叶檀:大鳄吃大鳄开场 旱季最惨烈期 2019最痛的开头

1评论 2019-01-03 08:23:55 来源:金融界网站 作者:叶檀 捕获银星能源九连板纪实

  作者:知名财经评论家、财经专栏作家 叶檀    

  3天休息期已过,从1月2号开始,叶檀财经又跟大家见面了。

  元旦期间跟朋友聚会,朋友说,印象最深的就是,叶檀财经说话比较客观,不会为了什么需求过度渲染什么气氛。这是我们的宗旨,市场是怎么样就是怎么样,我们不用希望代替客观,更不会用恐惧制造恐惧,客观分析,才能求得正解。

  2019年1月2号,第一个交易日,市场开门黑,是三年来最糟糕的年初开局。

  根据FX168数据,亚洲股市创下2016年以来最差开局;

  MSCI亚太指数(日本除外)跌幅超过1%;

  韩国KOSPI指数收盘跌1.53%。澳洲ASX200指数收盘跌1.5%;

  香港恒生指数收报25130.35点,跌幅2.77%,是2018年10月23日以来最大单日跌幅,创下1995年以来最差的开年日表现;

  A股全线下挫,上证综指2019年首个交易日创下逾两周最大跌幅,距2018年10月16日的低位2449点,只有一线之遥,医药股跌势沉重;

  日本股市还在新年休市中。

  截止北京时间1月2号晚上8点07分,除了英国富时250、英国富时100、挪威和哥本哈根等极少数指数外,欧洲股市全线爆跌。

  这是自杀式的非理性恐慌,全球陷入深不见底的恐慌循环。

  原因在于,两个重要经济体的工业数据远低于预期。

  国内反映中小制造业的采购经理人指数跌破荣枯分水岭,从去年11月之前,制造商“赶出口”后,11月开始处于下行区间。

  新出口订单连续九个月下降,虽然12月降幅比11月有所收窄。参照波罗的海干散货指数,12月24日为1271点,处于不断阴跌的趋势当中。根据我搜集的航空货运数据,11月之后仍然不容乐观。

  工业企业蒙上阴影。

  2018年12月,财新中国制造业采购经理人指数(PMI)是49.7,环比下降了0.5个百分点,从2017年6月以来,第一次落入收缩区间。制造企业新订单数量总量,出现2016年7月以来的首次下降,制造业产量出现小幅回升,但增速远低于2018年年初。

  根据国统局的数据,2018年11月工业企业利润增速为-1.8%,是三年来首次负增长。

  毫无疑问,一些因素已经影响到制造企业,去年下半年已有显示,现在通过稍显滞后的数据,向我们展示出悲壮的一面。

  不用过度悲观,很多数据是后视镜,反应的是去年下半年以来的趋势,现在,政策已有所放松,形势发生了变化。

  美国的数据消费吊住了市场一口气,实际上美国数据并不好。

  从11月1日到12月24日,除汽车之外,美国普通民众的消费同比增长了5.1%,其中网购消费增长19.1%,2018年的圣诞节前消费增长速度创六年来新高。亚马逊的股票26号大涨。

  这未必印证美国经济的好转,也可能是完全相反的情形,就像一个人身处的时代越是不确定,越是胡吃海喝,因为怕这辈子亏了。

  美国的商业板块可以印证这一点,美国零售股金融危机以来最大抛售潮,标普零售指数ETF-SPDR(XRT)在12月份下跌近17%,回吐2018年全部涨幅。平安夜,美股24号是史上最惨烈的平安夜,估计资金在敦刻尔刻大撤退,积蓄力量,以图年中。

  2019年美国零售预期还是不好,如果两大经济体无法达成协议,美国零售业商品价格的上涨,可能会打击消费者的积极情绪;即使不涨价,美联储2019年加息是大概率事件,意味着拥有大量债务负担的零售商的借贷成本将上升,消费者的成本也会上升。

  2017年,美国传统零售商关闭近7000家门店后,咨询公司Cushman &; Wakefield预计,2018年美国有可能关闭12000家以上的商店。商用地产公司CoStar数据同样显示,2018年美国近四分之一(约310家)的购物商场濒临破产边缘。

  其他11月耐用消费品数据、核心PCE数据都不如预期,2019年,只能看亚马逊、京东、拼多多这样的购物平台,能否力挽狂澜了。

  2019年年初,市场处于转型的阵痛之中,阵痛依然非常猛烈。如果将来收获的是龙种,大家方能解掉千愁,就怕痛了半天,生了一个跳蚤。

  在开年之际,有几件事情值得密切关注。

  1,大鳄吃肉的季节到了,考虑到市场恐慌,有可能大鳄吃大鳄的时间也已经到了。

  联合石化的事件就是一个标志性事件。有专业人士分析,中石化构建的复杂期权交易很可能是被国际金融大鳄针对了,联合石化团队应该是用数倍杠杆卖出了看跌期权,构建了一套12月24号(北京时间25日)到期的复杂期权组合(包含买入和卖出多个月份,多个行权价格、多个交易所合约的超级期权组合)。重要的是,当中石化砍仓之后,国际油价应声反弹超过10%。

  针对完这边,如果情况变差,2008年国际大鳄之间的互吞也有可能发生。

  2,黄金人民币发生巨大变化,短期内逻辑发生改变。

  做空人民币的等着巨亏,我的意思不是外汇不会下跌,而是目前短期市场出现了变化。

  1月2日,一片惨绿中,黄金和人民币开门红。

  人民币中间价在新年首个交易日迎来开门红,人民币中间价亦上调150点,报6.8482,升破6.85关口,我们注意到,近两个交易日累计上调超过400个基点。前一交易日人民币兑美元中间价报6.8632。

  1月2号日内价格,亚盘重返1280上方且短线拉升,欧盘盘初一度突破1285阻力位,逼近1290,续刷2018年6月中旬来高位。这是为了安全吗?不,这是黄金多头的收割。

  各方有可能妥协。

  川普发推,向民主党人摇橄榄枝,希望达成妥协。人民币汇率稳定,是希望双方谈判达到目标的信号之一。

  3,货币被迫宽松,加息速度被迫放缓,基建投资还将加速。

  2018年12月,人民银行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共429亿元,12月末抵押补充贷款(PSL)余额为33795亿元。

  2019年,美联储加息步伐放慢对冲风险,这是被迫之举。说明经济可能到了临界点。

  真到了大鳄吃大鳄的时候,是旱季的最惨烈期,远处传来几声雷声。

  用我最喜欢的词,送给檀香们,吟啸徐行:

  莫听穿林打叶声,何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马,谁怕?一蓑烟雨任平生。

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关键词阅读:叶檀 大鳄 货币政策 人民币 汇率

责任编辑:江平波
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