于2581点，涨0.05％，深成指收于7523.77点，涨0.09％，创业板收于1251.13，跌0.09％，两市成交约2440亿元，成交量环比继续小幅萎缩。

　　盘面上，申万一级行业中涨幅靠前的有农林牧渔、化工、建材、汽车、轻工制造等；跌幅靠前的有采掘、非银金融、休闲服务、医药生物、电子等。主题投资方面，新能源汽车中的石墨烯、充电桩等表现较强，工业大麻、农业股有所活跃，5G、基金测序跌幅较为明显。创投、次新等昨日表现活跃的品种波动较大，呈现先抑后扬的走势。

　　热点跟踪：农林牧渔板块处于涨幅第一位，多只个股呈现趋势性上涨。

　　农林牧渔板块今日处于申万行业指数涨幅第一位。早盘开盘不久，丰乐种业快速涨停，公司预告2018年业绩同比预增329％-415％，年报预增利好效应开始显现，农发种业午后快速封住涨停，敦煌种业大涨超5％。

　　农业板块市盈率TTM约27.17倍，市净率2.6倍，目前PE、PB均处于2013年来的底部区域，投资机会渐显。板块指数年初至今累计涨幅约5％，从去年10月跟随大盘见阶段性底部后，开始先于沪指止跌回升，涨幅超16％。

　　从去年10月大盘触阶段性底部至今的三个月中，上涨品种66只，下跌品种26只，领涨的通威股份涨幅达63.33％，天邦股份、正邦科技涨幅超50％，另有6只品种涨幅超过30％。其中圣农发展、温氏股份、牧原股份、新希望等一批个股均走出了趋势性行情。

　　我们认为农林牧渔行业景气度今年将明显回升，生猪养殖方面将在龙头股季度性亏损后迎来价格周期底部，看好基本面反转机会，同时白羽鸡供给收缩，价格保持高位也使得景气周期今年将继续延续，种植产业链也将呈现估值提升及盈利改善情况。整体看，农业板块除了传统意义上作为防守型板块进行配置外，从国家战略的促消费、消费升级等，再到投资角度的农业现代化革新等均有成长性品种有望涌现，毕竟一些细分子行业市场占有率偏低，行业内兼并整合的空间也值得二级市场关注。

　　市场前瞻：五方面因素影响股指做多，期待逐一改善。

　　隔夜美欧重要指数多数绿盘报收。流动性方面，央行公告，今日公开市场无逆回购操作，有3500亿元逆回购到期。央行今日开展了2019年一季度TMLF，金额2575亿元，操作利率3.15％。

　　沪指突破2600点后连续调整两日，盘整区间在整数关口下方，创业板指则靠近箱体下沿，整体呈现出弱势调整特征，表明上冲力度不足。

　　目前盘中结构性行情稍显复杂，事件性因素加大了通信板块的短期不确定性，而白马蓝筹涉及的板块出现了分化走势。休闲服务、非银金融、医药生物处于调整中，农林牧渔、汽车、化工、银行对股指的做多贡献度较大。食品饮料、家电等则处于盘整中。

　　我们认为影响行情走强的因素有以下几点：1、节前的交投清淡氛围逐渐增强；2、美股反弹阶段性高点压制也制约了A股的做多意愿；3、上证50与创业板指同步调整的状况也使得市场情绪走弱；4、缺少明显做多龙头效应；5、静待中美新一轮会谈。如果能够改善以上因素对于市场的压制，股指经历了震荡整固后仍将存上行契机。

　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎