股票市场经常会出现一种现象，就是一类股票涨，而另一类股票跌，这反映的是市场结构。一种常见的市场结构是，大盘股涨，小盘股跌，或者小盘股涨，大盘股跌，这意味着什么呢？最终是大盘股决定方向，还是小盘股决定方向？

　　股票市场的大方向是基本面趋势决定的，市场形态、波浪、量价、结构等等都不决定市场方向，但市场技术面可以反映市场趋势，市场结构常常揭示了市场波段方向。当在大盘指标股指数（如上证50指数）和小盘股指数（如创业板指数）走势出现剪刀差时，大部分情况下是大盘股指数决定方向。如果大盘股指数振荡向上（低点抬高），小盘股指数振荡向下（迭创新低），通常空头陷阱后会起一波行情，如2018年8月28日至2018年9月12日；如果大盘股指数振荡向下，小盘股指数振荡向上，通常综合指数、深综指或万得全A指数走出上升楔形后反转向下，如2004年2月23日至2004年4月7日。

　　为什么大小盘股剪刀差走势后大盘股会阶段性决定市场方向呢？一是因为大盘股走势与经济基本面更相关，而经济基本面决定方向。二是因为投资大盘股的资金总体上更为聪明，而投资小盘股的资金往往后知后觉。三是大盘指标股更接近价值股，在市场疯狂时是价值投资者首先离场，在市场极度恐慌时也是价值投资者首先进场。

　　2018年10月22日至11月12日，大盘股和小盘股已走出剪刀差走势，万得全A、深综指、创业板综指已走出上升楔形雏形，后市不容乐观。