2019年1月8日市场热议中国央行是否要买A股，也有专家建议中国央行可以学习日本银行，日本银行持有本国股票及ETF占本国交易所上市股票总市值的3.7％。窃以为央行直接买股有害无益，弊端有十：

　　第一，日本央行直接买股票是失败的范例，而不是成功的经验。日本经济是全球大经济体中表现最差的，跟其病急乱投医有关。

　　第二，一般机构、大户、散户投资股票，有中国证监会监管，央行直接买股票，谁来监管央行？央行一边控制着货币政策，一边在二级市场买卖股票，谁来防范内幕信息？

　　第三，央行直接投资股票，如何防范道德风险、利益输送、操纵股价？

　　第四，央行买入股票后，什么时候卖出？如果低买高卖，是不是央行在剪老百姓的羊毛？投资者低买高买或高买低卖，是投资者内部利益的转移，是同一个群体，如果央行来低买高卖，性质就不一样了。如果只买不卖，央行如何进行投后管理？

　　第五，央行具有无限量无成本资金，在股票市场上跟其他投资者博奕，是公平竞争吗？如果买得少，有意义吗？如果买得多，谁敢参与中国A股市场跟央行博奕？如果买得更多，拉高股价，让外资低买高卖了，算国家利益流失吗？

　　第六，如果觉得股票市场跌过头了，完全可以通过再贷款给汇金公司、证金公司买股票，可以修订相关资金运用管理办法让养老基金、住房公积金、住房维修基金等买股票，通过市场化机制买股票（宜申购股票型基金，而不是直接买股票），而不能央行直接参与股市，更不能央行直接买股票。

　　第七，谁来判断股票市场跌过头了？2008年6000点跌到3000点算跌过头吗？事实上后面很多年3000点以上就是高位。政府是否就比市场聪明？如果政府比市场聪明，为什么不搞计划经济，政府计划定价不是更科学更高效？目前全部A股PB中位数2.0倍，真的低估了吗？

　　第八，央行如果买股票买成了大股东怎么办？民营企业这么困难，央行来买，大股东正好套现不玩了，央行直接来经营企业吗？如果央行买股票买到后来都变成国企一统江湖了，股价救住了，经济恐怕玩完了。

　　第九，实体经济是关键，企业本身在创造价值，股价只是个符号，股价涨跌并不创造价值。货币政策要专注实体经济，而不是股价涨跌。实体经济欣欣向荣，你还怕股价跌吗？实体经济没搞好，靠央行买股票可以救经济吗？

　　第十，《中国人民银行法》规定中国人民银行为执行货币政策，可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇，并没有说可以买股票，中国人民银行是否可以直接买股票，还是要修改《中国人民银行法》？如果法律也不必修改就直接买股票了，是否也可以直接投资PE、期货期权、大豆石油了？

　　有人说，把金融搞得很复杂的都是一帮骗子。央行买股票会使金融越来越复杂。