张平：为什么说“反弹不是底，是底不反弹”？
1评论 2019-01-07 11:47:20 来源：金融界网站 作者：张平 感谢300643
我亲身经历过从2001年股市2245点开始下跌，历时4年时间，跌到2005年6月的998点。对于“反弹不是底，是底不反弹”这话有了比较深刻的理解。现在很多新股民觉得，股市走出熊市应该叫做反转，如果称反弹，那肯定不会是底部，即使是在熊市的尾端，股指也会创下历史新低。
事实上，真正到熊市的底部区域时，每一次反弹过后，都会创出历史新低，这给了很多股民以习惯性思维模式，下次反弹你若不割肉出局，可能股价还会再创新低，现在卖肯定比过段时间再卖股票损失要轻一些。而当大家都认为这次反弹肯定不会是股市真正历史大底时，大底才会真正出现在我们眼前。
所以，A股真正熊市的大底，现在谁也猜不准的，到时候也只能是估个大致区域，真正买到历史大底的人要么碰到了运气，刻意想买到的几乎是没有的。在A股接近于底部之时，会给你一种感觉，没有最低只有更低。现在，有的人会自信认为，我手中的股票已经跌至地板价了，还会怎么跌？但没想到向下还有十八层地狱。
所以，只有个股的估值跌出来了，散户把手中的廉价筹码都割肉割出来时，这个市场底部才能慢慢展现。在股市熊市真正进入下半段时，人们不是希望政府出利好救市，反而希望政府不要出利好，因为政府只要一出利好，股指不仅不会反弹，反而会进一步大跌。
此时，A股市场早已失去理性，任何政策利好，都很难唤醒市场做多的信心。而在目前位置，只要有一点利好消息，A股就会反弹，股民们害怕自己会踏空目前“炒底熊市”的机会，那现在A股指数肯定远远不是市场底部。
在牛市刚刚结束时，中小投资者都有强烈的做多决心，而在现在半山腰时段，虽然大家都认为股市已经走熊，还会有信心坚持炒熊市大底。所以，每到一个股市的政策底、钻石底、技术底，都会套牢大量做多看多的股民。
而真正到底部了，股民们的做多热情已经荡然无存了，已经没有多少人敢于刀口乱舔血去炒底，做多信心已经崩溃。真正的熊市底部股民们反而都不敢做多博反转了。届时只有机构投资者在吸足筹码后，通过不断的上涨，把股市带出本轮熊市的底部区域。
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