刘煜辉:创新资本只能诞生自资本市场 间接融资不能

1评论 2018-11-28 11:33:42 来源:金融界网站 作者:江平波 低吸也能抓涨停!

国家推进经济转型,走向自主创新、创新发展,最重要的工作是形成创新资本,而创新资本的形成只能在资本市场里面形成。

  【本期导读】上交所新设科创板,并试点注册制,这成为近期热点。该如何解读科创板,科创板会给中国资本市场带来什么改变?它和其他的主板、创业板新三板之间又有什么关联?《金融界会客厅》带您了解纷繁股事背后的市场真相。

图片0

  【本期嘉宾】刘煜辉,中国社会科学院经济研究所教授,天风证券(行情601162,诊股)首席经济学家人民币交易研究论坛学术委员会主任,中国首席经济学家论坛三十人成员。

  【核心观点】

  1、科创板不是类似创业板、中小板、新三板的融资板块,是一块新开辟的“实验田”,属于“增量改革”,先探索出一条成功路径,再去改造存量市场,这也是改革开放40年最成功的经验。

  2、中国资本市场的问题核心,是过去三十年,一直没有培育出一个对上市公司股票的内在价值真正负责任的市场化主体。

  3、国家推进经济转型,走向自主创新、创新发展,最重要的工作是形成创新资本,而创新资本的形成只能在资本市场里面形成。

  4、权益资本的形成是股票市场的核心功能,资本形成效率高的话,资本结构就会变得合理,资源的配置效率相应提高,经济体的杠杆率就会变得合理。

  5、希望“实验田”能真正走出一条路径,成为中国的纳斯达克,再去解决存量市场;最后科创板、创业板合二为一,整个市场简单到没有必要划分了。

  第三节 创新资本靠间接融资的肚子是生不出来的,只能靠资本市场

  金融界:针对管理层的解释,上海的科创板独立于上交所的主板,在盈利状况,包括股权结构更方面都会做出更妥善、差异的安排,预料也会允许,未盈利或同股不同权的公司在科创板上市,您认为这对中国的高新技术企业带来怎样的影响呢?

  刘煜辉:对于创新资本的形成来讲,这是一个非常大的推动,如果“实验田”能够成功,能够摸索出一套创新资本形成的一套机制,对我们来讲,无疑解决了一个大问题。中国现在已经进入工业化后期,“入世”至今近二十年来,工业化、城镇化快速发展。在主要是形成资本、提升经济体资本力度的阶段,间接融资是具备效率的,能够快速地把储蓄通过中介转化为资本的形成。但今天,由于新增信用在越来越高的比例上被用于支持既有债务体系的循环,所以间接融资对经济增长的边际效应越来越差,如果再沿着旧的路径推进,无疑会形成巨大的系统性风险。

  国家创新发展路径的关键就是构建创新型资本形成的金融资源配置体系,支持足够多的能够承担风险的资本投入到创新中去。所以如果通过科创版的“实验田”能够真正探索形成,在中国找到创新资本快速形成的一整套机制的话,对于转型而言是非常好的路径。

  ----访谈结束----

  更多详见访谈实录。

  刘煜辉:科创板是“实验田” 增量改革探路解存量问题

关键词阅读:刘煜辉 创新 资本市场 间接融资 直接融资

责任编辑:江平波
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
刘鹤应约与美国财长通电话 90天谈判推进

2018-12-11 10:57:20来源:券商中国

中国VC/PE泡沫开始破碎 明年人民币投资或断崖式下降

2018-12-11 10:07:42来源:投资界PEdaily

孟晚舟保释听证11日将继续举行 金融市场震荡趋缓

2018-12-11 09:05:54来源:e公司官微

消费三问:为何放缓、能否反弹、明年如何稳增长?

2018-12-11 08:18:05来源:金融界网站

刘鹤应约与姆努钦、莱特希泽通电话

2018-12-11 09:29:30来源:金融界网站

外交部十五答记者问!全面表态多个敏感问题

2018-12-11 06:32:05来源:券商中国

近七成重点城市二手房价下跌 广东这个市跌幅居首

2018-12-11 09:41:26来源:中新经纬

“真金白银”支持地方 国务院激励措施增至30项

2018-12-10 23:53:03来源:证券日报

中国日报援引媒体称 美国检方即将决定是否起诉刘强东

2018-12-11 07:42:27来源:金融界网站

汽车业遭遇寒流 多家公司11月销量大幅下滑

2018-12-08 02:56:30来源:证券时报

国务院副总理胡春华:扎实推进新一轮农村改革

2018-12-10 21:46:47来源:新华社

八大案例看券商熬冬 不少一线人员月薪低到不用交税

2018-12-10 17:27:40来源:券商中国

改变世界十大技术!雄安新区两省级中心获准筹建

2018-12-11 11:05:15来源:金融界网站

锤子科技内部邮件曝光 11月工资无法如期发放?

2018-12-11 11:20:02来源:金融界网站

陕西榆林和贵州贵阳现非洲猪瘟疫情 已进行无害化处理

2018-12-10 15:35:00来源:经济日报-中国经济网

星美影院闭店潮欠薪过亿 “天上人间”老板又要栽?

2018-12-11 07:42:20来源:大猫财经

外交部:希望有关国家别再为中企正常运营设人为障碍

2018-12-11 09:25:10来源:人民日报海外版

发改委组织召开全国售电企业经验交流座谈会

2018-12-11 10:41:00来源:金融界网站

孟晚舟争取1500万美元保释 若保释将佩戴GPS手镯

2018-12-11 06:56:34来源:金融界网站

孟晚舟自曝三大健康问题 曾罹患癌症

2018-12-11 11:01:29来源:观察者网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点