按照彭博最新的宏观长期前景POLL（12月7日-12月13日，64家机构有效回复），市场对中国经济中长期前景最新预期是：经济、物价稳中偏弱，流动性保持平稳，出口前景预期有所恶化，这或许是使市场对经济看软的重要原因。经济格局的市场预期表明，市场未来对中美贸易战的重视程度上升，并将其融入了对未来经济发展前景的看法当中。对资本市场的影响而言，在经济中长期前景仍然偏软的看法下，市场运行仍将更多地表现为结构性行情机会。

　　2018年、2019年和2020年GDP年度增长的本次预测中位数分别为6.6、6.2和6.0，和上次预测数一致，可见市场对中国经济的信心并无恶化。持续4个季度的GDP预测值则表现为稳中偏降，表明市场心态偏弱。对经济长期趋势，笔者和市场明显不同：投资是经济增长第一动力，投资见底回升意味着未来经济前景的稳中偏升格局。笔者认为2018年是中国经济的转折之年，持续6年的“底部徘徊”阶段临近尾声，经济增速2019年将呈现明确的回升格局，未来经济中期（3-5年）前景是——经济增速将呈现稳中偏升态势！

　　价格预期稳中偏弱，通胀、通缩都不是市场担忧，但预测值比上月略有下降；货币增长在上月略有抬升的基础上再度小幅回落，可见平稳是市场共识。在中国，过去的“宽信用”并非表示资本市场上的直接融资增多，而只是体现为银行表外融资的增长，实际上是资金空转增加，是资金的“脱实向虚”；当前“宽信用”的构成基础已改变，发挥资本市场功能成为中国宏观调控三角形支撑框架的基础，因此，未来的“宽信用”格局取决于资本市场的发展状况。政策的完善，将大幅改善资金过去“脱实向虚”的状况，金融对经济的支持作用也将进一步增强！货币环境将在流动性平稳中逐渐改善，并有助于为中国经济走出“底部徘徊”，为资本市场的稳中向好创造了必要条件。从经济逻辑上看，在中国经济转型时期，紧货币并不构成中国股市制约因素；货币边际放松后资本市场仍然偏弱的格局印证了这一点；资本市场何时走好主要取决于经济回升预期确立时间。整体而言，市场对经济前景是不悲观，但也谈不上乐观，此次POLL有9家机构给出了对未来12月内中国经济或有15％概率下降的预测。

　　近期政策释放出2019年经济工作的重心，仍将基本延续2018年格局：稳增长、防风险、调结构，这实际上是金融支持经济的具体落实和实践行为。短期看，市场筑底态势将延续。