曹中铭:该采取哪些措施来应对私募基金操纵案?

1评论 2018-12-20 08:45:30 来源:金融界网站 作者:曹中铭 感谢300643

  作者:财经名博、资深市场评论人士 曹中铭   

  日前,证监会发布的《行政处罚决定书》显示,因私募新华汇嘉通过实际控制的账户,利用资金优势,采用尾盘大量买入并于次一交易日卖出、在所控制账户之间进行交易等手法,影响了宝信软件(行情600845,诊股)、联发股份(行情002394,诊股)等股票的交易价格,为此对新华汇嘉处以没一罚三的处罚;对新华汇嘉法人、总经理王卫东给予警告并处以30万元罚款。

  王卫东为新华基金前副总,公募明星基金经理,因2009年与华夏基金王亚伟争夺当年的业绩冠军而闻名,2015年王卫东奔私成立北京新华汇嘉投资。涉案期间,新华汇嘉控制、管理涉案的10只证券投资产品,其中,4只为新华汇嘉发行的私募基金产品。旗下这么多的产品,客观上为操纵市场提供了极大的方便。

  这并非首次出现私募操纵市场而受罚的案例。比如今年9月份,证监会曾通报了通金投资操纵永艺股份(行情603600,诊股)案和富立财富超比例持股未披露及限制期内交易股票案;10月份,证监会又通报了北京礼一投资、济南华尔泰富投资、北京泛涵投资、青岛东海恒信投资等私募基金操纵ETF案。

  私募频现操纵市场案,应该引起足够的警觉与重视。此前,操纵市场的案件,主要发生在个人大户上,像私募是很少“上榜”的。如今,随着私募行业的发展,私募操纵市场案不仅频频被曝光,而且违规违法的涉及面越来越广,且方式也呈现多样化,操纵股价、操纵ETF价格、不履行信息披露义务等违规行为不断出现,也严重践踏了市场的“三公”原则。

  《私募投资基金监督管理暂行办法》规定,从事私募基金业务,应当遵循自愿、公平、诚实信用原则,维护投资者合法权益,不得损害国家利益和社会公共利益。不得从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动。而且,像内幕交易、操纵市场等也是《证券法》明令禁止的行为,但在一些私募的眼里,根本没有当回事。

  近些年来,我国私募行业发展迅猛,规模也出现快速增长,但也暴露出从业人员良莠不齐,私募发展乱象频出的问题。一些私募为了生存与利益,日常投资活动中大打“擦边球”,甚至不惜铤而走险。而为了规范私募基金的稳健发展,监管部门不仅出台了相关的规章制度,而且也将私募基金纳入中国基金业协会麾下,以利于规范与管理。

  但私募行业从野蛮生长,到纳入规范管理,客观上并没有取得预期的效果。而且,某些私募为了规避监管,在操纵市场手法上也不断翻新。像此次曝光的新华汇嘉操纵市场案,由于新华汇嘉旗下产品众多,其操纵市场时尾盘买入股票与次日卖出股票的帐户并非同一帐户,而是采取甲帐户尾盘大量买入股票提升股价,次日乙帐户趁势卖出的方法。表面上并没有操纵股价,实际上由于其多帐户受同一人控制,中间并没有设立防火墙,因而是存在操纵行为的,而且应该是多帐户的联合操纵。

  私募基金也是中国基金业行业的重要组成部分,相对于私募,公募的日常运作明显要规范得多。背后的原因,则在于管理上。比如私募基金采用的是备案制,“来”“去”较与自由,呈现出一种较为松散的态势,仅仅这一点就与公募基金存在本质的区别。

  防范出现更多私募基金操纵市场的现象,依法全面从严监管的理念不能丢。对于私募的监管,个人建议除了备案制之外,还须采取“禁入制”的举措。一是对于出现操纵市场等违规违法行为的私募,可将其扫地出门,取消其备案资格,不再对其进行备案。二是对违规违法私募的法人、实际负责人或实际操盘者,采取证券市场禁入的措施,禁止其在一定时期内不得从事证券业务,不得担任上市公司的董监高职务等。

  此外,也要积极推动内幕交易、操纵市场的入刑工作。《刑法》对于内幕交易、操纵市场的违法行为都作出了相关的规定,但现实案例中,像操纵市场承担刑事责任的较为少见,这既是监管上的短板,也不利于打击私募基金等操纵市场的行为,需要及时改进。

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关键词阅读:私募基金 曹中铭

责任编辑:江平波
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