皮海洲:美股大跌牵动A股 股民没必要过分看空

1评论 2018-12-27 08:24:26 来源:金融界网站 作者:皮海洲 黄金三角

  作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲   

  1224日夜,是西方的平安夜。不过,对于美股来说,今年的平安夜确实是不平安。虽然由于圣诞节的原因,美股在平安夜早早收盘,但当天道指跌653.17点,跌幅2.91%,报收21792.20点;标普500指数跌65.52点,跌幅2.71%;纳指跌140.08点,跌幅2.21%。舆论称,美股正式陷入熊市。

  而受美股大跌的影响,25日开市的A股开盘即下跌23点,并很快就跌破了2500点大关。早盘最低达到2462.84点,有再度考验2449点“政策底”之势。面对A股这种下跌的走势,投资者应如何应对,这是一个很现实的问题。

  就总体来看,对于当下A股的下跌,投资者没有必要过份看空。虽然在25日的下跌中,美股的下跌确实给A股市场带来了负面影响。但投资者应该看到,美股对A股的影响只是间歇性的。有时有影响,有时又没有影响。毕竟A股与美股所处的位置完全不同。美股经过了10年大牛市后,股指处在一个较高的位置上,而由于美股有可能由牛市转为熊市,因此,美股下跌的空间是比较大的。但A股自2016年以来,就一直在低谷中运行,目前A股的估值也处在一个历史的低位,如1224日,上证指数的平均市盈率为12.65倍。对于A股来说,这显然是一个较低的区域。也正因如此,A股不太可能陪同美股一直下跌,A股更大的可能是摆脱美股走出独立性的行情。

  其次,目前的A股已逼近“政策底”附近。今年1019日,A股跌到2449点,当天早上,一行两会(央行、证监会、银保监会)的三位掌门人相继喊话,维护股票市场的稳定,随后于当天中午,国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受了人民日报记者、新华社记者以及中央电视台记者的联合采访。谈及中国股市问题时,刘鹤表示,A股估值处于历史低位,已经具有较高投资价值。2449点因此被市场称为是“政策底”。实际上,目前股市已具备投资价值已成为高层的共识。因此,在“政策底”的附近继续大幅看空做空的话,是面临着政策性风险的。

  此外,目前股市下跌,也与市场资金面的短缺存在一定的关系。目前整个股市资金面偏紧是客观事实。而由于进入2018年年底,由于银行做账的原因,这就使得市场的资金面更加偏紧。最近一个时期,沪市日成交金额多次跌入千亿元之下,甚至是900亿元之下,这也在一定程度上佐证了股市资金面的短缺。不过,由于时间已进入2018年年底,很快就将跨入2019年,银行做账的原因就会消失,每年年底资金紧张的局面就会有所缓解。也正因如此,对于目前的A股行情,投资者不宜过份看空。

  虽然不能过份看空,但这并不意味着投资者就可以大胆做多。目前A股市场的状况是,做空与做多的动力都显不足。虽然下跌的空间不大,但上涨也缺少相应的动力。毕竟2019年将是中国资本市场的“融资年”。不仅科创板要全力推出,而且创业板也要放宽IPO门槛。因此,明年资本市场的融资只会加速而不会减速。而在IPO加速的同时,再融资也会大幅回暖,毕竟管理层将再融资的间隔期由18个月缩短到了6个月,而且上市公司为了还债、补充流动资金都可以进行再融资。此外,限售股股东的减持就像“牛皮癣”一样粘着A股市场,这种局面在2019年不会有太多的变化。加上宏观面上,中国经济仍将维持在低位运行,因此,整个A股市场,明年上涨的动力是不足的。所以,A股总体上应处于“磨底阶段”,这或许是明年A股市场最现实的选择。

  有鉴如此,当下,对于投资者来说,更多还是以观望为主。逢低少量买进股票,但一定要做好仓位控制工作,仓位不宜太重。而当下买股,应立足于2018年的年报行情,一是有可能高分红的公司,二是业绩高增长的公司。对于有望高送转的公司,同样可以逢低少量吸纳。同时,投资者一定要回避业绩变脸的公司、大股东等重要股东有减持计划的公司,此外,大股东股权高比例质押的绩差公司,也是投资者要回避的对象。

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关键词阅读:美股大跌 A股 股民 看空

责任编辑:江平波
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