张平:2019年会出现“美股向下A股向上”吗?

1评论 2019-01-09 13:27:16 来源:金融界网站 作者:张平 打板粤泰股份错在哪?

  作者:知名财经评论家,金融界网站专栏作者 张平   

  前海开源基金首席经济学家杨德龙5日在“和讯网第十六届财经风云榜金融峰会”上表示。经过长达十年的牛市之后,美股在2018年10月份开始出现见顶回落,进入到暴涨暴跌的模式,这也预示着美股可能在2019年会出现较大幅度的调整。

  一方面是由于美国经济在2019年增速可能出现放缓,另一方面美联储在2019年可能还有两次加息,这必然会进一步抬高美债的收益率,从而不利于美股的表现,预计美股可能会出现比较大的调整。2019年将会出现“美股向下、A股向上”的格局。

  这位经济学家,用了两个“可能”。一个“可能”是对的,他说了美联储加息,会抬高无风险投资领域的收益,美国国债上涨,大量资金流出转投国债,美国股市将会出现大级别调整。但另一个“可能”,是说美国经济放缓,那只是猜测,美国经济势头表现不错,美联储才会加息,要是经济不行了,美联储怎么会加息呢?加息主要目的是为了遏制因经济过热,而导致的通胀和资产泡沫膨胀。

  现在有人说,美国股市一直向上走了10年,从技术上看构成了M型头部,而中国股市在经历了三年多的熊市后,目前在2446一带构筑双底,2019年将会呈现“美股向下,A股向上”的格局。而我们认为,美股筑顶是大概率,但不代表A股从此就筑底了。盲目乐观于A股今年要向上,最终弄不好可能像2018年那样,频繁操作还不如不操作为妙。

  首先,美股与A股的涨跌现在与经济层面并没有太大关系。美股涨了这十年,完全透支了上市公司的成长性,也脱离了经济面的支撑,目前筑顶回落,是在国债市场上涨,大量资金逢高而出,股指估值再归的过程。特别是前期涨幅过大的科技股、金融股、中概股等板块要有一个估值回归的过程。

  A股市场股指下跌主要也是估值的回归,中小板创业板本身就估值偏高,去年跌去了70%左右后,虽然泡沫不像过去那么大了,但是并不代表有多少大的投资价值。另外,2017年初,蓝筹股板块,特别是大蓝筹、白马股都涨势惊人,好多股票翻了几倍,而在经历了去年一年的下跌,股价也就是调整了30%。鉴于蓝筹股现在还有较大调整空间,我们并不认为A股今年会见底。

  再者,中美两国股票,向来没有杠杆效应。就是一方股票大跌,另一方股票就会大涨。美国股市这10年牛市,主要是2009年的美联储采取了量化宽松政策,导致了大量资金要么流向中国等新兴市场国家,要么流向美国股市,是由于资金推动才让美股大涨。而美联储现在连续加息和缩表,已经宣告了10年前的货币宽松时代结束,美国经济走出低迷,全面复苏。而美股却因连涨10年,本身就有调整的需求。

  而中国股市目前正处于2015年6月高点以来的下跌熊市之中,当时通过融资融券、场外配资、伞型信托等加杠杆的手段,把场外资金都吸引到股市中来,结果监管一声去杠杆,大量资金抽离A股市场。从此,就步入了漫漫的熊途之中。不可否认,现在股指从高位跌下来,已经跌去了一半的空间,但远没有跌到超级熊市所需要跌出来的空间,以及个股的估值也没有完全回归。所以,中美两国股市下跌原因不同,之间也没有必然联系,要想成为翘翘板效应,恐怕不可能实现。

  最后,很多人说,美股现在筑顶了,A股目前是筑底。那我反过来认为,中美两国股指就像难兄难弟,美股筑顶下跌,A股目前处在半山腰,难道没有继续下跌的空间了吗?显然也不是,我们都希望中国股市能够牛起来,大家不要再蒙受损失。

  但目前态势来看,中美两国股市更像是“难兄难弟”。只不过,中国股市早跌了三年多还没跌透,正在估值回归中,熊市不能轻言底部。而美国股市刚刚开始挤泡沫,具体调整的空间多少,要看美国企业的业绩,以及美国经济能否持续强劲复苏。

  本文转载自“平说财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:张平 美股 A股

责任编辑:江平波
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
3700亿购房资金要买车!国际大行发声力挺车市 上调4家车企评级

2019-10-22 12:11:10来源:e公司官微

你有100万元吗?有人募资1亿投茅台酒 回报率诱人…

2019-10-22 07:01:35来源:每日经济新闻

工信部:将坚定不移扩大开放 不关起门来搞建设

2019-10-22 11:03:25来源:金融界网站

地产青铜时代:上市难于上青天 发债堪比高利贷

2019-10-22 07:55:20来源:棱镜

沃尔沃接棒通用大罢工 美国汽车业陷入多事之秋

2019-10-22 00:54:15来源:北京商报网

一周内四地限购松绑 楼市调控分化加剧

2019-10-22 05:23:11来源:时代周报

证监会:希望社保基金、保险机构提高权益类资产投资比重

2019-10-22 15:52:13来源:金融界网站

首超美国!瑞信:已有1亿中国人位列全球最富裕的10%人口

2019-10-22 07:55:35来源:金融界网站

“两高两部”印发意见:年利率36%为非法放贷认定标准

2019-10-22 01:01:40来源:国际金融报

李光耀谈香港:新加坡做的最正确的事 就是打压了房地产

2019-10-21 13:22:42来源:正解局

国家出手了!非法放贷构成非法经营罪 这些行为要被判刑!必将严惩!

2019-10-21 23:06:10来源:中国基金报

两高两部重磅发文!年化超36%定性非法放贷 暴力催收将严惩

2019-10-22 09:53:15来源:证券时报网

罕见!9月多城房价下降 创下年内“4最”!

2019-10-21 13:58:12来源:经济日报

大闸蟹价格暴跌 螃蟹:这锅 蟹某人不背!

2019-10-17 06:59:02来源:财经女记者部落

9月新房价格上涨城市持续减少 呼市二手房价涨幅“11连冠”

2019-10-21 18:10:18来源:每日经济新闻

旗下男装品牌申请破产 拉夏贝尔“断臂求生”

2019-10-21 04:25:17来源:国际金融报

隐瞒不报 波音还有多少“秘密”

2019-10-21 03:26:54来源:北京商报网

[70而兴]余永定:经济增速是一切的基石 扩张性政策下 借力基建

2019-10-18 13:44:53来源:金融界网站

国家油气管网公司挂牌或推迟至月底

2019-10-22 06:50:00来源:上海证券报

iPhone 11不被看好 中国销量却暴涨:只因价格便宜

2019-10-20 07:40:26来源:快科技

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点