齐俊杰:总结今年投资教训 看不懂的生意一定别碰

1评论 2018-12-24 08:39:40 来源:金融界网站 作者:齐俊杰 黄金三角

  作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰   

  今年是很多资产的崩溃之年,美股,A股,原油创投P2P比特币这些都经历了暴跌,甚至正在暴跌,这其中不少都是我们已经预见到的,今天我们说说哪些是我们没有预见到,甚至完全看走眼的。

  首先就是中小创,我们预见到了A股的蓝筹必有下跌,也提醒大家系好安全带,随时准备止盈,但是创业板还能再跌这么多确实没想到,我们觉得今年创业板再跌10%也就撑死了,没想到又跌了将近30%,任何一个资产从没发生过,连续三年下跌幅度超过10%的情况,创业板这是首次,所以属于一个黑天鹅。而我们从去年8月开始进场定投,当时是创业板从高点下来腰斩的位置,分位标准差30%以下,所以我们决定定投,建仓期24个月,不幸的是,目前比当时又跌去了30%,而庆幸的是,我们选择了缓慢的定投,现在还能继续建仓,而持仓亏损在20%以下。持仓成本在1400点左右。未来随着创业板底部,我们还将一边定投,一边摊低这个成本。至于未来,我们依然看好,现在中小创已经创出了历史新低,未来必有大的回报,所以预判可以错,但是策略不能错,必须用积极地策略给予弥补。

  自揭伤疤!今年的几个意外和错误!教训很惨痛

  其次外部环境没想到,我们年初一度认为,外部摩擦只是对骂一下,然后要点谈判筹码,最后双方各退一步,事情就解决了,但没想到的事,双方都是戏精,演戏太过投入了,真的开始摩擦加码,一会几百亿,一会2000亿,当时我们也修正了判断,觉得最迟年底的G20肯定能解决,结果就是这个时间点双方达成一致。现在正在朝着好的方向发展。不过2018年足足折腾了多半年,也让我们的各种资产受损严重,人民币一度快速贬值,这就让流动性承压,股债俱损,当时我们也喊出了,人民币贬值不止,股市下跌不止的提法。目前预期已经极度悲观,明年外部环境将趋近于缓和。人民币可能还要随着美元的走弱,一点一点的升回来,这很可能是谈判筹码的一部分。

  自揭伤疤!今年的几个意外和错误!教训很惨痛

  第三楼市,今年我们按照以往的思路只关注了宏观政策的导向,还有流动性变化,认为楼市应该理性回归,但只猜对了一半,一线和部分重点二线确实回归了,但是没想到我们进行了伟大发明,大规模的棚改货币化安置,这个相当于把货币集中定点投放在了某地,棚改货币化安置集中的地方,房价都出现了猛涨,有些地方过去15年都没涨过,结果这一搞,涨了50%,甚至翻倍。所以对于这个创新实在是没想到,但显然不是我们错了,而是这个政策严重的错了,以至于在年中的时候国开行也紧急叫停,下半年很多地方的楼市马上陷入流动性枯竭,很多人吐槽现在根本卖不掉了,几个月连个看房的都没有,未来依旧会这样,棚改货币化安置急刹车后的一年,也就是2019年中期,流动性问题会集中爆发。届时那些近两年猛涨房价的三四线城市,可能再也别想卖掉了。现如今很多城市放松调控,其实就是在提前为这个流动性危机找平衡。但顶多让楼市再出个小阳春,而流动性枯竭的结果不会改变,最多也就是延后几个月。所以我们说刚需的早点买,因为楼市后面再涨你的信心肯定崩溃,而投资的赶紧卖,因为现在不舍得卖,以后就更卖不掉。刚需的目的是住房,投资的目的是赚钱,两者有着本质的区别。有人说刚需等房价跌了再买不好吗?好啊,关键你能等的起码?如果能等得起,恐怕也就不算是刚需了。万一这几年房价就是不跌还一路猛涨,你就是等房子给孩子上学,那岂不是要崩溃掉了?所以刚需算消费,不算投资,不要妄想买在低价,自己能承受就可以了。

  那么面对2018年这么差的市场,这么多的没想到,我们能学到什么呢?这一直也是老齐在知识星球齐俊杰的粉丝群里不断和小伙伴们强调的,我们每年总要有所提高,有所进步。

  首先,该来的迟早会来,这是昨天说过的一句话,事出古怪必有妖,不合理的东西不会长久,这句话适用于上涨,也适用于下跌。比如美股顶着高估和加息又涨了2年,最后该崩还是崩了,油价和比特币也是,人为炒高的东西,维持不住,没有价值的东西,再诱人也别碰,否则你只要进去,一定会有损失。现在的房子也一样,不合理的高估泡沫,早晚会破掉。只是时间问题,事实证明股市和原油这种流动性极强的市场,绝大多数投资者都跑不出来,就更不要说房子了。95%的房屋持有者,一辈子也就注定赚个市值,而再也看不见回头钱。不信大家可以想想,这15年来房子天天涨,你是扔进去的钱多,还是拿回来的钱多,偶尔拿回来,是不是又加上更多的积蓄又扔进去了。这就是人性使然。这就相当于在赌场不断的加码,看似一直赢,但是这个钱你永远带不走,直到输光为止。所以开赌场的都深知凯利公式,不怕你赢钱,就怕你玩一把就走。只要你一直玩,你一定会输掉。

  其次,预判不可能全对,甚至长期看来能对60%就不错了,所以预判和策略一定要分开,时刻防范黑天鹅爆发,千万不能用预判就当成操作,预判后面还有策略方法来保驾护航,比如即使看起来特别完美的机会,也不要一把买入。还是要想到更加极端的情况,我们做公司的估值分析的时候,其实结果更是不准,所谓估值本身就只是你的看法而已,所以我们一直强调,必须要结合市场而行,也就是遵循即使再低估,也要按照一个月不创新低再逐渐买入的方法。这是面对非理性下跌的时候,唯一的保命策略。

  第三,没有什么生意是必须做的,看不懂的不了解的一定别碰。天下赚钱的机会很多,不代表你都要参与,投资不是高考,不是比谁会的更多,而是比谁能够最后赚到钱,赚到流动性,能改善生活。有时候需要做减法,只做我们最擅长的,比如你看不懂股票估值,你就去做指数,看不懂行情高低,你就在熊市傻傻定投。如果连牛熊都分不清楚,就去长期持有债券基金,也一样可以赚钱。甚至你能打败95%股市投资者。而且还吃得饱睡得香,不会为波动而烦恼。所以投资一定要知道自己吃几碗干饭,连这家公司是干什么的都不知道,也没见过他的产品,就急忙把钱扔进去了,这样不亏钱简直都天理难容。

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关键词阅读:齐俊杰 楼市 创业板

责任编辑:江平波
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